东兴2025年度金股20250228

2025年02月28日18:14 关键词关键词 2025年年度新股科技创新消费火炬电子陶瓷电容器军用民用超级电容器AI功率半导体mlcc国产替代航空发动机碳化硅华工科技光模块行业竞争格局龙芯中科国产芯片 全文摘要全文摘要 在年度新股策略会议中，分析师们集中讨论了2025年的市场趋势、策略和投资组合，特别看好科技和消费领域。多位分析师推荐了包括火炬电子、华工科技、龙芯中科等公司，基于其业绩、市场定位和技术创新等因素。同时，也提及了制造业和周期性股票的潜力。 东兴东兴2025年度金股年度金股20250228_导读导读 2025年02月28日18:14 关键词关键词 2025年年度新股科技创新消费火炬电子陶瓷电容器军用民用超级电容器AI功率半导体mlcc国产替代航空发动机碳化硅华工科技光模块行业竞争格局龙芯中科国产芯片 全文摘要全文摘要 在年度新股策略会议中，分析师们集中讨论了2025年的市场趋势、策略和投资组合，特别看好科技和消费领域。多位分析师推荐了包括火炬电子、华工科技、龙芯中科等公司，基于其业绩、市场定位和技术创新等因素。同时，也提及了制造业和周期性股票的潜力。强调尽管2025年被视为牛市周期，但市场将呈现缓慢上升且偏向负性的特点。最后，李洋强调了年度金股的投资价值，鼓励投资者关注以期获得良好回报。整体讨论围绕公司产品特点、行业地位及未来增长潜力展开，为投资者提供了深入的分析和建议。 章节速览章节速览 ● 00:00 2025年度通讯认证策略分析师年度金股调会议年度通讯认证策略分析师年度金股调会议通讯认证策略分析师介绍了2025年度新股调会议，强调看好2025 年为减负性慢牛周期，重点关注科技和消费两个方向。年度金股组合侧重于这两个方向，选择了六只个股，包括三只科技创新、三只消费、一只制造业和一只周期股，预期随着时间推移，组合的投资价值将逐渐显现。 ● 01:43火炬电子：军用转民用与新材料业务开启增长新空间火炬电子：军用转民用与新材料业务开启增长新空间 火炬电子以其在陶瓷电容器领域的突出产品和不断扩大的市场应用，展现了强大的竞争力。公司产品最初应用于航空航天和军用领域，后逐步向民用领域渗透，特别是在AI相关的超级电容器和电力、新能源等高端领域。随着国产化推进和消费电子市场的回暖，mlcc（多层陶瓷电容器）市场需求旺盛，为火炬电子提供了巨大的国产替代空间。预计至2025年，全球mlcc市场规模将达到1000亿人民币，国内市场占据半壁江山。此外，公司还在功率半导体、陶瓷复合材料如碳化硅产品等方面进行研发和设计，特别是在航空发动机领域的应用需求旺盛。新材料业务的突破和放量有望为公司打开新的增长空间，预计2025年和2026年营收分别达到36.08亿和43亿人民币，净利润增长率超过35%。 ● 07:22火炬电子和华工科技的业绩展望及投资评级讨论火炬电子和华工科技的业绩展望及投资评级讨论讨论了火炬电子和华工科技的业绩增长、PE匹配和市值目标。对于火炬电子，预计其有较大的成长空间和市值目 标价，因此看好其长期发展并维持推荐评级。对于华工科技，市场普遍低估其价值，特别是在光模块行业，推荐时的市值目标为500亿，目前接近或已达到该目标。 ● 09:04华工科技的投资逻辑分析及市场前景华工科技的投资逻辑分析及市场前景华工科技作为光模块行业的第二梯队成员，其投资逻辑主要基于三点：一是行业竞争格局，华工科技与新易盛、 天孚通信同属第二梯队，但市值存在明显差距；二是华工科技已成功进入北美光模块供应链体系，其在泰国的新产能主要用于生产800G光模块，顺应了产业链的调整趋势；三是抓住了光模块产业从800G向1.6T过渡的窗口期，利用1.6T光模块放量推迟的时机，深耕800G光模块市场，预计将持续获得 大规模订单，为公司带来显著的收入增长。此外，国内投资机构对光模块厂商的关注增加，也为华工科技的股价上涨提供了支撑。