通信行业周报：Manus或加速国产AIDC产业链需求释放

国产通用性AI Agent Manus发布，性能超越DeepResearch 2025年3月6日，中国的创业公司Monica正式对外发布通用型AI Agent产品Manus。Manus在GAIA基准测试的Level 1~3均中取得了SOTA的成绩，显示其性能超越OpenAIDeepResearch。相较于目前的大模型产品，作为通用型Agent，Manus定位于一位性能强大的通用型助手，对于用户不仅是提供想法，而是能将想法付诸实践，真正解决问题。从发布的视频演示来看，Manus在接到用户指令后可以直接操作电脑完成一系列报告撰写、表格制作等工作，并在最后导出符合用户需求的产品。 阿里发布推理模型QwQ-32B，国产AI模型及应用加速发展 3月6日，阿里通义千问发布推理模型QwQ-32B，拥有320亿参数，在推理模型中集成了与Agent相关的能力，使其能够在使用工具的同时进行批判性思考，并根据环境反馈调整推理过程。腾讯混元发布并开源HunyuanVideo-I2V图生视频模型，拥有130亿参数，适用于多种类型的角色和场景，包括写实视频制作、动漫角色以及CGI角色制作的生成，支持对口型、动作驱动、生成背景音效、生成2K视频等新能力。 3月7日，Andreessen Horowitz发布2025年全球100生成式AI应用排行榜显示，在网页版排名中，DeepSeek排名第二，仅次于ChatGPT，字节跳动的豆包排名第10， 月之暗面排名11， 快手可灵排名20， 超过了Sora、Midjourney、Runway等知名产品；在移动版中，百度AI搜索排名第4，夸克AI第6，豆包第7。国内AI模型及应用能力。 全面看好国产AIDC产业链四大方向 我们看好四大产业方向：AIDC机房建设（AIDC机房、柴油发电机、风冷&液冷等）、IT侧（国产算力芯片、服务器及电源）、网络侧（交换机及芯片、光通信、AEC铜连接、CDN等）、云计算（公有云、私有云、算力租赁）。 一、AIDC机房建设（AIDC机房、柴油发电机、风冷&液冷等）。推荐标的：润泽科技、英维克、宝信软件等；受益标的：新意网集团、科泰电源、金盘科技等。二、IT侧（国产算力芯片、服务器及电源）。推荐标的：紫光股份、中兴通讯；受益标的：寒武纪、海光信息、浪潮信息、华勤技术、欧陆通等。三、网络侧（交换机及芯片、光通信、AEC铜连接、CDN等）。推荐标的：紫光股份、中兴通讯、盛科通信、中际旭创、新易盛等；受益标的：锐捷网络等、博创科技、瑞可达、华丰科技、网宿科技等。四、云计算（公有云、私有云、算力租赁）。受益标的：中国移动、中国电信、中国联通、云赛智联、润建股份、宏景科技、海南华铁、大名城等。 风险提示：5G建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦 1、周投资观点：Manus或加速国产AIDC产业链需求爆发 1.1、国产通用性AI Agent Manus发布，性能超越DeepResearch 2025年3月6日，中国的创业公司Monica正式对外发布通用型AI Agent产品Manus。Manus在GAIA基准测试的Level 1~3均中取得了SOTA的成绩，显示其性能超越OpenAIDeepResearch。相较于目前的大模型产品，作为通用型Agent，Manus定位于一位性能强大的通用型助手，对于用户不仅是提供想法，而是能将想法付诸实践，真正解决问题。从发布的视频演示来看，Manus在接到用户指令后可以直接操作电脑完成一系列报告撰写、表格制作等工作，并在最后导出符合用户需求的产品。