聚烯烃及苯乙烯期货期权日度策略
聚烯烃
行情复盘
- 期货市场：聚烯烃盘中下探后震荡走高，小幅收涨。LLDPE05合约收7926元/吨，涨0.10%，持仓变化-15976手；PP05合约收7387元/吨，涨0.14%，持仓变化-17737手。
- 现货市场：聚乙烯现货价小幅上涨，贸易商随行小幅上涨。LLDPE市场主流价格在8000-8700元/吨；PP市场，上游工厂出场报价稳定，华北拉丝主流价格在7250-7360元/吨，华东拉丝主流价格在7320-7450元/吨，华南拉丝主流价格在7340-7500元/吨。
重要资讯
- 供给端：部分装置重启，供应小幅回升。截至2月27日当周，PE开工率为84.07%，周环比+1.31%；PP开工率79.85%，周环比+2.62%。
- 需求端：下游需求继续修复回暖。截止2月27日当周，农膜开工率45%（+5%），包装53%（+5%），单丝40%（持平），薄膜44%（持平），中空41%（+1%），管材35%（持平）；塑编开工率47%（+2%），注塑开工率48%（+2%），BOPP开工率57.3%（+0.1%）。
- 库存端：两油库存86万吨，较前一交易日环比+8.5万吨。截止2月28日当周，PE社会贸易库存18.209万吨（-0.917万吨），PP社会贸易库存5.07万吨（-0.045万吨）。
- 成本端：市场担忧美国加征关税，叠加俄乌和谈持续推进，油价近期承压运行。
市场逻辑
- 聚乙烯新装置集中投产，供应压力仍存，下游需求继续修复回暖。
- PP虽然暂无新装置投产，但库存去化偏缓慢，下游采购积极性欠佳，对PP拉动有限。
交易策略
- 供需边际好转，但成本端支撑一般，预计短期区间震荡调整。
- LLDPE参考撑位7600-7650元/吨，压力位8000-8050元/吨。
- PP参考支撑位7150-7200元/吨，压力位7550-7600元/吨。
苯乙烯
行情复盘
- 期货市场：苯乙烯跟随成本端冲高回落，小幅收跌。EB04合约收8378元/吨，跌0.31%，持仓变化-16764手。
- 现货市场：苯乙烯现货价小幅上涨，华东市场价格为8460元/吨，华南市场价格为8675元/吨。
重要资讯
- 成本端：市场担忧美国加征关税，叠加俄乌和谈持续推进，油价近期承压运行。
- 供应端：部分装置检修，供应高位小幅回落。江苏虹威45万吨装置近期降负运行，3月初计划停车检修；利华益72万吨装置2月26日因故停车，3月3日已重启；巴陵石化13万吨装置计划2月28日停车，预计2个月。截止2月27日，周度开工率75.99%，周度环比-2.00%。
- 需求端：下游需求进一步修复回暖。截至2月27日，PS开工率60.64%，周度环比+0.58%；EPS开工率55.04%，周度环比+0.51%；ABS开工率68.98%，周度环比+0.57%。
- 库存端：华东港口库存为18.15万吨，周环比累库2.90万吨。2月19日至2月26日华东主港抵港5.37万吨，提货2.47万吨，下周期计划到船3.32万吨。
市场逻辑
- 供应高位小幅收缩，下游需求继续小幅回暖，但当前苯乙烯供需略宽平衡，对价格提振有限。
- 成本端，油价整体走势偏弱，对其支撑不足。
交易策略
- 供需边际改善，但成本端支撑不足，建议暂时观望。
- 下方参考支撑位8200-8250元/吨，上方参考压力位9100-9150元/吨。
