聚烯烃及苯乙烯期货期权日度策略
聚烯烃
行情复盘
- 期货市场：LLDPE05合约收7320元/吨，跌4.80%，持仓变化-5885手；PP05合约收7197元/吨，跌2.11%，持仓变化-35019手。
- 现货市场：聚乙烯市场现货价格下跌走弱，下游补货意愿不足；PP市场现货价格下跌走弱，市场观望氛围浓厚。
重要资讯
- 供给端：装置集中规模检修，供应压力稍有释缓。截至4月3日当周，PE开工率为77.66%，周环比-0.61%；PP开工率77.56%，周环比+0.85%。
- 需求端：下游需求多维持稳定。农膜、包装、单丝、薄膜、中空、管材开工率均稳定或小幅上升。
- 库存端：两油库存85.00万吨，较前一交易日环比+9.50万吨；PE贸易库存16.794万吨，周环比-0.191万吨；PP社会贸易库存5.02万吨，周环比+0.075万吨。
- 成本端：美国加征关税，市场担忧未来需求前景；OPEC+超预期增产，油价大幅下挫，对下游能化支撑不足。
市场逻辑
- 聚乙烯装置检修增多，供需边际改善，但对价格驱动有限；美国加征关税和油价下跌对成本支撑不足，部分产品依赖美国进口或可对冲部分利空影响。
- PP装置检修增加，供需亦边际改善，但受宏观因素影响，成本端油价走弱支撑不足；丙烷高度依赖进口，加征关税提高PDH制PP成本，对价格有一定支撑。
交易策略
- 聚烯烃短期震荡偏弱运行，LLDPE参考支撑位7200-7250元/吨，压力位7800-7850元/吨；PP参考支撑位7000-7050元/吨，压力位7450-7500元/吨。
苯乙烯
行情复盘
- 期货市场：EB05合约收7374元/吨，跌5.99%，持仓变化-8519手。
- 现货市场：苯乙烯现货价大幅下跌，华东市场价格为7430元/吨，华南市场价格为7675元/吨。
重要资讯
- 成本端：美国加征关税，市场担忧未来需求前景；OPEC+超预期增产，油价大幅下挫，对下游能化支撑不足。
- 供应端：后期装置检修增多，供应存进一步收缩预期。万华、恒力石化、浙石化等装置计划检修。
- 需求端：需求稳中小幅调整，存有刚需支撑。PS、EPS、ABS开工率有所波动。
- 库存端：华东港口库存为14.06万吨，周环比去库0.55万吨。
市场逻辑
- 苯乙烯后期装置检修增多，供需预期偏强，但主要驱动逻辑在成本端和宏观方面。国际油价下跌，对苯乙烯支撑不足；中美互相加征关税对原料纯苯和终端需求形成利空。
交易策略
- 苯乙烯弱势调整，短期偏空对待，参考下方支撑位6950-7000元/吨，参考压力位7650-7700元/吨。
