电子行业快评报告：深圳发布AI终端发展政策，推动端侧应用生态繁荣

强于大市(维持) ——电子行业快评报告 近日，深圳市工业和信息化局印发《深圳市加快推进人工智能终端产业发展行动计划（2025—2026年）》（下称《行动计划》），到2026年，全市人工智能终端产业规模达8000亿元以上、力争1万亿元，集聚不少于10家现象级人工智能终端企业，人工智能终端产品产量突破1.5亿台，在手机、计算机、大模型一体机、可穿戴设备等领域推出50款以上爆款人工智能终端产品，在智能制造、智慧金融、智慧城市、智慧养老、智慧政务等领域打造60个以上人工智能终端典型应用场景。 投资要点： ⚫设定终端产品爆款数量及产量突破目标，推动AI终端产品加速渗透：2024年12月，深圳市工业和信息化局印发《深圳市打造人工智能先锋城市的若干措施》，其中提出“支持人工智能产品应用……对销售量达到一定规模的年度爆款产品，给予企业最高300万元奖励”；本次《行动计划》在此基础上，进一步将产品端突破目标设为“人工智能终端产品产量突破1.5亿台”，以及“在手机、计算机、大模型一体机、可穿戴设备等领域推出50款以上爆款人工智能终端产品”。我们认为，以DeepSeek为代表的开源大模型有望凭借其低成本部署、高性能推理等特点，推动生成式AI在手机、PC等端侧设备加速落地。本次《行动计划》正是乘DeepSeek之东风，随着硬件底座夯实、模型部署成本下降，以及应用生态日渐繁荣，AI端侧部署有望加速，推动AI终端产品在传统消费终端市场中加速渗透。 消费终端市场持续复苏，DeepSeek有望推动AI端侧部署加速Q424电子重仓比例创新高，AI产业链及自主可控较受关注2024年业绩预喜率较高，继续关注AI端侧及自主可控板块 ⚫拓展终端典型应用场景，营造多元繁荣的AI终端应用生态：此前《深圳市打造人工智能先锋城市的若干措施》中仅提及“围绕先进制造业、现代服务业和科学研究等重点领域，推动人工智能赋能千行百业”，以及“加速开放政务应用场景”；而本次《行动计划》中则细化了终端典型应用场景，要求在“智能制造、智慧金融、智慧城市、智慧养老、智慧政务等领域打造60个以上人工智能终端典型应用场景”。例如，对应智慧政务等领域，《行动计划》提出发展重点品类“大模型一体机”，以满足特定场景私有化、定制化、轻量化部署需求，增强AI应用的高效安全及合规性。我们认为本次《行动计划》有望进一步拓展AI终端各典型应用场景，明晰产品落地路径，完善产品产业链条并加速商业化进程。 分析师:陈达执业证书编号：S0270524080001电话：13122771895邮箱：chenda@wlzq.com.cn ⚫投资建议：深圳本次政策措施旨在支持人工智能技术赋能智能终端产品，推动智能终端产业高质量跨越式发展。建议关注：1）AI消费终端行业品牌厂商新品发布，加速换机周期带来的投资机遇；2）政务、医疗、金融等典型应用场景中，AI应用广泛落地带来的投资机遇，以及同步催生的“大模型一体机”等产品需求；3）深圳市人工智能产业政 策频发，建议关注深圳乃至广东地区优质的人工智能龙头企业。 ⚫风险因素：政策效果不及预期；技术研发不及预期；AI应用发展不及预期；中美科技摩擦加剧；市场竞争加剧。 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上；同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％至-10％之间；弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10％以上。 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15％以上；增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5％至15％；观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5％至5％；卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5％以上。基准指数：沪深300指数 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 [Tale_ReliefInfo]免责条款 万联证券股份有限公司（以下简称“本公司”）是一家覆盖证券经纪、投资银行、投资管理和证券咨询等多项业务的全国性综合类证券公司。本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。 本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。本报告中的信息或所表述的意见并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求。客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险。本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。在法律许可情况下，本公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或类似的金融服务。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息撰写，本公司力求但不保证这些信息的准确性及完整性，也不保证文中的观点或陈述不会发生任何变更。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。分析师任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告的版权仅为本公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表和引用。未经我方许可而引用、刊发或转载的引起法律后果和造成我公司经济损失的概由对方承担，我公司保留追究的权利。 上海浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦北京西城区平安里西大街28号中海国际中心深圳福田区深南大道2007号金地中心广州天河区珠江东路11号高德置地广场