银河期货航运日报

2025年3月6日 航运日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 F3084078 Z0018656 联系方式：:jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 研究员：黄莹 期货从业证号：F03111919 投资咨询证号：Z0018607 联系方式：:huangying_qh1@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 MSK昨日发布4月宣涨函提振市场情绪带动EC盘面大涨。从盘面表现来看，3/6日，EC2506收盘报2336点，较上一日收盘价+11.3%。2/28日发布的SCFI欧线报1693美元/TEU，环比+7.3%。周一盘后放出的最新一期SCFIS欧线报1580.8点，环比-6.15%，现货仍处下跌区间。 【逻辑分析】 现货运价方面，前期船司3月宣涨落地情况并不乐观，近期船司陆续调整3月价格，其中昨日MSK盘后放出WK13现货报价1800美金，较WK12调降200美金，MSC跟随调降3月底线上价格至2100美金附近；YML3月运价调降至2100，CMACGM降至2500附近；EMC线上降至2500附近。此外，4月GRI窗口期再次开启，MSK率先放出4月宣涨函，宣涨目标在4000美金/FEU，关注后续其他船司的调价动作。从基本面看，需求端，春节过后，集运市场缓慢步入复工复产期，关注后续货量恢复的节奏以及中美贸易战对需求的影响。供给端，2月新航线开启，3月属于供需双增阶段，3月/4月船司仍在动态调整，本期（3.03）上海-北欧航线2/3/4月月度周均运力为22.92/25.89/28.44万TEU，相较上期运力排期整体变化不大，关注后续货量改善节奏。关税影响偏中长期，中国具备全产业链优势的背景下，替代并非一蹴而就，转口贸易和产业转移趋势延续，关注后续加征节奏及加征预期。 【交易策略】 1.单边：弱现货和新一轮宣涨预期博弈，短期高位震荡为主，06逢明显回调可考虑逢低做多，关注货量改善节奏。 2.套利：8-10正套滚动操作，6-8反套逢低入场。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.财联社：3月6日，特朗普政府正在考虑为汽车制造商提供一个月的时间缓冲，以应对刚刚对墨西哥和加拿大实施的新关税，这是行业领袖请求后获得的临时缓解。据一些未获授权公开讨论细节的知情人士称，政府官员周二与福特汽车公司、通用汽车公司和斯特兰蒂斯集团的首脑讨论了此事。知情人士称，白宫将于周三举行另一场关于可 能关税减免的会议。一位白宫官员讨论此事时表示，周三的情况仍在变化中。底特律的主要汽车制造商已积极寻求停止或修改特朗普总统的关税政策，因为他们担心这些关税可能带来灾难性的影响。 2.消息人士：美国希望印度取消汽车进口关税，后者考虑进一步减税但不愿立即降至零。4、央视：3月5日，巴拿马总统穆利诺在社交媒体上反驳了美国总统特朗普关于“美国正在收回巴拿马运河”的言论，称其为“谎言”。 3.金十数据：加拿大政府官员表示，除非美国取消所有关税，否则加拿大不会结束其关税。 4.金十数据：欧元区2月服务业PMI终值50.6，预期50.7，前值50.7；欧元区1月PPI月率0.8%，预期0.5%，前值由0.40%修正为0.5%。 5.金十数据：美国2月标普全球服务业PMI终值51，预期49.7，前值49.7。 红海局势： 6.金十数据：3月6日，哈马斯发言人哈齐姆·卡西姆当地时间3月5日夜间在接受媒体采访时表示，目前暂时不对美国与哈马斯之间“直接会谈”的消息做出评论，但哈马斯对与除以色列外的国际各方接触均“保持开放态度”。卡齐姆同时表示，哈马斯已准备好接受对于加沙地带的“任何安排”，但这一安排必须经过是“巴勒斯坦人的共识”。他并未正面回应有关哈马斯是否同意解除武装的问题。 7.金十数据：美国总统特朗普：哈马斯应立即释放人质，否则将付出惨痛代价。 