贵金属日报：特朗普明确对等关税实施日期 金价震荡走高

核心观点与关键数据

• 特朗普关税政策：美国总统特朗普宣布将对等关税于4月2日开始实施，对加墨两国征收25%关税，并考虑对采取货币贬值手段的国家征收关税，同时将从4月2日起对进口农产品征收关税。亚特兰大联储GDPNow模型预计2025年第一季度美国GDP增速为-2.8%。
• 金价走势：昨日黄金价格震荡走高，沪金主力合约收于672.40元/克，夜盘收于677.56元/克；沪银主力合约收于7890元/千克，夜盘收于7943元/千克。
• 市场数据监控：
  • 美债收益率：美国10年期国债利率收于4.24%，10年期与2年期利差为0.20%。
  • 上期所持仓与成交量：沪金主力合约持仓量94069手，成交量380464手；沪银主力合约持仓量182172手，成交量549973手。
  • 贵金属ETF持仓：黄金ETF持仓900.93吨，白银ETF持仓13582.06吨。
  • 期现价差与金银比价：黄金国内溢价-0.55元/克，白银国内溢价-488.40元/千克；上期所金银比价85.22，外盘金银比价90.44。
• 上海黄金交易所T+d市场：黄金成交量38978千克，白银成交量503352千克，黄金交收量7606千克，白银交收量131760千克。

研究结论

• 策略建议：黄金和白银均建议谨慎偏多。
• 风险提示：市场流动风险冲击、美联储明确向市场传递加息预期。

图表列表

• 图1：十年期美债收益率
• 图2：10-2年期利差
• 图3：上期所黄金成交量（单边）
• 图4：上期所白银成交量（单边）
• 图5：黄金：国内溢价
• 图6：白银：国内溢价
• 图7：上期所黄金库存
• 图8：上期所白银库存
• 图9：国内金银比价
• 图10：国际金银比价