PTA 每日观点
- 基本面：PTA期货昨日低位震荡，现货市场商谈氛围转淡，现货基差偏强。本周及下周主港货主流在05贴水25附近成交，价格商谈区间在4835~4880附近。3月底在05贴水15~20附近有成交。3月仓单在05贴水20~28有成交。今日主流现货基差在05-26。
- 基差：现货4855，05合约基差-19，盘面升水中性。
- 库存：PTA工厂库存5.44天，环比减少0.38天偏多。
- 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。
- 主力持仓：净空空增偏空。
- 预期：受OPEC+官宣4月增产消息影响，PTA期货盘面日内大幅下跌，聚酯工厂逢低补货，现货基差继续走强。PTA价格预计短期内跟随成本端偏弱震荡，关注PTA检修落地情况及原油市场变动。
MEG 每日观点
- 基本面：乙二醇价格重心弱势下行，基差表现平稳，日内买气偏淡。本周现货主流商谈在34-35元/吨附近，低位成交至4585-4590元/吨附近。美金方面，乙二醇外盘重心下行，3月下船货539美元/吨附近成交。
- 基差：现货4590，05合约基差56，盘面贴水中性。
- 库存：华东地区合计库存71.29万吨，环比减少1.11万吨偏多。
- 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。
- 主力持仓：主力净空多翻空偏空。
- 预期：短期乙二醇依旧处于累库通道，货源相对宽裕，高位表现受限。三月起装置检修将逐步落实，海外供应将陆续回归至偏低位，未来去库预期下使得乙二醇低位支撑偏强。预计乙二醇近期维持区间震荡走势为主，关注需求端的复苏进度。
利多
利空
- 下游需求负反馈可能向上传导。
- 短期乙二醇将面临外轮集中到港及显性库存回升的压力，贸易商整体持货意向偏低，销项贸易商出货为主。
当前主要逻辑和风险点
- 短期商品市场受宏观面影响较大，原料端累库预期仍然存在，盘面反弹后需关注上方阻力位。
影响因素总结
- PTA供需平衡表及乙二醇供需平衡表数据详见报告。
- PET瓶片价格、生产毛利、开工率、库存数据详见报告。
- PTA月间价差、基差数据详见报告。
- MEG月间价差、基差数据详见报告。
- 现货价差数据详见报告。
- 库存分析数据详见报告。
- 聚酯上游开工数据详见报告。
- 聚酯下游开工数据详见报告。
- PTA加工费数据详见报告。
- MEG利润数据详见报告。
- 涤纶利润数据详见报告。
免责声明
本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。
