聚烯烃及苯乙烯期货期权日度策略

2025-04-24 封晓芬方正中期期货 Dawn

期货市场：LLDPE09合约收7149元/吨，跌0.36%，持仓变化+22248手；PP09合约收7092元/吨，跌0.23%，持仓变化+873手。
现货市场：PE价格涨跌互现，LLDPE主流价格7350-7950元/吨；PP价格窄幅波动，华北拉丝主流价格7080-7300元/吨，华东拉丝主流价格7180-7320元/吨，华南拉丝主流价格7220-7400元/吨。

供给：PE供应压力攀升，开工率81.02%；PP装置检修集中，供应压力稍缓，开工率76.45%。
需求：下游需求逐步转弱，农膜开工率40%，包装52%，单丝43%，薄膜45%，中空44%，管材42%；塑编开工率47%，注塑开工率50%，BOPP开工率57.84%。
库存：两油库存67.50万吨，环比-5.00万吨；PE贸易库存15.706万吨，环比-0.158万吨；PP社会贸易库存4.675万吨，环比-0.175万吨。
成本：中美贸易缓和倾向，提振市场情绪，但OPEC+计划6月增产，利空油价。
进出口：3月PE进口110.10万吨，环比降16.92%，同比降8.94%；1-3月累计进口363.71万吨，同比增6.38%；3月出口10.82万吨，环比增86.94%，同比增6.54%；1-3月累计出口21.68万吨，同比降0.75%。3月PP进口19.29万吨，环比增0.25%，同比降9.88%；1-3月累计进口54.96万吨，同比降6.76%；3月出口28.49万吨，环比增34.32%，同比降1.66%；1-3月累计出口65.08万吨，同比增15.11%。

建议滚动反弹做空，关注油价波动。LLDPE参考支撑位7000-7050元/吨，压力位7400-7450元/吨；PP参考支撑位6900-6950元/吨，压力位7300-7350元/吨。

成本：中美贸易缓和倾向，提振市场情绪，但OPEC+计划6月增产，利空油价。
供应：部分装置重启，供应低位回升。恒力石化72万吨装置4月8日停车检修，4月18日重启；中沙天津3.5万吨装置4月20日停车，计划6月6日重启；巴陵石化13万吨装置4月19日停车，计划检修2个月；兰州石化6万吨装置4月22日-5月20日停车检修；万华65万吨装置4月5日停车检修，计划25天左右；浙石化一套60万吨/年乙苯脱氢装置4月7日停车，预计25天附近。开工率69.06%，周度环比+1.05%。
需求：三大S开工变动不一，综合需求微幅调整。PS开工率58.45%，周度环比-0.59%；EPS开工率52.90%，周度环比+1.41%；ABS开工率65.25%，周度环比-0.83%。
库存：华东港口库存9.03万吨，周环比去库0.73万吨；4月16日至4月22日抵港2.70万吨，提货3.43万吨，下周期计划到船2.63万吨。
进出口：3月进口0.57万吨，环比降66.55%，同比增373325.65%；1-3月累计进口7.43万吨，同比降21.47%；3月出口2.20万吨，环比降54.89%，同比降46.12%；1-3月累计出口7.42万吨，同比增54.78%。