钢材&铁矿石日报：市场情绪回暖，钢矿强弱分化

钢材&铁矿石日报 市场情绪回暖，钢矿强弱分化 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡走高，录得0.41%日涨幅，量增仓稳。现阶段，螺纹供应回升，而需求持续走弱，基本面弱势未变，产业矛盾在累积，淡季钢价继续承压，相对利好的是成本尚有支撑，预计走势延续低位震荡格局，关注需求表现。 热轧卷板：主力期价震荡走高，录得0.42%日涨幅，量仓扩大。目前来看，热卷供应在回升，而需求表现平稳，基本面弱势格局未变，卷价继续承压，相对利好则是成本尚有支撑，后续走势延续震荡寻底态势，关注出口表现。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价偏弱震荡，录得0.33%日跌幅，量缩仓增。现阶段，铁矿石刚需尚可，给予矿价支撑，但供应居高不下，且需求趋于触顶，矿市基本面延续弱势，上行驱动不强，后续走势延续震荡运行态势，关注钢材表现。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 作者具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，作者承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。作者不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）世界银行下调2026年全球经济增长预期 世界银行11日发布最新一期《全球经济展望》报告，将2026年全球经济增长预期从1月预测的2.6%下调至2.5%，并警告可能面临进一步下行风险。报告说，全球经济正面临重大冲击，伊朗战事已导致能源价格大幅上涨，带来新的通胀压力并强化收紧货币政策预期。随着依赖能源进口和受冲突直接影响经济体增长前景转弱，今年全球经济增长将低于2025年的2.9%，放缓至新冠疫情以来最低水平。 （2）1至5月全国铁路完成固定资产投资2485亿元，同比增2.6% 今年1至5月，全国铁路完成固定资产投资2485亿元，同比增长2.6%，有效发挥了铁路建设投资带动作用，为全方位扩大内需、增强经济社会发展内生动力提供了有力支撑。今年以来，国铁集团推动一批重点项目取得新进展。5月份，宜昌至兴山高铁、巢湖至马鞍山城际铁路开始静态验收，哈尔滨至铁力、铁力至伊春铁路完成静态验收，雄安至商丘高铁进入全线拉通试验阶段，西安至十堰高铁进入运行试验阶段。成渝中线高铁、雄安至忻州高铁、重庆至昆明高铁等线路启动铺轨施工，南昌至九江高铁全线铺轨完成。 （3）澳洲矿企MGX拟出售库兰岛铁矿运营 澳 大 利 亚 矿 业 公 司MGX Resources宣 布 ， 已 与 基 础 设 施 和 物 流 企 业CrestlinkKoolan Pty Ltd签署有条件约束协议，拟在完成现有铁矿石发运后出售库兰岛（Koolan Island）铁矿运营。交易金额包括2020万澳元（约合1410万美元）的前期及递延付款，以及最高500万澳元（约合350万美元）的未来收入分成。 二现货市 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需格局持续走弱，库存开始增加，建材钢厂生产平稳，螺纹钢周产量环比增2.44万吨，再度回升并位于年内相对高位，且吨钢利润尚存，生产积极性未减，供应压力有所增加。与此同时，螺纹钢需求延续季节性走弱，周度表需环比降5.85万吨，而高频成交低位运行，两者均处于近年来同期低位，且下游行业无实质性变化，淡季需求偏弱运行，继续拖累钢价。总之，螺纹供应回升，而需求持续走弱，基本面弱势未变，产业矛盾在累积，淡季钢价继续承压，相对利好的是成本尚有支撑，预计走势延续低位震荡格局，关注需求表现。 热轧卷板：供需格局变化不大，库存持续增加，钢厂生产平稳，热卷周产量环比增4.29万吨，低位有所回升，考虑到库存居高不下，低供应利好效应不强，关注后续变化。与此同时，热卷需求低位平稳运行，周度表需环比增2.49万吨，仍位于近年来同期低位，而高频成交变化有限，且下游冷轧矛盾未解，热卷需求易走弱，未来破局需待低价刺激出口需求改善。综上，热卷供应在回升，而需求表现平稳，基本面弱势格局未变，卷价继续承压，相对利好则是成本尚有支撑，后续走势延续震荡寻底态势，关注出口表现。 铁矿石：供需格局变化不大，钢厂生产趋稳，矿石终端消耗平稳运行，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比微增，仍位于年内相对高位，刚需表现尚可，但钢厂利润在收缩，且淡季钢市产业矛盾累积，后续需求仍易走弱，利好效应趋弱。与此同时，国内港口到货持续增加，铁矿石发运同样回升，继续位于年内高位，且财年末有冲量预期，海外矿石供应积极，内矿供应也稳中有升，矿石供应居高不下。目前来看，铁矿石刚需尚可，给予矿价支撑，但供应居高不下，且需求趋于触顶，矿市基本面延续弱势，上行驱动不强，后续走势延续震荡运行态势，关注钢材表现。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。