锰硅
- 市场逻辑：锰矿港口库存创五年新低，供给偏紧，价格偏稳，成本支撑强。3月锰矿到港量预期增加，供给或改善，价格关注下游需求和库存变化。锰硅厂家利润回落后生产积极性受损，需求端季节性好转但复产谨慎，库存持续回落，库存压力缓解。短期可关注下方逢低做多机会；中期供给或回升，澳矿发运或恢复，价格上方空间有限，走势或转为区间震荡。
- 交易策略：短期关注下方逢低做多机会，下方支撑区间6200-6300，上方压力区间6700-6800。
- 期权策略：锰硅期权成交量、持仓量均下降，看涨/看跌期权成交量PCR为0.69/0.52。
硅铁
- 市场逻辑：硅铁现货价格弱稳，成本兰炭价格走弱，厂家利润可观，短期生产积极性强，产量维稳上行。硅铁库存持续累积，高库存去化需旺季需求发力，但下游市场信心不足，复产谨慎，日均铁水产量在230万吨下方波动，短期驱动有限。2月主流钢招定价6480元/吨，环比下降90元/吨，招标数量减少。基本面偏弱，利润空间大，若市场情绪转弱存在较大回落空间。
- 交易策略：短期可逢高做空，关注6000-6050元/吨下方支撑位和6550-6600元/吨上方压力位。
- 期权策略：硅铁期权成交量、持仓量均下降，看涨/看跌期权成交量PCR为0.48/0.59。
