煤焦日报：反弹驱动不足，煤焦低位运行

核心观点

焦炭和焦煤期货维持低位运行，反弹驱动不足。政策端“外冷内热”，市场多空博弈延续。

焦炭市场

• 价格与持仓：3月11日，焦炭主力合约报收1622元/吨，跌幅1.28%，持仓量48847手，仓差-1279手。
• 基本面：
  • 供应：上游焦煤产量小幅回升，进口量短期收缩，整体供应企稳。
  • 需求：钢厂利润尚可，铁水产量回升，但焦化厂生产积极性下滑。
  • 库存：产业链焦炭总库存1033.41万吨，基本持平。
• 结论：基本面压力减小，但焦煤成本端拖累和海外贸易压力扰动，焦炭期货维持偏弱震荡。

焦煤市场

• 价格与持仓：3月11日，焦煤主力合约报收1061点，跌幅1.67%，持仓量379713手，仓差+4065手。
• 基本面：
  • 供应：国内焦煤产量小幅回升，进口量短期收缩，整体供应企稳。
  • 需求：焦化厂亏损小幅收窄，但生产积极性不佳。
  • 库存：产业链焦煤总库存2304.27万吨，环比去库69.29万吨，较去年同期库存偏高。
• 结论：基本面无明显改善，政策面“外冷内热”，焦煤期货维持偏弱震荡。

关键数据

• 焦炭：截至3月7日当周，焦化厂和钢厂焦炭日均产量110.35万吨，周环比降0.62万吨；钢厂焦炭库存679.16万吨，周环比降1.79万吨。
• 焦煤：截至3月7日当周，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量73.8万吨，周环比增0.6万吨/天；产业链焦煤总库存环比去库69.29万吨。

研究结论

焦炭和焦煤期货向上驱动不足，维持低位震荡运行。基本面压力逐渐减小，但成本端拖累和外部因素扰动持续影响市场。