生鲜软商品板块日度策略报告

生鲜软商品板块日度策略报告

摘要

软商品板块：

• 白糖：ICE 11号糖合约交割后外盘糖价下跌后反弹，关注巴西新一榨季生产情况，印度减产和巴西库存偏低对价格有支撑，国际糖价预计在18-20美分区间震荡。国内2月份产销数据较好，库存压力较大，短期跟随国际糖价波动，上方面临前期高点压力。操作建议关注中期逢高沽空机会，郑糖主力合约下方支撑位5800-5900元/吨，上方压力位6000-6100元/吨。
• 纸浆：国内“两会”和海外经济形势变化对市场情绪有影响，1-2月中国纸浆进口量增加，外盘纸浆价格偏强，但国内成品纸市场羸弱，纸浆整体承压运行。操作建议关注新一轮外盘报价，05合约关注5800-5900元支撑，上方压力6100-6200元。
• 棉花：美国贸易政策扰动外盘价格，供应端稳定，需求端受政策影响，期价回归低位震荡。国内市场转向下游消费和贸易政策变化，利空压制最强的时期或已过去，期价或回归重心上移。操作建议观望或短多思路，棉花05合约支撑区间13400-13500，压力区间14200-14300。

生鲜果品板块：

• 苹果：期价继续震荡回升，关注03合约交割表现，消费增量驱动不足，但低库存对其支撑仍在，整体维持区间预期。操作建议以区间思路对待，苹果05合约支撑区间6800-6900，压力区间7500-7600。
• 红枣：期价低开高走，基差走强带动期价反弹，红枣指数延续弱势震荡，现货库存持续去化但整体余量仍然不低，消费处于季节性淡季。操作建议2505合约逢高滚动做空为主，或空5多9反套，低位参考区间8900-9000点，高位参考区间9500-9800点。