本周观点
原料端，合金厂对锰矿需求疲软，矿商挺价心态下锰矿价格上行乏力，现货市场偏弱运行。供应端，硅锰厂产量波动不大，虽锰矿价格高位但生产成本支撑尚存，低价出货意愿偏弱。需求端，下游钢厂采购积极性偏弱，主流钢招进场后市场多持观望态度。下周预计锰硅价格偏弱为主。
锰硅供应
- 产能：中国硅锰企业月度产能稳定在2500万吨左右，近年无显著变化。
- 产量：年度产量数据显示，中国硅锰产量在2022年达到峰值后略有回落，各区域产量分布中，广西、贵州、内蒙古等地为主要产区。
- 开工率：中国硅锰企业开工率波动在50%-80%区间，近期趋于稳定。
- 地区产量：内蒙古、宁夏、贵州月度产量占比较高，宁夏日均产量近期在3万吨左右，内蒙古和广西日均产量在2万吨左右，贵州日均产量在1万吨左右。
锰硅需求
- 钢招：河钢集团、沙钢股份等主要钢厂月度硅锰采购量波动在2-4万吨，采购价格在4000-8000元/吨区间。
- 铁水和盈利：247家钢铁企业日均铁水产量在250万吨左右，盈利率波动在50%-300%区间。
锰硅进出口
- 出口：硅锰铁月度出口数量在2-6万吨，近期出口量有所下降。
- 进口：硅锰铁月度进口数量在2-4万吨，近期进口量保持稳定。
锰硅库存
- 厂库：63家样本企业库存总量在20-40万吨，库存平均可用天数在50-100天。
- 钢厂库存：北方大区、华东地区库存可用天数分别在60-90天和50-80天。
锰硅成本
- 锰矿进口：月度进口量在300-400万吨，主要来源为非洲南部和澳大利亚。
- 港口库存：中国锰矿港口库存波动在50-150万吨，钦州港和天津港库存占比高。
- 高品矿库存：澳大利亚产高品矿库存集中在50-150万吨，加蓬和巴西产库存相对较低。
- 天津港锰矿价格：南非半碳酸锰块价格在30-50元/干吨度，澳大利亚产锰矿价格在40-60元/干吨度，加蓬产锰块价格在50-70元/干吨度。
- 地区成本：内蒙古、北方大区、宁夏、南方大区、广西等地硅锰成本分别在5000-9000元/吨。
锰硅利润
- 地区利润：北方大区、南方大区、内蒙古、宁夏、广西等地硅锰利润波动在-2000-5000元/吨，近期北方大区和南方大区利润有所改善。
研究结论
锰硅市场整体供需偏弱，原料端锰矿价格上行乏力，供应端硅锰厂成本支撑尚存，需求端钢厂采购积极性不高。预计下周锰硅价格偏弱运行。
