PTA&MEG早报

大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询资格证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 前日回顾1每日提示234今日关注基本面数据 CONTENTS目录 PTA每日观点 PTA： 1、基本面：昨日PTA期货低位震荡，现货市场商谈氛围较昨日转淡，现货基差偏强。本周及下周主港货主流在05贴水25附近成交，个别在05贴水27~30附近商谈，价格商谈区间在4835~4880附近。3月底在05贴水15~20附近有成交。3月仓单在05贴水20~28有成交。今日主流现货基差在05-26。中性 3、库存：PTA工厂库存5.44天，环比减少0.38天偏多 4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空 5、主力持仓：净空空增偏空 6、预期：受OPEC+官宣4月增产消息影响，隔夜原油盘中下挫，PTA期货盘面日内大幅下跌，聚酯工厂逢低补货，现货基差继续走强，PTA价格预计短期内跟随成本端偏弱震荡，关注PTA检修落地情况及原油市场变动。 MEG每日观点 MEG： 1、基本面：周三，乙二醇价格重心弱势下行，基差表现平稳，日内买气偏淡。夜盘乙二醇窄幅整理，本周现货主流商谈在34-35元/吨附近，早间盘面延续弱势，午后市场气氛进一步转弱，盘面承压下行，本周现货低位成交至4585-4590元/吨附近。美金方面，乙二醇外盘重心下行，上午近期船货商谈在540-542美元/吨附近，午后3月下船货商谈回落至537-539美元/吨附近，日内3月下船货539美元/吨附近成交。中性 3、库存：华东地区合计库存71.29万吨，环比减少1.11万吨偏多 4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空 5、主力持仓：主力净空多翻空偏空 6、预期：短期乙二醇依旧处于累库通道，货源相对宽裕，乙二醇高位表现受限。三月起装置检修将逐步落实，海外供应将陆续回归至偏低位，未来去库预期下使得乙二醇低位支撑偏强。预计乙二醇近期维持区间震荡走势为主，关注需求端的复苏进度。 影响因素总结 利多： 1、近期聚酯开工率88.1%附近 利空： 1、下游需求负反馈可能向上传导。 2、短期乙二醇将面临外轮集中到港及显性库存回升的压力，贸易商整体持货意向偏低，销项贸易商出货为主。但是当下成本支撑仍存，叠加季节性累库可控，乙二醇估值逻辑仍将延续，绝对价格预计宽幅调整为主。 短期商品市场受宏观面影响较大，原料端累库预期仍然存在，盘面反弹后需关注上方阻力位。 PTA供需平衡表 乙二醇供需平衡表 价格 瓶片现货价格 瓶片生产毛利 瓶片开工率 瓶片库存 PTA月间价差 PTA基差 MEG月间价差 MEG基差 现货价差 库存分析 涤纶库存 聚酯上游开工 聚酯下游开工 PTA加工费 MEG利润 利润测算不代表实际以观测趋势为主 数据来源：Wind、Mysteel 涤纶利润 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!