第二部分干散货航运 一、市场分析及展望 干散货运价指数：波罗的海干散货综合运价指数3月5日（周三）下跌，BDI下跌2.69%，至1228点，BCI下跌3.81%，报1894点，BPI下跌2.34%，至1000点，BSI下跌0.91%，至868点。 即期运价：3月5日，海岬型船铁矿石航线：巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价报20.13美元/吨，环比+0.85%，西澳-青岛（BCI-C5）运价报9.61美元/吨，环比-8.08%。周度运价数据，截至2月28日，海岬型船煤炭航线：澳大利亚海因波特-青岛运价报11.50美元/吨，环比上周+43.75%，澳大利亚海因波特-鹿特丹运价报16.00美元/吨，环比上周+18.52%。海岬型船铝土矿航线：几内亚-烟台运价报20.40美元/吨，环比上周+10.57%；巴拿马型船煤炭航线：印尼萨马琳达-印度恩诺报8.00美元/吨，环比上周-3.03%，印尼萨马琳达-福州报6.56美元/吨，环比上周-5.07%，南非理查德-青岛报15.05美元/吨，环比上周-0.33%。巴拿马型船粮食航线：巴西桑托斯-青岛持稳报32.50美元/吨。 干散货运输市场方面，昨日海岬型船市场运输需求尚可，但受FFA市场回调影响，市场积极情绪有所减弱，运价有所回落；巴拿马型船市场依旧相对低迷，运价小幅下降。整体来看，大型船市场运输需求持续回升，但FFA市场下跌影响市场对运价的信心，预 大宗商品研究所 计修复回升趋势有所放缓；中型船市场，南美粮食仍处发运旺季，但运输需求增量不多，煤炭方面，国内处于消化库存阶段，煤炭需求季节性下滑，叠加进口煤价格优势减弱，进口预计难有较大增长，煤炭货盘偏少，预计中型船市场偏弱，短期预计整体干散货运价市场修复回升趋势有所放缓。 二、行业资讯 1.据外媒报道，澳大利亚东海岸正面临半个世纪以来最严峻的热带气旋威胁。二级热带气旋“阿尔弗雷德”（Alfred）预计于3月6日至7日登陆昆士兰州南部，带来强风、暴雨和洪水威胁。受此影响，澳大利亚煤炭供应链面临港口关闭、铁路中断和矿区停工等多重风险。 2.3月5日，特朗普表示，将重振造船业。将在白宫成立新的造船办公室。推出新税收激励措施以促进造船业发展。 3.必和必拓集团销售与营销铁矿副总裁陆瑞明表示，必和必拓正在加大对西澳铁矿石扩能的研究力度，旨在将其年产量提升至3.3亿吨，相关研究将于2025年完成。 第三部分油轮运输 一、市场分析及展望 原油运价：3/5日波罗的海原油运输指数BDTI报883，环比-0.11%，同比-25.55%。成品油运价：3/5日波罗的海成品油运输指数BCTI报656，环比+0.46%，同比-31.60%。 目前BDTI维持震荡走势，VLCC受到美国对俄罗斯能源行业的严厉制裁影响、俄油影子船队趋严或将对原油油轮运价有所提振，预计未来油运供需或将好于市场预期。 二、行业资讯 1.路透调查：欧佩克2月份石油产量较1月份增加17万桶/日，达到2674万桶/日，主要由伊朗推动。 2.欧盟正在与美国石油和天然气公司讨论排放规则，因为行业面临着越来越大的压力，他们要求在与特朗普的贸易协议中消除购买更多燃料的障碍。欧盟即将出台的甲烷法规将成为焦点，该法规将对不符合新的监测和排放要求的天然气进口商处以罚款。据三名政府官员和业内人士透露，这些规定一直是近几周双方举行的一系列会议的主要焦点。最近的一次会议于周二举行，当时欧盟委员会官员在美国会见了LNG行业代表。此前，欧盟执行委员会最高能源官员约根森也飞往美国讨论了甲烷法规。与此同时，欧盟高级官员与特朗普政府正在进行贸易谈判，特朗普威胁说，如果欧洲不放松对包括购买更多美国燃料在内的众多要求，就会征收高关税。 3.俄罗斯1月零售销售同比增长5.4%，市场预期为4.7%。俄罗斯消费者价格在3月3日当周上涨了0.15%，截至3月3日当周消费者价格上涨2.09%。 第四部分相关附图 数据来源：银河期货、上海航运交易所、同花顺 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799