金融衍生品周报

一、本周财经要闻

1. 政府工作报告：提出GDP增长5%左右，新增政府债务11.86万亿元，实施更积极的财政政策和适度宽松的货币政策，重点支持投资建设、土地收储、收购存量商品房等。
2. 经济数据：前两个月进出口总值下降2.4%，贸易顺差1705.2亿美元；2月CPI同比下降0.7%，PPI同比下降2.2%。
3. 国际动态：欧洲央行连续第五次降息；美国2月ISM非制造业PMI为53.5，非农就业人口增15.1万人，失业率4.1%。
4. 美联储表态：鲍威尔表示无需急于调整利率，通胀正逐步接近目标，但关税导致通胀预期上升。

二、投资逻辑

1. 股指期货：市场震荡上行，主要指数周涨，科技股持续强势，但市场热点扩散，板块轮动加剧，低估值挖掘出现。
2. 金融期权：A股普涨，期权市场震荡上行，多数品种隐波中枢回落，波动率卖方策略表现优异。
3. 国债期货：先强后弱，1-2月外贸数据不及预期，2月通胀数据走弱，财政政策更积极，货币政策提及降准降息，资金面偏紧，债市调整压力上升。

三、数据图表呈现

（图表内容省略，详见原文）

四、操作策略

1. 股指期货：震荡上行。
2. 国债期货：前期T合约空单逢低分批止盈，关注TL反套、TS正套机会。

五、风险因素

内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期。