一、研究观点
11日多晶硅震荡偏强，主力2506收于44150元/吨，日内涨幅0.32%，持仓增仓153手至24000手；SMM多晶硅N型硅料价格42000元/吨，现货对主力贴水扩至2150元/吨。工业硅震荡偏弱，主力2505收于9985元/吨，日内跌幅0.84%，持仓减仓3341手至26.7万手。百川工业硅现货参考价11045元/吨，较上一交易日下调35元/吨。最低交割品#553价格降至10050元/吨，现货贴水收至70元/吨。终端光伏抢装热度较高，晶硅端规模性复产短期难以实现，需求正反馈难以传导至工业硅，叠加仓单积累持续施压盘面，工业硅当前仍未见底，预计延续弱势探底运行。需求渐增后晶硅处于缓慢去库存状态，下游价格提涨有望带动晶硅延续偏强走势，与工业硅表现持续分歧。
二、日度数据监测
- 主力10005合约涨跌70元/吨，近月10120合约涨跌40元/吨。
- 各地区不通氧553#硅、通氧553#硅、421#硅价格涨跌情况。
- DMC华东市场14000元/吨，生胶15000元/吨，107胶14300元/吨，二甲基硅油14300元/吨。
- 硅片、电池片、组件价格保持稳定。
- 工业硅仓单69480吨，总库存345780吨，黄埔港52000吨，天津港61000吨，昆明港48000吨，厂库236200吨。
- 下游期货结算价、现货价格、升贴水数据。
三、图表分析
- 工业硅及成本端价格：各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格。
- 下游产成品价格：DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格。
- 库存：工业硅期货库存、厂库库存、周度行业库存、周度库存变化、DMC周度库存、多晶硅周度库存。
- 成本利润：主产地平均成本水平、主产地平均利润水平、工业硅周度成本利润、铝合金加工行业利润、DMC成本利润、多晶硅成本利润。
四、研究结论
工业硅当前仍未见底，预计延续弱势探底运行。需求渐增后晶硅处于缓慢去库存状态，下游价格提涨有望带动晶硅延续偏强走势，与工业硅表现持续分歧。