预计华工科技在2025至2027年期间，将通过规模化订单实现显著的收入增长。 ● 15:01隆兴中科：国产芯片与隆兴中科：国产芯片与AI布局双轮驱动布局双轮驱动 隆兴中科作为国产芯片龙头企业，其核心推荐逻辑在于：一是致力于构建国产芯片全生态，产品信息化程度高， 性能持续提升并获得市场认可，预计2025年信创产业趋势将持续，推动国产替代进程；二是积极布局AI方向，针对信息和大模型崛起，已开展AI大模型本地部署，计划将中小参数模型应用于PC终端，有望提升产品和服务能力。 ● 18:21公司业绩预告分析与未来展望公司业绩预告分析与未来展望近期公司发布的业绩预告显示，24 年全年业绩承压，主要受大环境影响及下游需求收缩。下半年信息化业务有所回升，公司主动减少了低毛利的解决方案业务。尽管20年营收及利润承压，但下半年业务结构有所好转，信息化业务回暖，公共业务市场逐步打开。预计25年市场气氛回暖，公司业绩有望触底回升，展现出良好的发展势头。 ● 19:29农村中科业绩点评与铂科新材介绍农村中科业绩点评与铂科新材介绍 对话首先对农村中科的推荐逻辑和近期业绩进行了点评，随后邀请金属行业首席分析师介绍铂科新材。 ● 19:47博科新材在金属软磁粉芯领域的高成长性分析博科新材在金属软磁粉芯领域的高成长性分析博科新材是一家专注于金属软磁粉芯、染色粉末及电感元件解决方案的国家级高新技术企业，也是国内唯一以研 发、生产和销售核心软件新材料为主的上市公司。公司掌握了从2微米到50微米的金属粉末工艺，建立了覆盖5000赫兹到10兆赫兹频率段应用的金属磁粉芯体系。其产品主要应用于光伏发电、新能源汽车、数据中心、储能、空调变频化及最新算力领域，如GPU、人工智能、自动驾驶等。作为国家专精特新小学人企业，博科新材在金属软磁粉芯领域拥有核心技术，并获得了中国有色金属工业科学技术一等奖。由于处于高景气和高成长的周期中，特别是随着AI时代的浪潮，金属软磁粉芯作为AI基建的核心生产要素，需求急剧攀升。根据多家研究机构预测，全球金属软磁材料市场23年到30年期间的复合增长率平均预测值为9.59%，其中软磁粉芯和电感元件市场的成长性更强，整体市场规模将出现显著增长。 ● 23:42芯片电感业务推动公司成长性显著提升芯片电感业务推动公司成长性显著提升公司芯片电感业务呈现爆发式增长，从2020年到去年前三季度，收入从187万元增长至3.02 亿元，占总营收比重升至24.69%，成为有效第二增长极。公司计划通过募集3亿元资金，在惠州建设新型高端一体化成型电感项目，预期将进一步优化芯片电感产品性能，提升产能和批量交付能力。预计到45规划阶段，电缆业务占比将达到50%，推动公司成长属性优化。芯片电感作为关键自信元器件，不仅适用于AI服务器、IPCI手机等，还将拓展至人形机器人电源领域，与数字经济形成共振，持续助推公司成长性。 ● 28:15公司核心软磁粉芯业务的市场领先性及成长性公司核心软磁粉芯业务的市场领先性及成长性公司的核心软磁粉芯业务是芯片电感的上游，具有市场领先性，产品如JPV、GPC 系列获得比亚迪、华为等车企的认可。铁规五代在实验室取得突破性进展，损耗特性较四代降低约50%，提升了产品的绝对竞争力和市占率。惠州和河源基地的技改和产能提升将使总产能在今年增长至约7万吨，相比前两年增长1.12倍，持续优化公司盈利和成长性。 ● 29:56金属软磁粉末在金属软磁粉末在AI芯片及电感制造中的关键作用与公司增长策略芯片及电感制造中的关键作用与公司增长策略金属软磁粉末作为AI 芯片和电感制造的核心原材料，对电能转换效率和电流稳定性起着关键作用。公司通过铁硅粉、铁硅铝粉等产品构建金属软磁粉芯，其中铁柜隔粉用于生产一体成型电杆。尽管去年上半年产销增长明显，产能不足限制了业务扩张，为此公司正在建设年产6000吨的分体工厂。高球形超细铁规格粉末和非晶纳米晶粉末的量产及导入已获下游客户认可，推动业务扩张。