碳酸锂市场月报

林嘉旎投资咨询资格：Z0020770邮箱：linjiani@gf.com.cn 目录 主要产品价格终端情况碳酸锂需求碳酸锂供给01020304 一、主要产品价格 碳酸锂价格：盘面和现货价格中枢抬升 7月碳酸锂盘面价格中枢大幅抬升，供应扰动增加，江西矿权审批结果尚未落地，青海部分盐湖产能涉超采减停风险；叠加宏观整体“反内卷”背景之下商品预期提振，月内锂价期现共振上行。截至8月1日收盘，主力合约2509收于68920元/吨。 截至8月1日，SMM电池级碳酸锂现货均价7.14万元/吨，工业级碳酸锂均价6.93万元/吨，月环比分别上涨16.39%和16%；目前电碳和工碳价差小幅扩大至2100元/吨。 海外锂盐价格：稳中有涨，内外价差拉大 上月锂盐CIF价整体稳中有涨，CIF锂盐价格涨幅较国内现货偏低，氢氧化锂相对更平稳。海外价格波动较国内现货波动相对缓和，海外价格变动通常滞后于国内现货零单交易价，上月海内外价差转负后快速拉大。 截至7月25日，中日韩CIF电池级碳酸锂均价8.85美元/千克，周环比上涨10.63%。中日韩CIF电池级氢氧化锂均价8.23美元/千克，月环比上涨1.6%，与国内氢氧化锂价差-6828.79元/吨。 锂矿：原料价格快速上涨 上月在市场氛围带动下原料价格也快速上涨，月内锂辉石和云母涨价幅度较大，矿端厂家有部分挺价，6%锂辉石单吨CIF报价目前在750美金附近。情绪提振锂盐价格快速上涨，对原料价格有所带动，锂矿港口库存整体有所回落。 截至8月1日，6%锂辉石精矿CIF均价755美元/吨，月环比上涨20.8%；锂云母（1.5%-2%）均价月环比上涨50.69%至1085元/吨，2%-2.5%品位均价上涨36.25%至1710元/吨。 正极材料：三元价格整体温和上涨 上月下游三元材料价格整体温和上涨，不同类型表现趋势一致，低镍和高镍价格涨幅更大。在锂盐价格快速反弹之下对下游材料价格也有带动，淡季需求表现相对稳定，目前下游长协稳定刚需采买为主，关注后续边际变化。 截至8月1日，523消费型三元材料均价11.03元/吨，523动力型三元材料均价11.68万元/吨，月环比分别上涨4.59%和2.07%。622消费型三元材料均价11.44万元/吨，613动力型三元材料均价12.25万元/吨，月环比分别上涨3.17%和1.91%。811动力型三元材料均价14.52万元/吨，811消费型三元材料均价13.48万元/吨，分别上涨1.84%和4.13%。 正极材料：正极材料价格上涨为主 上月正极材料价格整体上涨为主，不同材料有所分化，磷酸铁锂和锰酸锂价格上涨幅度较大，钴酸锂则持稳为主。近期情绪带动上游锂盐价格上涨，下游主要材料也有一定跟涨。 截至8月1日，动力型磷酸铁锂价格3.26万元/吨，高端/中低端储能型磷酸铁锂价格分别为3.13万元/吨和2.97万元/吨，周环比均上涨7%左右。动力型/容量型锰酸锂均价3.45万元/吨和3.15万元/吨，分别上涨9.52%和14.6%。钴酸锂（4.4V/4.45V/4.48V/4.5V）价格基本维持22.05-23.14万元/吨。 二、碳酸锂供给 产量：供应扰动增加，月内供应充足周度产量数据下滑 近期供应扰动增加，矿权审批问题未有定论，供应仍偏充足，上周产量数据有所减少，云母提锂量下滑，主要受到部分产能短期检修减停影响。 截至7月31日，SMM碳酸锂周度产量17268吨，周环比减少1362吨。7月产量81530吨，环比增加3440吨，同比增长26%；其中，电池级碳酸锂产量61320吨，较上月增加3690吨，同比增加51%；工业级碳酸锂产量20210吨，较上月减少250吨，同比减少17%。8月碳酸锂排产预计84200吨，环比增加2670吨。 产量：矿石提锂增量较大 碳酸锂月度产量总体上继续增加，锂辉石提锂产量增加幅度较大，主要受前期检修线恢复及代工增加影响，盐湖和云母提锂在部分产线检修减停影响下减量，目前上游供应短期预期维持相对充足。根据SMM，7月辉石产碳酸锂量约44810吨，较上月增加5360吨；云母产碳酸锂18000吨，较上月减少1480吨；盐湖提碳酸锂12340吨，减少1010吨；回收提锂增加570吨至6380吨。分地区产量来看，江西、青海两大主产区产量减少，四川产量提升较大。7月江西碳酸锂产量28200吨，较上月减少2730吨，青海产量减少1120吨至11080吨，四川产量增加4450吨至13250吨。 产能开工：产能持续扩张，开工率持稳为主 上游冶炼产能持续扩张，开工率持稳为主。产能则继续扩张，碳酸锂投产量的中枢已经明显上移，在前两年锂价大幅增长的背景下，锂盐厂扩产增速较快，从去年开始产能已有明显释放，目前碳酸锂月产能已经超过13万吨且仍有增长趋势。 根据SMM，8月碳酸锂月度产能预计14.09万吨，较上月继续提升，氢氧化锂产能5.14万吨，较上月也有提振。