【能源】日报-2025-03-10

作者:蓝天祥从业资格证号:F3058578投资咨询资格证号:Z0000895创作日期：2025.3.10标题:煤炭进口高位增长煤价延续震荡运行态势 一、市场行情观点 1.操作建议 动力煤产业链企业应充分利用期货期权进行价格风险管理，在无量成交的背景下密切关市场和交易交割规则的完善，把握入市机会。 焦煤产业链企业应充分利用期货进行价格风险规避和市值管理实践，应在规范制度与交易策略方面加强设计与实践探索。焦炭产业链应充分利用期货进行价格风险规避和市值管理实践，应在规范制度与交易策略方面加强设计与实践探索。2.市场驱动力 煤炭行业在煤炭市场价格形成机制和煤矿产能储备制度实施指引下，按照国家发改委确定的市场煤价合理区间运行的具体要求，明确煤电将承担保障电力安全和调节功能重要作用的发展定位，明确“下限保煤、上限保电”的煤电价格改革机制定位。在行业内持续增产保供稳价成效显著，持续提升政府、电厂、煤企和流通环节储备能力建设和煤矿产能储备的政策导向下，特别是煤炭“增产保供稳价”的持续。2025年2月27日国家能源局发布《2025年能源工作指导意见》，明确指出2025年煤炭要稳产增产。强调强化煤炭矿区总体规划管理，提升矿区集约化规模化开发水平，加强煤矿产能“一本账”管理，提高煤炭产能调控精准性、有效性；推进煤炭供应保障基地建设，有序核准一批大型现代化煤矿，加快已核准煤矿项目建设，持续推进煤炭产能储备工作。 叠加2025年1-2月煤及褐煤进口7611.9万吨同比增长2.10%；3月份动力煤年度长协价格持续下调5元/吨，Q5500、Q5000、Q4500动力煤3月份年度长协价格分别为686元/吨、624元/吨和561元/吨；新疆煤炭资源储量已占全国的40%，陕煤又诞生一个千万吨级煤矿；2025年全国煤炭工作总目标-稳产增产。煤炭供过于求格局难改。伴随国民经济稳步发展用电量需求的增长、迎峰度冬的深入和煤炭增产增供保供形式的有效落实，动力煤供消仍将处于宽平衡格局的延续。 2025年2月25日起山东河北部分主流钢厂对焦炭第十轮提降50-55元/吨；焦炭供给维持平稳库存持续累库。 截至2月13日，沿海8省电煤日耗187.2万吨，周环比增加34.4万吨；内陆17省电煤日耗349.6万吨，周环比下降0.1 万吨。截至到2月14日，沿海6大电厂煤炭库存1395万吨，环比下降45万吨；平均可用天数为19天，周环比下降3天。二、期现货行情回顾 1.动力煤期现货行情回顾 三、煤炭行业要闻 1.2025年1-2月煤及褐煤进口7611.9万吨同比增长2.10% 3月7日海关总署发布数据信息显示：2025年1-2月煤及褐煤进口7611.9万吨，较上年同期的7452万吨增长159.9万吨，同比增长2.1%；每吨612.8元，下跌19.3%。2.新疆煤炭资源储量已占全国的40% 3月9日新浪信息显示：新疆煤炭预测资源储量占全国的40％，石油预测地质储量占全国陆上总量的22％，天然气资源储量占全国陆上总量的28％，是全国风能、太阳能资源最丰富的地区之一。 2024年，新疆原煤产量5.41亿吨，同比增长17.5%，增速连续4年居全国主要产煤省份首位。准东、哈密、吐哈三大基地煤炭单日产量突破130万吨。3.陕煤又诞生一个千万吨级煤矿 3月10日新浪信息显示：在陕西省发改委下发的生产能力核定结果的批复中，中能袁大滩煤矿生产能力由800万吨/年核增至1000万吨/年。标志着中能煤田公司已正式跻身全国第33对千万吨级井工矿井，成为陕煤首家以三连跳成长为千万吨的矿井。 投产于2021年3月的中能袁大滩煤矿，核定产能为500万吨/年。面对煤层薄，资源禀赋差的实际，中能煤田公司主动出击以“产能核增+管理增效”的思维，袁大滩煤矿先后从600万吨核增至800万吨；通过质效升级，以“产量规模+智能高效”最终实现了1000万吨核增目标，相当于三年再造了一个袁大滩煤矿。 【碳酸锂】 作者:张明月 从业资格证号:F3080273投资咨询资格证号:Z0018558创作日期:2025-03-10标题:2月光伏设备及元器件制造价格、汽车整车制造价格降幅收窄 摘要： 根据3月9日国家统计局公布数据显示，2月份，居民消费价格指数（CPI）环比下降0.2%，同比下降0.7%；工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.1%，同比下降2.2%。