钢材周报：供应收缩预期增强 钢价走势相对抗跌

供应收缩预期增强 钢价走势相对抗跌 核心观点及策略 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 ⚫宏观：全国政协十四届三次会议新闻发布会将于3月3日举行，十四届全国人大三次会议新闻发布会3月4日举行。特朗普在椭圆形办公室告诉记者，对中国进口商品征收的新关税将与他2月4日征收的10%关税叠加，累计关税为20%。 李婷021-68555105li.t@jyqh.com.cn从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 ⚫产业方面，上周螺纹产量207万吨，环比增加10万吨，表需191万吨，增加22万吨，螺纹厂库234万吨，减少5万吨，社库629万吨，增加21万吨，总库存863万吨，增加16万吨。热卷产量323万吨，减少5万吨，厂库91万吨，减少3万吨，社库344万吨，增加4万吨，总库435万吨，环比增加1万吨，表需322万吨，环比减少1万吨。 黄蕾huang.lei@jyqh.com.cn从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 高慧gao.h@jyqh.com.cn从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 ⚫整体看，节后房建进度平稳，华东、西南恢复较快，海南、陕西安置房项目推动。基建由于资金受限项目进度偏慢。华北地区受到重要会议影响，项目开工有所推迟。预计3月15日后终端需求会有明显回升。宏观上，海外关税影响加大，国内两会将召开，关注政策变化，预计期价震荡走势。 王工建 wang.gj@jyqh.com.cn从业资格号：F3084165投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 zhao.kx@jyqh.com.cn从业资格号：F03112296投资咨询号：Z0021040 ⚫风险因素：产业政策和需求超预期 一、交易数据 二、行情评述 上周钢材期货震荡小跌，需求回升偏慢，政策减产预期提升，钢价震荡。现货市场，唐山钢坯价格3100（0）元/吨，上海螺纹报价3340（-20）元/吨，上海热卷3430（-20）元/吨。 宏观方面，全国政协十四届三次会议新闻发布会将于3月3日举行，十四届全国人大三次会议新闻发布会3月4日举行。美国总统特朗普上周四表示，他提议对墨西哥和加拿大商品征收25%的关税将于3月4日生效，同时还将对中国进口商品征收额外的10%关税。特朗普在椭圆形办公室告诉记者，对中国进口商品征收的新关税将与他2月4日征收的10%关税叠加，累计关税为20%。根据百年建筑数据，今年房建进度平稳，华东、西南恢复较快，海南、陕西安置房项目推动。基建由于资金受限项目进度偏慢。华北地区受到重要会议影响，项目开工有所推迟。预计315后终端需求会有明显回升。 产业方面，上周螺纹产量207万吨，环比增加10万吨，表需191万吨，增加22万吨，螺纹厂库234万吨，减少5万吨，社库629万吨，增加21万吨，总库存863万吨，增加16万吨。热卷产量323万吨，减少5万吨，厂库91万吨，减少3万吨，社库344万吨，增加4万吨，总库435万吨，环比增加1万吨，表需322万吨，环比减少1万吨。 节后房建进度平稳，华东、西南恢复较快，海南、陕西安置房项目推动。基建由于资金受限项目进度偏慢。华北地区受到重要会议影响，项目开工有所推迟。预计3月15日后终端需求会有明显回升。宏观上，海外关税影响加大，国内两会将召开，关注政策变化，预计期价震荡走势。 三、行业要闻 1.全国政协十四届三次会议新闻发布会将于3月3日举行，十四届全国人大三次会议新闻发布会3月4日举行。 2.2月21日，越南工贸部发布第460/QD-BCT号公告，对原产于中国的热轧板卷作出反倾销肯定性初裁，初步裁定对中国涉案产品征收19.38%～27.83%的临时反倾销税。3.据韩媒报道，韩国要求对原产于中国、日本的热轧板卷发起反倾销调查。目前，此项反倾销调查申请在经韩国贸易委员会审核，预计将于3月初正式立案。4.美国违反多边贸易规则和世贸组织裁决，对钢铝征收关税，严重破坏以规则为基础的多边贸易体制，对全球供应链造成冲击。中国钢铁工业协会反对此类单边主义、保护主义行为，希望钢铁贸易回到多边贸易体制正确轨道上来，通过平等磋商解决各自关切。5.广东省率先发行专项债券资金用于收购存量土地，成为全国首例。根据广东省披露的2025年政府专项债券（八期-九期），本次发行总额307.1859亿元，全部用于回收闲置存量土地，涉及广东省19个城市的86个项目。 五、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 DEDICATED TO THE FUTURE 全国统一客服电话：400-700-0188 总部 上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055 上海营业部上海市虹口区逸仙路158号306室电话：021-68400688 深圳分公司深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655 江苏分公司 地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B2栋1302室电话：025-57910813 铜陵营业部 安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717 芜湖营业部 安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762 郑州营业部 河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449 大连营业部 辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386 杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。