通信行业周报：MaaS商业模式迎边际改善，AIDC厂商或迎分化

行情回顾

2025年2月24日至2月28日，上证指数、深证成指分别下跌1.72%和3.46%，中信通信指数下跌9.62%，位列中信30个一级行业第30位。通信板块整体下降，细分板块通信设备、电信运营II分别下跌10.28%和8.36%，增值服务II、通讯工程服务板块分别下跌9.99%和6.04%。个股方面，共进股份涨27.95%领涨，德科立跌33.91%领跌。

核心观点

1. DeepSeek理论利润率超500%：DeepSeek公布模型推理成本利润细节，假定GPU租赁成本为2美元/小时，理论上每日总成本87072美元，总收入562027美元，成本利润率545%。该计算虽基于理想假设，但DeepSeek通过扩展批处理规模显著提升GPU利用率，MaaS商业模式迎来边际改善。
2. 潞晨科技停服DeepSeek API：潞晨科技宣布停止提供DeepSeek API服务，行业竞争仍存，规模效应显著，成本管理尤为重要。综合性云服务厂商更易胜出，AIDC厂商或迎分化。

建议关注

1. 应用型互联网龙头：腾讯、阿里、小米、京东、美团等。
2. 国产算力：寒武纪、海光信息、中兴通信、中芯国际、浪潮信息、数据港、万国数据等。

行业要闻

1. DeepSeek开源进度5/5：发布高性能并行文件系统3FS，聚合吞吐6.6TiB/s，支持深度学习等数据密集型应用。
2. 荣耀、阿里合作：千问、万相等多个模型接入YOYO智能体，用户可通过Magic7系列手机体验AI功能。

重要公告

• 通鼎互联拟收购南京和本机电设备科技有限公司控股权，交易总对价2.915亿元。
• 中际旭创2024年业绩稳健增长，营业收入增长122.63%，净利润增长137.90%。

风险提示

国内外行业竞争压力、5G建设速度未达预期、中美贸易摩擦等。