汽车行业周报：两会定调，智能汽车加速发展

行业研究/行业点评 2025年03月10日 两会定调，智能汽车加速发展 行业及产业汽车 ——汽车行业周报（2025/03/03-2025/03/09） 投资要点： 强于大市 本周汽车板块跑赢沪深300指数。本周汽车板块报收7,285.6点，上涨3.08%，板块排名7/31，同期沪深300指数报收3,944.0点，上涨1.39%。子板块方面，汽车零部件/汽车服务/商用车/乘用车/摩托车及其他板块，分别+5.00%/+2.21%/+1.42%/+0.68%/-1.46%。 受益于以旧换新政策开展，2月1-28日乘用车市场零售销量同比+26%。2月24-28日乘用车市场日均零售9.5万辆，同/环比+46%/+57%。2月1-28日，全国乘用车市场零售139.7万辆，同/环比+26%/-22%，今年以来累计零售319.1万辆，同比+1%。 政府工作报告定调，智能汽车提速发展。3月5日，政府工作报告提到要大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备。这一政策信号不仅为智能网联汽车的发展提供明确方向，也进一步凸显其在数字经济和新质生产力中的核心地位，自动驾驶技术的商业化落地将成为未来发展的重点。雷军、朱华荣和何小鹏分别提出了加快自动驾驶量产、法规完善和推动低速无人驾驶试点的建议，显示出行业对政策支持的迫切需求。总理2024年工作回顾中提到，新能源汽车年产量突破1300万辆，显示出产业的强劲增长势头。截至2024年10月，中国自主品牌高阶智驾渗透率达到11.7%，2024年推出的新能源汽车中，L2+及以上级别智能驾驶功能的搭载率超过50%，高阶智驾功能正在向10万-20万元的主流市场普及，预计未来两年将进一步加速。 资料来源：聚源数据，爱建证券研究所 相关研究 《爱建证券汽车行业周报（0224-0302)：FSD落地加速智驾升级》2025/03/03《DeepSeek加速电车智能化——电车智能化点评系列》2025/02/25《爱建证券汽车行业周报（0217-0223)：深圳加码机器人，AI+持续演绎》2025/02/24《爱建证券汽车行业周报（0210-0216)：天神之眼标配，加速智驾普惠》2025/02/17 小米SU7Ultra定义新豪车，高端零配件受益。小米SU7Ultra爆款，性能对标千万级超跑,上市3天大定达1.9万辆，远超原计划1万辆年销目标，我们乐观预计全年销量可达5万辆。据中汽协数据，2024年50万元以上的新能源车销量仅29.90万辆。传统豪车零部件需求量有限，多依赖于少数高端供应商，市场格局较固化，小米销量突破带动中国自主豪车品牌崛起，带动新豪车零部件需求攀升，其供应链有望受益。 投资建议：1）乘用车：看好自主整车智能化(高阶智驾+智能座舱)加速突破，建议关注【小鹏汽车、小米集团】；2）零部件：a.看好电动智能核心技术自主供应链崛起，建议关注【科博达、保隆科技、合兴股份】；b.看好汽零供应链围绕具身智能(人形机器人)展业加速成长，建议关注【凌云股份、中鼎股份、豪能股份】；3）汽车服务：看好电动智能自主品牌加速发展扩容汽车检测，建议关注【中国汽研】。 风险提示：技术发展不及预期；行业竞争加剧；政策落地不及预期。 证券分析师 吴迪S0820525010001021-32229888-25523wudi@ajzq.com 目录 0.周专题：新豪车促高端零配件发展.....................................................5 1.本周市场回顾.......................................................................................8 1.1汽车板块跑赢沪深300指数，板块排名7/31...............................................81.2智能电动化转型加速，自主核心部件迎窗口..................................................91.3多公司发布2025年2月产销快报................................................................10 2.行业跟踪.............................................................................................12 2.1政策驱动叠加需求回暖，本周乘用车销量同比增长...................................122.2两会报告推动智能网联汽车发展....................................................................162.3电动智能新车前瞻............................................................................................182.4新能源车公共充电桩数量................................................................................18 3.投资建议.............................................................................................19 4.风险提示.............................................................................................19 图表目录 图表1：小米SU7Ultra同性能车型参数表...............................................................5图表2：小米SU7Ultra与传统车型零部件区别.......................................................5图表3：刹车制动盘分类.............................................................................................6图表4：A股碳陶制动盘公司.......................................................................................7图表5：小米SU7Ultra供应链部分A股/港股上市公司........................................7图表6：本周汽车板块+3.08%，板块排名7/31........................................................8图表7：本周汽车零部件板块+5.00%.........................................................................8图表8：本周汽车行业PE-TTM估值+2.64%............................................................9图表9：本周汽车行业PB-MRQ估值+2.73%...........................................................9图表10：A股申万汽车本周涨跌幅前15个股（%）..............................................9图表11：关注个股本周涨跌幅（%）.......................................................................10图表12：2月中上旬乘用车市场零售销量同比增长（辆）...................................12图表13：1月国内总体市场零售销量同环比下降（万辆）...................................12图表14：1月国内新能源车市场零售销量同比增长（万辆）...............................12图表15：主要车企/品牌新能源乘用车2月销量同比增加（辆）.........................13图表16：1月汽车经销商库存系数1.40低于警戒线（%）..................................13图表17：汽车1月出口环比-6.80%.........................................................................14图表18：乘用车1月出口环比-7.2%........................................................................14图表19：商用车1月出口环比-4.5%........................................................................14图表20：新能源汽车1月出口环比+12.6%............................................................14图表21：沪铜指数本周环比+1.8%...........................................................................15图表22：沪铝指数本周环比+0.9%...........................................................................15图表23：冷轧薄板含税价本周环比-0.7%（元/吨）...............................................15图表24：天然橡胶期货结算价本周环比-1.0%（元/吨）......................................15图表25：聚丙烯期货结算价本周环比-0.5%（元/吨）..........................................15图表26：99.5%电池级碳酸锂本周环比-0.2%（元/吨）.......................................15图表27：关注车企新车规划......................................................................................18图表28：全国公共充电桩数量（个）......................................................................18图表29：区域公共充电桩数量（个）......................................................................18 0.周专题：新豪车促高端零配件发展 小米SU7Ultra性能对标千万级超跑，定义新豪车。2月27日，小米汽车SU7Ultra正式发布，以52.99万元将超跑级性能带入平价时代，性价比显著超越同级别车型。发布2小时大定订单突破1万辆，上市