碳酸锂市场月报（2025年2月28日）
市场行情
- 碳酸锂期货和现货价格整体稳步下移，工碳和电碳价差明显收窄。
- 主力合约2505合约收于75200元/吨。
- SMM电池级碳酸锂现货均价7.52万元/吨，工业级碳酸锂均价7.33万元/吨，月环比分别下跌3.34%和1.88%。
- 电碳和工碳价差缩窄至1950元/吨。
供给
- 上游陆续复产速度较快，智利发运碳酸锂增加，后续供应增量预期明确。
- 1月碳酸锂产量62490吨，环比减少7175吨，同比增长50.49%。
- 电池级碳酸锂产量46765吨，较上月减少6060吨，同比增加68.82%。
- 工业级碳酸锂产量15725吨，较上月减少1115吨，同比增加13.77%。
- 2月碳酸锂月度产量预计12.8万吨，较上月继续提升。
- 1月锂辉石提供主要减量，江西整体减停量较四川地区更少，盐湖季节性影响弱化有小幅增量。
- 江西和四川两大主产区产量大幅减少，青海产量小幅增加。
- 交易所库存方面，截至2月28日的仓单总量45926手，近期仓单数量有一定减少。
- 样本周度库存总计115513吨，冶炼厂库存44777吨，下游库存31195吨，其他环节库存39541吨。
- 目前碳酸锂的月均进口量维持在1.5-2.5万吨附近，上月智利进口增量较大。
- 12月碳酸锂月度进口总量28034.57吨，较上月增加8799.73吨，进口总金额2.89亿美元，较上月增加1.05亿美元。
- 主要进口区仍集中在南美，上个月阿根廷进口小减，从智利进口的增加量较大。
需求
- 需求整体仍偏强，下游采买意愿较高，头部电池订单比较饱满。
- 近期仍有材料厂持续补库，一季度需求表现或仍偏强。
- 1月碳酸锂需求量82463吨，较上月减少7609吨，同比增幅82.3%。
- 12月碳酸锂月度出口量624.67吨，较上月增加407.15吨，出口金额722.3万美元，较上月增加467.1万美元。
- 上月出口增量主要来自日本，出口韩国量减少。
- 三元材料产量预计继续减少，主要来自中高镍减量，低镍相对持稳。
- 2月三月材料产量预计49355吨，较上月减少5225吨，同比增加4.8%。
- 2月磷酸铁锂月度产量预计216470吨，环比减少14.05%，同比增加161%。
- 1月国内废旧锂电月度回收总量22576吨，环比减少13%，同比减少3.25%。
终端情况
- 1月新能源车市场零售74.4万辆，同比增长10.5%，环比下降42.9%。
- 新能源车的国内零售渗透率也达到41.5%，较去年同期提升9%。
- 2月1日-23日，乘用车新能源市场零售44.5万辆，同比去年2月同期增长77%，较上月同期下降16%。
- 1月，我国动力电池装车量38.8GWh，环比下降48.6%，同比增长20.1%。
- 其中，三元电池装车量8.5GWh，占总装车量22.1%，环比下降40.4%，同比下降32.2%。
- 磷酸铁锂电池装车量30.2GWh，占总装车量77.9%，环比下降50.5%，同比增长53.5%。
研究结论
- 短期预计盘面以偏弱震荡为主，主力参考7.3-7.7万运行。
- 关注矿端和盐厂供货情况及需求预期变化。
