通信行业周报：DeepSeek带动国产专用芯片、AIDC、物联网等板块景气度攀升

通信周观点总结

核心观点

1. DeepSeek大模型推动AI应用发展：国产大模型DeepSeek通过强化学习降低训练和推理成本，在140个市场下载量居首，华为云等主流云平台已接入。AI分布式、边缘侧部署需求增长，带动交换机等硬件设备需求提升。
2. 国产AI芯片加速对接：国内芯片厂商和应用端企业加速对接DeepSeek，2025年推理需求将大规模上量，AI应用从集中式云服务向终端扩散，利好国产ASIC芯片生产商。
3. AIDC用量同步上升：DeepSeek的低定价策略推动中小企业和开发者低成本开发AI应用，预计AIDC用量上升，零售型IDC供应商更贴合轻量化大模型承载。
4. 高算力物联网模组需求强劲：DeepSeek带动AI模型边缘侧部署加快，高算力物联网模组是端侧AI应用必备硬件，增长动力强劲。

关键数据

• 运营商数据：12月电信主营业务收入1417亿元，同比增长10.10%；新兴业务收入396亿元，同比增长66.39%。固定宽带接入用户规模达6.7亿户，千兆用户达2.07亿户。5G移动电话用户数达10.14亿户。
• 光模块数据：12月出口同比增长11.06%，1-12月累计同比增长58.24%。
• 物联网数据：截至2024年底，移动物联网终端用户数达26.56亿户，同比增长13.9%。

研究结论

• 建议关注：DeepSeek带动的国产AI芯片、物联网模组、IDC、交换机、光模块板块，以及海外AI发展带动的服务器、光模块等板块。
• 细分赛道观点：
  • IDC：DeepSeek的低定价策略推动AIDC用量上升，建议关注润泽科技。
  • 物联网模组：建议关注广和通、移远通信、美格智能等在AI领域的布局和成果转化。
  • 服务器：建议关注中兴通讯、紫光股份等国产服务器代工厂商。
  • 交换机：建议关注拥有CPO/OCS全光网络交换机能力的厂商。
  • 交换芯片：国产替代逻辑加强，未来空间广阔。
  • 光模块：建议关注德科立等具有DCI产品布局的厂商。
  • 光纤：建议关注长飞光纤等空芯光纤研发厂商。

风险提示

• AI商业价值不及预期
• 技术发展速度不及预期
• 供应链集中度过高
• 行业监管加剧
• 市场竞争加剧