作为产业链一体化的龙头企业，公司凭借技术优势和全产品线布局，在高行业壁垒的金属软磁材料领域拥有稳固的市场地位，短期内新企业难以形成有效竞争。 ● 33:05化工行业分析师推荐龙柏集团为钛白粉行业龙头化工行业分析师推荐龙柏集团为钛白粉行业龙头 在行业发展中，龙柏集团作为钛白粉行业的龙头公司，具备高产能、产业链一体化以及持续布局上下游资源的优势。公司拥有全球领先的钛白粉和海绵钛产能，同时通过掌握优质矿产资源和深化与四川自然资源集团的战略合作，进一步强化其产业链一体化优势。此外，龙柏集团积极布局新能源材料领域，形成多元化协同发展的业务模式，被分析师强烈推荐。 ● 37:45食品饮料行业食品饮料行业2025年投资策略：推荐贵州茅台和涪陵榨菜年投资策略：推荐贵州茅台和涪陵榨菜 分析师基于宏观经济复苏的预期，推荐了食品饮料行业的两个方向：白酒和调味品。在白酒板块，贵州茅台因其品牌力强和市场占有率提升而被看好，尽管高端酒市场容量下滑，但茅台作为龙头企业仍能保持业绩的高确定性，预计2025年收入和利润增长将超过10%。同时，在调味品行业，推荐了涪陵榨菜。这些推荐基于企业的产品策略、市场表现以及对未来的业绩预期。 ● 42:15 2025年食品饮料行业投资策略分析年食品饮料行业投资策略分析对话讨论了食品饮料行业在2025年的投资策略，重点推荐了贵州茅台和涪陵榨菜。茅台因其金融属性和高端酒的 社交属性，被认为与经济活跃度高度相关，下半年可能进入正增长区间，预期业绩弹性较大。 涪陵榨菜则因其收入利润稳定性和确定性高，以及在2023年底新任董事长和2024年中销售组织架构改革带来的改革红利而被推荐。此外，公司通过调整产品策略，推出性价比高的两元榨菜，以及积极向餐饮行业推广产品，预期在2025年实现收入和利润的稳定增长，整体估值在调味品行业中相对偏低。 ● 47:51珀莱雅：国潮崛起下的美妆品牌投资机遇珀莱雅：国潮崛起下的美妆品牌投资机遇 投资者分享了将珀莱雅作为25年年度金股的原因，主要基于三个方面的考虑：一是看好国潮崛起背景下龙头国货美妆品牌市场份额的长期提升趋势；二是看好抖音、微信等新兴零售渠道的崛起为国货美妆品牌带来的持续发展机遇；三是公司估值已经处于较低水平，具有较高的性价比。特别指出，市场监管总局等五部门联合印发的优化消费环境三年行动方案，支持国货崛起和时尚消费品行业的发展。龙头国货美妆品牌，特别是那些产品力和品牌力强、带有国潮元素的品牌，有望持续受益于这一趋势。 ● 50:51珀莱雅珀莱雅2025年投资逻辑与展望年投资逻辑与展望 珀莱雅在美妆行业表现出强劲的市场领导力，成功超越国际大牌并持续占据销售榜首位置，展现出超凡的市场韧性。公司旗下品牌彩棠以中国美学为基础，结合国际风尚，定位符合国潮理念，有望受益于政策支持和国潮文化的崛起。2025年，珀莱雅的看点包括：原有大单品的持续巩固、新单品如能量系列和防晒系列的进一步放量，以及子品牌彩棠和OR的快速增长。在渠道方面，公司有望在抖音等兴趣电商平台取得更大突破，微信送礼等新渠道也有望带来增量。目前估值处于较低水平，具有良好的投资性价比。总体而言，珀莱雅2025年的业绩增长确定性强，叠加代言人官宣和渠道赋能，预期具有一定的弹性，是值得持续看好的年度金股。 问答回顾问答回顾 发言人发言人问：在问：在2025年通信年通信8郡的年度新股策略中，为何要推出淋巴军，并且整体策略如何布局？郡的年度新股策略中，为何要推出淋巴军，并且整体策略如何布局？发言人答：我们推出淋巴军是因为一直以来都有年度金股产品，且从年度策略的大方向来看，我们非常看好2025年的牛市行情，特别是偏防守型的慢牛市场。在科技和消费这两个方向上，我们选择了三只科技创新股、三只消费股以及一只制造业和一只周期股，构建了明确的年度金股组合。 发言人发言人问：年度金股组合是如何选择的，以及其投资价值体现在哪里？问：年度金股组合是如何选择的，以及其投资价值体现在哪里？ 发言人答：我们基于全年的角度去判断和挑选具有中长