Manus具备一定的学习能力和适应性，不再局限于单一任务，而是能够理解复杂指令、自主学习、跨领域协同，根据官网展示，Manus可以实现的功能包括：简历筛选、旅行规划、教育内容创建、保险政策比较、供应商采购、财务报告分析、创业公司列表整理、在线商店运营分析等。 1.2、阿里发布推理模型QwQ-32B，国产AI模型及应用加速发展 3月6日，阿里通义千问发布推理模型QwQ-32B，拥有320亿参数，在推理模型中集成了与Agent相关的能力，使其能够在使用工具的同时进行批判性思考，并根据环境反馈调整推理过程 。QwQ-32B在数学能力AIME24、代码能力LiveCodeBench、LiveBench等评测集中，性能可与具备6710亿参数（其中370亿被激活）的DeepSeek-R1媲美。该模型在冷启动的基础上开展了大规模强化学习。 在初始阶段，特别针对数学和编程任务进行了RL训练，在RL扩展过程中，随着训练轮次的推进，这两个领域中的性能均表现出持续的提升。 3月6日，腾讯混元发布并开源HunyuanVideo-I2V图生视频模型，拥有130亿参数，适用于多种类型的角色和场景，包括写实视频制作、动漫角色以及CGI角色制作的生成，支持对口型、动作驱动、生成背景音效、生成2K视频等新能力。 3月7日，Andreessen Horowitz发布2025年全球100生成式AI应用排行榜显示，在网页版排名中，DeepSeek排名第二，仅次于ChatGPT，字节跳动的豆包排名第10，月之暗面排名11，快手可灵排名20，超过了Sora、Midjourney、Runway等知名产品；在移动版中，百度AI搜索排名第4，夸克AI第6，豆包第7。国内AI模型及应用能力。 AI开源共享是加速AI迭代发展的重要推手，以DeepSeek为代表的开源大模型正逐渐渗透到诸多行业，引发新一代人工智能技术发展新浪潮。我们认为，AI开源能加速打破技术和行业间的壁垒，大量应用接入开源大模型能够降低应用门槛，拓展业务需求边界，助力AI在各垂直领域落地。 1.3、投资建议 国产AI Agent Manus性能表现亮眼，国内云巨头相继宣布开源部分模型，以DeepSeek为代表的开源模型有望带动AI应用加速爆发，阿里宣布未来三年云和AI基础设投入预计超过去十年总和，国产AI算力产业链或迎黄金产业机遇，以阿里云、腾讯云、华为云、火山云、天翼云、移动云、联通云等为代表的AI云计算资源稀缺性或将陆续提升。我们看好四大产业方向：AIDC机房建设（AIDC机房、柴油发电机、风冷&液冷等）、IT侧（国产算力芯片、服务器及电源）、网络侧（交换机及芯片、光通信、AEC铜连接、CDN等）、云计算（公有云、私有云、算力租赁）。 一、AIDC机房建设（AIDC机房、柴油发电机、风冷&液冷等）： （1）【阿里相关AIDC机房】推荐标的：宝信软件、润泽科技；受益标的：光环新网、新意网集团、奥飞数据、万国数据、世纪互联、润建股份、浙大网新、杭钢股份等； （2）【腾讯相关AIDC机房】推荐标的：宝信软件、润泽科技；受益标的：光环新网、新意网集团、奥飞数据、万国数据、世纪互联、科华数据等； （3）【字节相关AIDC机房】推荐标的：润泽科技、宝信软件；受益标的：世纪互联、光环新网、大位科技、东方国信等； （4）【AIDC机房相关标的】受益标的：新意网集团、云赛智联、网宿科技、电科数字、首都在线等; （5）【AIDC上游之液冷】推荐标的：英维克；受益标的：申菱环境、同飞股份、银轮股份、网宿科技、科华数据、高澜股份、申菱环境、依米康、飞荣达等； （6）【AIDC上游之柴油发电机】受益标的：科泰电源、泰豪科技、潍柴重机、玉柴国际、重庆机电等； （7）【AIDC上游之变压器】受益标的：金盘科技等。 