钢材&铁矿石日报：粗钢调控扰动不断，钢矿走势强弱分化

钢材&铁矿石日报 粗钢调控扰动不断，钢矿走势强弱分化 核心观点 螺纹钢：主力期价触底回升，录得0.43%日涨幅，量增仓缩。现阶段，螺纹钢供需两端延续季节性回升，产业矛盾相对有限，库存拐点已现，但转产逻辑下供应压力增加，而需求改善空间存疑，基本面难有实质性改善，且海外风险扰动下市场情绪偏弱，预计螺纹钢价格延续震荡寻底走势，重点关注需求表现情况。 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.35%日涨幅，量增仓缩。目前来看，热卷需求韧性趋弱，倒逼板材钢厂转产，供应迎来收缩，供需双弱局面基本面并未好转，叠加市场情绪趋弱，热卷价格继续承压偏弱运行，重点关注需求表现情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价低位震荡，录得0.45%日跌幅，量增仓缩。现阶段，铁矿石供应持续恢复，需求相对平稳，基本面无实质性改善，且市场情绪偏弱，估值修复驱动未退，短期利空因素主导下矿价承压运行，关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）郑栅洁：发改委将分行业出台化解重点产业结构矛盾具体方案 国家发改委主任郑栅洁在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上表示，国家发改委将分行业出台化解重点产业结构矛盾的具体方案，推动落后低效产能退出，扩大中高端产能供给，让供给侧更好适应市场需求变化。 （2）潘功胜：今年将根据国内外经济金融形势和金融市场情况择机降准降息 人民银行行长潘功胜3月6日在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上表示，今年将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。目前金融机构存款准备金率平均为6.6%，还有下行空间，还可研究降低结构性货币政策工具利率。进一步扩大科技创新和技术改造再贷款规模，拓宽政策支持的覆盖面。 （3）230个收储项目已公布，今年土储专项债规模或在6000亿以上 尽管土储专项债的发行进度偏慢，目前仅广东和北京落地了土储专项债，但多地已发布运用专项债收储的公示信息，累计已有约230个收储项目。机构预计，今年土储专项债的规模在6000亿以上，但土储专项债对用于项目建设的专项债额度形成分流，是否会放量需观察。根据企业预警通的统计，截至目前，从各地专项债土储项目进展看，包括广东省在内，吉林、江西、河南等四省多地已发布运用专项债收储的公示信息，收储项目230个。剔除失效公示宗地，资金规模（含拟定）约411亿元。广东省前期公布的收储项目最多，合计165个，涉及资金372.77亿元。广州、惠州、珠海公布的收储项目数量较多，涉及资金规模较大。江西省公布收储项目14个，规模17.68亿元；河南省公布项目46个，规模16.35亿元；吉林省公布项目5个，规模4.65亿元。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺 纹 钢：供 需 两 端 持 续 回 升 ， 建 筑 钢 厂 生 产 积 极 ， 螺 纹 钢 周 产 量 环 比 增10.31万吨，供应持续大幅回升并已至相对高位，鉴于品种吨钢利润较好，供应维持高位，压力有所增加。与此同时，螺纹钢需求同样好转，周度表需环比增29.64万吨，但高频每日成交变化不大，且两者依旧是近年来同期低位，鉴于下游复工相对偏慢，且政策并无超预期，建筑钢材需求改善力度存疑。综上，螺纹钢供需两端延续季节性回升，产业矛盾相对有限，库存拐点已现，但转产逻辑下供应压力增加，而需求改善空间存疑，基本面难有实质性改善，且海外风险扰动下市场情绪偏弱，预计螺纹钢价格延续震荡寻底走势，重点关注需求表现情况。 热轧卷板：供需两端走弱，板材钢厂检修增多，热卷周产量环比再降11.58万吨，供应持续收缩，高位压力有所缓解，关注持续性。与此同时，热轧需求同样走弱，周度表需环比降4.30万吨，降幅相对有限，多因下游冷轧产量维持高位，给予热卷需求支撑，但近期多国反倾销政策落地，出口需求将受冲击，外需疲弱下热卷需求仍易走弱，继续拖累钢价。目前来看，热卷需求韧性趋弱，倒逼板材钢厂转产，供应迎来收缩，供需双弱局面基本面并未好转，叠加市场情绪趋弱，热卷价格继续承压偏弱运行，重点关注需求表现情况。 铁矿石：供需格局变化不大，钢厂生产趋稳，矿石终端消耗迎来回升，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比微增，但增幅依旧有限，节后需求改善预期未兑现，鉴于钢市传统旺季临近，钢厂提产动能尚存，矿石需求延续平稳运行，但需谨防钢市供给约束政策带来的冲击。与此同时，国内港口铁矿石到货延续下行，符合预期，而海外矿商发运环比再增并升至年内高位，按船期推算国内港口到货量将触底回升，海外矿石供应如期回升，叠加国内矿山生产恢复，供应端压力开始增加。综上，市场情绪偏弱，高估值矿价承压持续回落，且铁矿石供应持续恢复，需求相对平稳，基本面无实质性改善，短期偏空因素主导下矿价继续承压偏弱运行，关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。