一、财经要闻
- 中美领导人通电话，就双边关系和共同关心问题交换意见，为稳定发展提供战略指引。
- 《求是》杂志发表习近平总书记文章，强调整治企业低价无序竞争，推动落后产能退出，发挥行业协会自律作用。
- 中国8月规模以上工业增加值同比增长5.2%，1-8月增长6.2%；城镇调查失业率5.3%，与上年同月持平。
- 1-8月固定资产投资同比增长0.5%，房地产开发投资下降12.9%；8月社会消费品零售总额增长3.4%。
- 1-8月全国一般公共预算收入同比增长0.3%，印花税和证券交易印花税分别增长27.4%和81.7%。
- 1-8月全国新设立外商投资企业同比增长14.8%，实际使用外资金额同比下降12.7%。
- 央行调整14天期逆回购操作，为固定数量、利率招标、多重价位中标。
- 华为表示算力是人工智能关键，分享昇腾芯片规划。
- 美国上周初请失业金人数23.1万人，续请失业金人数192万人；美联储降息25个基点，将联邦基金利率下调至4.00%-4.25%。
- 鲍威尔称就业增长放缓，通胀仍偏高，此次降息旨在缓释风险。
二、投资逻辑
- 股指期货：市场冲高回落，上证50跌1.98%，中证500涨0.32%。科技股（光模块、光刻机等）表现强势，但大金融板块拖累指数。人工智能题材发酵，科技股有望反复活跃。工程机械、旅游、酒店餐饮等板块涨幅居前，受益于国庆假期出行预期和消费提振政策。
- 金融期权：成交量分化，科技类ETF期权活跃。多数期权品种隐波维持高位，但与标的走势正相关性减弱。卖方策略本周盈利，但标的日内振幅较大，实际对冲磨损高。多数品种隐波溢价走阔，虚值认购隐波偏贵，卖权头寸建仓需谨慎。
- 国债期货：债市先强后弱，2年期主力合约周+0.00%，10年期主力合约周+0.14%，30年期主力合约周-0.31%。8月经济数据边际转弱，投资需求不及预期，但市场未过度定价。近期高频数据显示地产销售企稳，票据利率上行，9月贷款投放可能不弱。央行呵护流动性，重启14天期逆回购操作。一级市场超长债发飞，市场情绪脆弱。海外美联储降息或拉动出口，但美元指数和人民币汇率变化趋势更重要。中美沟通对市场风险偏好有积极意义。
- 操作建议：股指期货震荡上行；国债期货若出现明显调整，轻仓试多TF合约。
三、风险因素
内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期。
