一、财经要闻
- 美国关税政策：美国宣布暂停对部分中国商品加征24%关税90天，但保留剩余10%关税；同时，扩大对钢铁和铝进口征收50%关税范围，并计划对芯片和半导体征收最高300%关税。
- 中国财政贴息政策：九部门及三部门分别推出政策，对服务业经营主体贷款和个人消费贷款提供最高1%的年贴息，最高额度100万元。
- 宏观经济数据：
- 货币数据：M2同比增长8.8%，M1增长5.6%，M0增长11.8%；社会融资规模增23.99万亿元，人民币贷款增12.87万亿元。
- 经济数据：规模以上工业增加值增5.7%，固定资产投资（不含农户）降1.6%，社会消费品零售总额增3.7%；城镇调查失业率持平于5.2%。
- 货币政策：央行发布第二季度货币政策执行报告，强调落实适度宽松政策，但重提“防范资金空转”和“促进物价合理回升”。
- 通胀数据：美国7月CPI同比升2.7%，PPI同比升3.3%；核心CPI同比升3.1%。
二、投资逻辑
- 股指期货：市场震荡上行，上证50、沪深300、中证500、中证1000指数均涨；期货主力合约IH2509、IF2509、IC2509、IM2509均上涨，成交量和持仓量增加。科技股（玻纤、通信设备等）涨幅居前，传统权重股表现稳定。牛市气氛扩散，资金加速入场，短期震荡上行但需注意风险。
- 金融期权：多数期权品种成交量反弹，创业板ETF期权活跃；隐波震荡上行，多数品种隐波溢价走阔，卖权头寸需谨慎。
- 国债期货：债市表现弱势，30年期主力合约周跌1.48%，收益率全线上行，曲线斜率陡峭化。7月金融数据亮点是M1增速回暖，但信贷、内需偏弱；经济数据回落，固定资产投资、社会消费品零售总额减速。政策层面加大结构性“宽信用”，但央行重提“防空转”对债市不利。
- 操作建议：股指期货震荡上行，国债期货做陡曲线头寸分批止盈，单边逢低轻仓试多TF合约需谨慎。
三、风险因素
内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期。
