豆粕突破压力位大幅收涨 棕榈油库存低位仍有支撑

发布时间：2025-03-04 11:28:20作者：铜冠金源来源：铜冠金源 行情复盘 3月3日，棕榈油期货主力合约收跌0.46%至9042.0元。 持仓量变化 3月3日收盘，棕榈油期货持仓量：-23202手至507247手。 背景分析 宏观方面，美关税政策即将实施，叠加经济数据显示疲软，美股大幅下跌，美债走高，美元指数下挫;需求担忧叠加供应预期增加，油价收跌。 后市展望 马棕油出口需求放缓，叠加原油价格持续走弱拖累，棕榈油震荡回落;国内外库存低位仍有支撑，另外等待印尼B40消息指引。 研报正文研报正文 【豆粕】 周一，豆粕05合约涨75收于3007元/吨，华南豆粕现货涨20收于3600元/吨;菜粕05合约涨70收于2636元/吨，广西菜粕现货涨50收于2600元/吨;CBOT美豆5月合约跌14.25收于1010.75美分/蒲式耳。 据可靠消息人士透露，中国正在研究拟定相关反制措施，可能包括关税和一系列非关税措施，来应对美国以芬太尼为由再次威胁对中国商品加征10%的关税。CONAB数据显示，截至3月2日，巴西大豆收割率为48.4%，上周为36.4%，去年同期为47.3%。 截至2025年2月28日当周，主要油厂大豆库存为415.4万吨，较上周减少86.02万吨，较去年同期减少63.05万吨;豆粕库存为62.93万吨，较上周增加13.05万吨，较去年同期减少4.49万吨;未执行合同为277.94万吨，较上周减少44.17万吨，较去年同期增加58.47万吨。全国港口大豆库存为460.35万吨，较上周减少110.31万吨，较去年同期减少102.07万吨。 美国重申4日将对加拿大和墨西哥加征关税，反制措施预计将影响美农产品出口，叠加南美出口供应逐步增加，美豆大幅下挫。中国正在研究对美关税政策反制措施，或包括美农产进口;叠加国内近端供应趋紧，大豆周度库存大幅下滑，部分油厂停机，压榨开机率下滑等支撑，豆粕突破压力位大幅收涨，预计在关税政策驱动下，或震荡偏强运行。 【棕榈油】 周一，棕榈油05合约跌104收于9042元/吨，豆油05合约跌4收于7984元/吨，菜油05合约涨29收于8855元/吨;BMD马棕油主连跌70收于4483林吉特/吨;CBOT美豆油主连跌0.73收于43.39美分/磅。 SGS数据显示，预计马来西亚2月1-28日棕榈油出口量为778256吨，较上月同期出口的1034178吨减少24.75%。截至2025年2月28日当周，全国重点地区三大油脂库存为201.69万吨，较上周增加0.37万吨，较去年 同期增加11.81万吨;其中，豆油库存为94.15万吨，较上周增加1.27万吨，较去年同期增加2.91万吨;棕榈油库存为41.46万吨，较上周减少1.57万吨，较去年同期减少20.36万吨;菜油库存为66.08万吨，较上周增加0.67万吨，较去年同期增加29.26万吨。 宏观方面，美关税政策即将实施，叠加经济数据显示疲软，美股大幅下跌，美债走高，美元指数下挫;需求担忧叠加供应预期增加，油价收跌。基本面上，马棕油出口需求放缓，叠加原油价格持续走弱拖累，棕榈油震荡回落;国内外库存低位仍有支撑，另外等待印尼B40消息指引。