煤焦早报

核心观点与关键数据

• 焦煤（JM）：

  • 日内观点：震荡偏强
  • 中期观点：震荡
  • 核心逻辑：焦煤主力合约维持低位震荡，夜盘上涨0.65%，但未摆脱下行通道，均线呈空头排列。现货市场主产区炼焦煤价小幅下滑，动力煤止跌企稳。
  • 关键数据：
    • 炼焦煤矿精煤日均产量：73.8万吨（周环比增0.6万吨/天，同比持平）
    • 进口量：甘其毛都口岸蒙煤周通关3363车（大幅降低）
    • 产业链总库存：2304.27万吨（环比去库69.29万吨）
  • 研究结论：基本面无明显改善，政策面“外冷内热”，期货向上驱动不足，维持偏弱震荡运行。

• 焦炭（J）：

  • 日内观点：震荡偏强
  • 中期观点：震荡
  • 核心逻辑：焦炭主力合约夜盘微涨0.09%，政策端“外冷内热”，市场多空博弈延续。上游焦煤产量小幅回升，进口量短期收缩，焦化厂亏损收窄但生产积极性下滑。
  • 关键数据：
    • 焦化厂和钢厂焦炭合计日产：110.35万吨（周环比降0.62万吨）
    • 焦企利润：-40元/吨（环比改善31元/吨）
    • 铁水日均产量：230.51万吨（周环比增2.57万吨）
    • 产业链总库存：1033.41万吨（基本持平）
  • 研究结论：基本面压力减小但成本端拖累仍在，海外贸易压力扰动，期货维持偏弱震荡运行。

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