人大代表建议支持新能源电池优势企业加强全球知识产权布局。一、行情回顾 根据上海有色金属网数据显示，3月10日，SMM电池级碳酸锂指数价格75009元/吨，环比上一工作日下跌20元/吨；电 池级碳酸锂7.41-7.6万元/吨，均价7.505万元/吨，与上一工作日持平；工业级碳酸锂7.26-7.36万元/吨，均价7.31万元/吨，与上一工作日持平。 期货市场方面，今日主力合约LC2505收盘价至75760元/吨，较上一个交易日下行360元/吨（-0.47%）。 二、多空因素 1. 2月光伏设备及元器件制造价格、汽车整车制造价格降幅收窄 根据3月9日国家统计局公布数据显示，2月份，居民消费价格指数（CPI）环比下降0.2%，同比下降0.7%；工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.1%，同比下降2.2%。国家统计局城市司首席统计师董莉娟认为，2月份CPI同比由涨转降主要有以下三方面原因：一是春节错月导致上年同期对 比基数较高；二是今年2月份的天气有利于鲜菜生长运输；三是汽车等商品降价促销。2月份燃油小汽车和新能源小汽车价格同比分别下降5.0%和6.0%，合计影响CPI同比下降约0.16个百分点。 PPI下降的主要原因为：一是春节前后为工业生产淡季，多数建筑项目停工影响建材需求。受假日及低温天气等因素影响，建筑项目停工较多，建材等需求偏弱，黑色金属冶炼和压延加工业价格同比下降10.6%，非金属矿物制品业价格同比下降3.5%。二是春节期间煤炭供应充足、保障有力。煤炭生产整体稳定，电厂、港口存煤充足，煤炭加工价格同比下降24.7%，煤炭开采和洗选业价格同比下降12.5%。三是国际油价波动传导带动国内石油相关行业价格下行。受国际原油价格波动传导影响，国内石油相关行业价格下降，其中石油开采价格同比下降5.1%，有机化学原料制造价格同比下降4.5%，精炼石油产品制造价格同比下降1.6%。与此同时，随着宏观政策效果逐步显现，部分行业生产需求增加，推动PPI降幅收窄。尽管CPI、PPI总体下行，但是一些领域价格呈现积极变化：首先，工业品需求稳步释放，相关行业价格小幅上涨：新能 源、人工智能等行业发展带动有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨1.8%和0.3%。其次，部分工业行业供需结构有所好转，价格降幅趋缓：装备制造业中，光伏设备及元器件制造价格同比下降13.0%，电子半导体材料价格同比下降9.7%，汽车整车制造价格同比下降4.6%，降幅比上月均有所收窄。2.人大代表建议支持新能源电池优势企业加强全球知识产权布局 今年两会，全国人大代表、宁德时代高级技术工人王红梅带来八项建议。王红梅建议：采取有力措施，在资金、人才、政策等方面予以倾斜，支持新能源电池优势企业加强全球知识产权布局，进一步扩大领先优势。关注新能源电池行业重大专利无效案件，对于行业内重大案件，专利无效程序经过更充分听证、审慎处理。三、观点总结 目前碳酸锂价格受到需求提振的影响，下行压力有所缓和，但供需失衡格局仍在，缺乏上行的动力：供需方面：供给方面，大部分锂盐厂检修结束，产量逐步恢复至节前水平，甚至部分头部企业产能扩张及技术更新使得产 量上行。叠加从智利、阿根廷等进口的碳酸锂二三月陆续到港，预计碳酸锂总体供应充足。需求方面，3月需求有所提振，部分电芯厂上调3月下旬排产计划。目前碳酸锂市场总体呈现供需双强的局面，但是供给依然偏高，价格上行困难。 总体来看，尽管碳酸锂供给依然大于需求，但是需求端3月持续复苏，国家政策持续关注能源转型和提振消费，预计25年动力电池和储能电池依旧是带动碳酸锂需求走强的重要推动力，但是产业链上各个环节“内卷”依旧严重，终端“价格战”依旧存在，行业集中度进一步提升，因此终端需求向好传导带动锂盐价格大幅上行的难度也较高。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三 方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn客服4000188688