二、IT侧（国产算力芯片、服务器及电源）： （1）【AI芯片】受益标的：寒武纪、海光信息等； （2）【服务器】推荐标的：中兴通讯、紫光股份；受益标的：浪潮信息、华勤技术、烽火通信等； （3）【服务器电源】受益标的：欧陆通、麦格米特等。 三、网络侧（交换机及芯片、光通信、AEC铜连接、CDN等）： （1）【交换机及芯片】推荐标的：紫光股份、中兴通讯、盛科通信；受益标的：锐捷网络等； （2）【光通信&CPO】推荐标的：中际旭创、新易盛、天孚通信、中天科技、亨通光电；受益标的：太辰光、致尚科技、长飞光纤、华工科技、光迅科技、长光华芯、源杰科技、仕佳光子等； （3）【AEC&铜连接】受益标的：华丰科技、意华股份、博创科技、瑞可达、沃尔核材、鼎通科技、神宇股份、珠城科技等； （4）【CDN】推荐标的：网宿科技等。 四、云计算（公有云、私有云、算力租赁）： （1）【公有云&私有云】受益标的：中国移动、中国电信、中国联通、阿里巴巴-W、腾讯控股等； （2）【算力租赁】受益标的：云赛智联、润建股份、宏景科技、海南华铁、大名城等。 1.4、市场回顾 本周（2025.03.03—2025.03.07），通信指数上涨2.81%，在TMT板块中排名第三。 2、通信数据追踪 2.1、5G：2024年，我国5G基站总数达425.1万站 2024年，我国5G基站总数达425.1万站，比2023年末净增87.4万站；2024年，三大运营商及广电5G移动电话用户数达10.14亿户，同比增长25.96%；2024年12月，5G手机出货3043.3万部，占比88.1%，出货量同比上升25.76%。 2.1.1、5G基建：5G基站建设情况 图1：5G基站持续建设，占比超三成（万站） 2.1.2、5G基建：三大运营商5G用户数 图2：2024年三大电信运营商及广电5G移动电话用户数达10.14亿户 图3：移动、电信、联通5G用户数持续增长（百万户） 2.1.3、5G基建：国内手机及5G手机出货量 图4：2024年12月5G手机出货量迎来环比增长（万部） 2.2、运营商：创新业务发展强劲 （1）云计算方面，三大运营商数据如下： 1、中国移动：2024年上半年移动云营收达504亿元，同比增长19.3%； 2、中国电信：2024年上半年天翼云营收达552亿元，同比增长20.3%； 3、中国联通：2024年前三季度联通云营收达439亿元，同比增长19.5%。 （2）三大运营商ARPU值方面，三大运营商数据如下： 1、中国移动：2024年前三季度移动业务ARPU值为49.5元； 2、中国电信：2024年前三季度移动业务ARPU值为45.6元； 3、中国联通：2023年移动业务ARPU值为44.0元，同比略减0.7%。 2.2.1、运营商：移动云、天翼云、联通云营收情况 图5：2024H1移动云营收持续增长（亿元） 图6：2024H1天翼云营收持续增长（亿元） 图7：2024年前三季度联通云营收稳健增长（亿元） 2.2.2、运营商：中国移动、中国电信、中国联通ARPU值 图8：2024年前三季度中国移动ARPU值保持稳定（元/户/月） 图9：2024年前三季度中国电信ARPU值保持稳定（元/户/月） 图10：2023年中国联通ARPU值略有减少（元/户/月） 3、风险提示 （1）5G建设不及预期 若运营商资本开支和5G建设不及预期，会影响到整个5G产业链的推进，车联网、工业互联网等5G应用的发展或将低于预期，从而影响到相关公司业绩。 （2）AI发展不及预期 若AI发展不及预期，将影响到IDC、服务器、交换机、光模块、光器件、光纤光缆、液冷温控等细分产业发展，从而影响到相关公司业绩。 （3）中美贸易摩擦 若中美贸易摩擦加剧，会影响到相关产业的推进。