汽车行业周报：小鹏官宣全新P7，智能汽车发展加速

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2025年05月19日小鹏官宣全新P7，智能汽车发展加速汽车行业周报（2025/05/12-2025/05/18）本周汽车板块上涨2.40%。本周汽车板块报收7,179.8点，上涨2.40%，板块排名3/31，同期沪深300指数报收3,889.1点，上涨1.12%，本周汽车板块跑赢沪深300指数。子板块方 面 ， 乘 用 车/汽 车 零 部 件/汽 车 服 务/摩 托 车 及 其 他/商 用 车 板 块 ， 分 别5月乘用车销量同环比上涨。1）5月第2周乘用车市场日均零售6.1万辆，同比+30%，环比+44%。5月1-11日，全国乘用车市场零售57.4万辆，同比+12%，环比+34%；2025年累计零售744.6万辆，同比+8%。2）5月5-11日，理想汽车新势力周度销量0.82万辆居榜首，零跑汽车0.78万辆，问界0.75万辆，小鹏汽车0.69万辆，小米集团0.52万辆，深蓝汽车0.47万辆，极氪0.43万辆，蔚来0.40万辆，腾势0.30万辆，方程豹0.27万辆。全新小鹏P7官宣，或为盈利能力加速器。1）5月15日，全新小鹏P7官宣，采用GT轿跑设计，搭载5C超充电池，配置“AI底盘预瞄”功能，续航最高720km。2）公司经营质量持续改善。2024年营收408.7亿元，同比+33%，汽车销售收入358.3亿元，同比+28%，净亏损同比收窄44%至57.9亿元。2025年1-4月，交付新车129,053辆，同比+313%，系唯一连续6个月交付超3万的新势力车企。3）新P7上市或为公司新畅销款，建议关注新P7定价策略落地后的终端反馈、公司毛利率修复空间，以及小鹏供应链体系核心环节的业绩弹性（如宁德时代、亿纬锂能、中创新航、精进电动、方正电机、德赛西威等）。新能源交付驱动，吉利25Q1营利高增。1）5月15日，吉利汽车发布25Q1财报，实现营收725.0亿元，同比+25%。归母净利润56.7亿元，同比增长264%，销量70.4万辆，同比+48%，创历史新高，新能源车33.9万辆，同比+135%，成为核心增长引擎。其中，吉利银河销量26万辆，同比+214%，贡献37%销量，为新能源转型主力。领克销量超7.2万辆，同比+19%。极氪11.4万辆，同比+21%，毛利率19%，同比+1.8个pct。2）公司核心系统零部件通用率超70%，已完成全域AI智能化布局，智能化功能下沉及自研电池量产，或推动毛利率向20%迈进。短期关注新能源车交付情况、出口增速修复（东欧拖累）、整合极氪的管理摩擦，长期看好以吉利汽车为代表的在智能化、全球化战略卡位的公司。投资建议：1）乘用车：看好自主整车智能化(高阶智驾+智能座舱)加速突破，建议关注【小鹏汽车、小米集团】；2）零部件：a.看好电动智能核心技术自主供应链崛起，建议关注【科博达、保隆科技、合兴股份】；b.看好汽零供应链围绕具身智能(人形机器人)展业加速成长，建议关注【凌云股份、中鼎股份、豪能股份】；3）汽车服务：看好电动智能自主品牌加速发风险提示：技术发展不及预期；行业竞争加剧；政策落地不及预期。 ——投资要点：+4.43%/+2.18%/+0.59%/-0.20%/-1.70%。展扩容汽车检测，建议关注【中国汽研】。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明目录1.市场回顾..............................................................................................51.1行情：汽车板块跑赢沪深300指数......................................................................................51.2个股：成飞集成领涨汽车板块................................................................................................61.3公告：多公司披露权益分派方案............................................................................................72.行业跟踪..............................................................................................92.1数据：5月乘用车销量同环比增长........................................................................................92.2要闻：自动紧急制动系统将强制安装..................................................................................142.3新车：零跑C10上市，12.28万元起.................................................................................173.投资建议.............................................................................................174.风险提示.............................................................................................17 3 图表目录图表1：本周汽车板块+2.40%，板块排名3/31......................................................................5图表2：本周乘用车板块+4.43%..............................................................................................5图表3：本周汽车行业PE-TTM估值+0.03%..........................................................................6图表4：本周汽车行业PB-MRQ估值+0.03%........................................................................6图表5：A股申万汽车本周涨跌幅前15个股（%）..............................................................6图表6：关注个股本周涨跌幅（%）.........................................................................................7图表7：2024年公司权益分派方案..........................................................................................7图表8：5月乘用车市场日均零售销量同比增长（辆）.........................................................9图表9：4月国内总体市场零售销量同比增长（万辆）.........................................................9图表10：4月国内新能源车市场零售销量同比增长（万辆）...............................................9图表11：新势力终端周度销量..................................................................................................9图表12：主要车企/品牌新能源乘用车4月销量（辆）.......................................................10图表13：4月汽车经销商库存系数1.41低于警戒线（%）................................................10图表14：汽车4月出口环比+2.0%........................................................................................11图表15：乘用车4月出口环比+5.0%....................................................................................11图表16：商用车4月出口环比-10.9%...................................................................................11图表17：新能源汽车4月出口环比+27.0%..........................................................................11图表18：新能源汽车相关原材料涨跌幅................................................................................12图表19：全国公共充电桩数量（个）....................................................................................13图表20：区域公共充电桩数量（个）....................................................................................13图表21：主要运营商公共充电桩数量（个）........................................................................13图表22：关注车企新车规划....................................................................................................17 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明4 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明1.市场回顾1.1行情：汽车板块跑赢沪深300指数本周汽车板块跑赢沪深300指数1.29个pct。本周汽车板块报收7,179.8点，上涨2.40%，板块排名3/31，同期沪深300指数报收3,889.1点，上涨1.12%。子板块方面，乘用车板块+4.43%；汽车零部件板块+2.18%；汽车服务板块+0.59%；摩托车及其他板块-0.20%；商用车板块-1.70%。图表1：本周汽车板块+2.40%，板块排名3/31资料来源：iFinD，爱建证券研究所图表2：本周乘用车板块+4.43%资料来源：iFinD，爱建证券研究所 5 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明6估值方面，截至5月16日收盘，汽车行业PE（TTM）为31.53倍（上周为30.65倍）；汽车行业PB（MRQ）为2.49倍（上周为2.42倍）。图表3：