聚烯烃及苯乙烯期货期权日度策略
聚烯烃
行情复盘
- 期货市场：LLDPE05合约收7872元/吨，涨0.33%，持仓变化-7558手；PP05合约收7414元/吨，涨0.08%，持仓变化+2977手。
- 现货市场：下游采购意愿谨慎，市场交投一般，贸易商出货缓慢，现货价震荡调整。LLDPE主流价格在8050-8700元/吨；PP华北拉丝主流价格在7250-7380元/吨，华东拉丝主流价格在7350-7480元/吨，华南拉丝主流价格在7350-7530元/吨。
重要资讯
- 供给端：聚乙烯新装置集中投产，供应压力仍存；PP部分装置检修，装置负荷小幅调整。截至2月13日当周，PE开工率为83.64%，周环比-3.18%；PP开工率79.01%，周环比-0.41%。
- 需求端：下游返岗复工，需求逐步修复回暖。截至2月13日当周，农膜开工率38%（+12%），包装45%（+12%），单丝38%（+13%），薄膜42%（+10%），中空37%（+9%），管材33%（+12%）；塑编开工率41%（+6%），注塑开工率43%（+6%），BOPP开工率53.27%（+25.54%）。
- 库存端：两油库存88.00万吨，较前一交易日环比-1.00万吨。截止2月14日当周，PE社会贸易库存19.32万吨（-0.252万吨），PP社会贸易库存5.043万吨（+0.145万吨）。
- 成本端：乌克兰无人机袭击导致俄原油管道运力下降，短期油价上涨，但地缘政治趋向缓和，或将限制反弹高度，对聚烯烃支撑一般。
市场逻辑
塑料新装置投产接踵而至，供应压力仍存，PP装置检修稍有增加，下游来看，当前随下游复工有所恢复，但尚未完全恢复，对上游拉动一般。
交易策略
供需偏弱，但需求逐步修复回暖，预计短期相对低位震荡，关注成本端波动。LLDPE参考撑位7600-7650元/吨，压力位7950-8000元/吨；PP参考支撑位7150-7200元/吨，压力位7550-7600元/吨。
苯乙烯
行情复盘
- 期货市场：EB04合约收8616元/吨，跌0.24%，持仓变化+14156手。
- 现货市场：苯乙烯现货价微幅上涨，华东市场价格为8650元/吨，华南市场价格为8825元/吨。
重要资讯
- 成本端：乌克兰无人机袭击导致俄原油管道运力下降，短期油价上涨，但地缘政治趋向缓和，或将限制反弹高度；原料纯苯供需偏紧，价格表现相对坚挺，对苯乙烯稍有支撑。
- 供应端：供应维持偏高水平运转。宁波科元15万吨装置1月27日停车，或计划于近期重启。截止2月13日，周度开工率78.45%，周度环比+1.03%。
- 需求端：下游返岗复工，下游需求逐步修复回暖。截至2月13日，PS开工率55.66%，周度环比+6.05%，EPS开工率46.42%，周度环比+34.54%，ABS开工率68.93%，周度环比+1.55%。
- 库存端：华东港口库存为1525万吨，周环比累库120万吨，2月12日至2月18日华东主港抵港5.08万吨，提货3.88万吨，下周期计划到船4.07万吨。
市场逻辑
供应整体维持偏高水平，下游随着复工，需求有所修复回暖，但当前苯乙烯供需仍偏宽松，对价格形成一定拖累。成本端，油价近期有所反弹，原料纯苯表现相对坚挺，对其稍有支撑。
交易策略
供需宽平衡，但当前主要驱动因素在成本端，预计短期震荡调整为主。下方参考支撑位8200-8250元/吨，上方参考压力位9100-9150元/吨。