碳酸锂7月的月度开工率为55%，较上月提升1%。 进口：进口量继续减少 目前碳酸锂的月均进口量维持在1.5-2.5万吨附近，近期进口整体比较稳健。目前进口结构相对稳定，进口区域仍以南美智利阿根廷为主，今年阿根廷进口量增速较快，预估2025年自阿根廷的进口碳酸锂量可以达到12-15万吨。海关总署数据显示，6月碳酸锂月度进口总量17697.62吨，较5月继续减少。从进口国别结构来看，主要进口区仍集中在南美，6月阿根廷和智利进口数据均有回落。6月阿根廷碳酸锂月度进口量5093.8吨，月环比减少1532.4吨；智利碳酸锂月度进口量11852.65吨，较上月减少1540.7吨。 库存：全环节库存开始去化 全环节库存开始去化，近期上游冶炼厂降库比较明显，下游库存继续增加，其他贸易环节持稳为主小幅减少。 交易所库存方面，截至8月1日仓单总量6605手，注销月仓单集中减少，近期整体仍偏紧。 根据SMM，截至7月31日，样本周度库存总计141726吨，冶炼厂库存51958吨，下游库存45888吨，其他环节库存43880吨。SMM样7月总库存为97846吨，其中样本冶炼厂库存为51958吨，样本下游库存为45888吨。 三、碳酸锂需求 需求量：需求稳健为主，关注边际变化 需求整体表现偏稳，今年季节性表现淡化，电芯订单整体尚可，不同厂家之间稍有分化。材料排产数据较市场预期更乐观，但是需求端进一步大幅驱动目前来看也比较有限，近期持续关注订单边际变化。 根据SMM，6月碳酸锂需求量93815吨，较上月减少145吨，同比增加39.7%；7月需求量预计95776吨。6月碳酸锂月度出口量429.65吨，较上月增加142.92吨。 三元材料：排产较预期乐观 8月三元材料排产预计继续增加，下游逐步进入备库。上月三元主要是中镍增量，NCA和高镍材料排产有一定减少。三元材料主要受挂钩销售订单和库存建立影响，今年季节性表现淡化，目前来看排产较预期更乐观。 根据SMM数据，8月三元材料排产预计70750吨。7月三元材料产量68640吨，较上月增加3730吨，同比增加16.7%。其中333产量维持80吨，中低镍三元（523/622）产量分别为10330吨和25130吨，中镍产量继续提升；高镍三元（811）产量19950吨，NCA产量1150吨，有小幅减量。 其他正极：主要正极材料排产预计稳中有增 磷酸铁锂排产预计继续增加，7月正极材料产量数据在淡季之下仍表现得相对乐观。目前需求偏稳，动力终端预期相对乐观，储能市场稳健为主。 根据SMM，8月磷酸铁锂排产预计311400吨。7月磷酸铁锂月度产量290700吨，环比增加1.86%，同比增加50%。7月钴酸锂月度产量10400吨，环比增加6.89%，同比增加30.49%；锰酸锂月度产量预计11670吨，环比增加1%，同比增加26%。 废旧回收：整体有一定减少 回收端月度数据整体有所减量，三元和铁锂回收量减少，受钴原料波动影响钴酸锂回收增量较大。近期黑粉系数偏稳定，下游订单持稳，下行周期利润进一步挤压，短期预计回收端整体仍以持稳为主。 根据SMM，国内废旧锂电月度回收总量18366吨，环比减少11%，同比减少14.81%。其中，三元废料月度回收量8073吨，较上月减少65吨，磷酸铁锂废料回收总量8947吨，较上月减少3055吨，钴酸锂废料回收总量1346吨，较上月增加1019吨。 四、终端情况 终端：终端销量数据偏稳 2025年“两新”政策持续发力，新能源终端数据表现持续偏强，终端周度销量数据整体小幅提升。近期“反内卷”对下游指向更强，关注淡季终端表现的持续性和政策变动。最新SMM周度新能源国产乘用车销量20.5万辆，渗透率50.4%。根据乘联会数据：6月新能源乘用车零售销量为111.2万辆，同比增长29.8%，环比增长8.2%；1-6月累计销量为546.9万辆，同比增长33.3%。 锂电池装机量：电池装车数据改善 从月度装车数据来看，动力电池装车量环比有所改善，磷酸铁和三元装车环比均有提振，三元电池份额持续萎缩，头部企业领先地位稳固，二三线企业寻求突破，产业链正在经历调整。 6月，我国动力电池装车量58.2GWh，环比增长1.9%，同比增长35.9%。其中三元电池装车量10.7GWh，占总装车量18.4%，环比增长2.0%，同比降低3.4%；磷酸铁锂电池装车量47.4GWh，占总装车量81.5%，环比增长1.9%，同比增长49.7%。 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 数据来源：Wind、Mysteel、SMM、广州期货交易所，广发期货研究所 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks