商社行业：把握AI+消费新场景，高性价比国产大模型加速应用落地

核心观点

“AI+消费”是促进消费的重要抓手，高性价比国产大模型的推出将加速AI技术在消费领域的应用落地。

关键数据

• DeepSeek大模型特点：高性能、低成本、开源，参数规模达6710亿，在数学推理、代码生成和自然语言推理等任务中表现出色。
• DeepSeek大模型成本：训练成本和调用成本均远低于以GPT为代表的国际大模型。
• DeepSeek大模型下载量：上线一个月下载量破亿，周活跃用户最高接近9700万。
• AI大模型在行业中的应用领域：AI学习机、AIGC类学习产品和AI加持下的教育数字化服务。
• AI大模型教育行业应用场景：AI助教、AI伴学、智能辅导等。
• 日本非正式雇员占比：从1990年的20.2%上升至2018年的37.9%。
• 中国智能眼镜市场出货量：2025年将激增至275万台，同比增长107%。

研究结论

• AI对可选消费的拉动主要体现在创造新的消费需求、提高服务效率和消费体验、节约企业成本三个路径。
• 可选消费板块中，教育、人服、电商零售、线下零售、智能穿戴等行业有望受益于AI技术。
• 短期来看，率先使用AI技术并搭建大模型的公司将优先受益，行业龙头将率先受益。
• 中长期来看，如何利用AI技术深度赋能业务并形成差异化竞争优势成为关键。

投资建议

• 重点关注与AI技术结合度较高的行业和公司，如教育、人服、跨境电商、代运营和智慧零售等。
• 短期关注率先使用AI技术并搭建大模型的公司，中长期关注能够搭建自身技术团队帮助AI链接，积淀较为深厚且对商业模式理解较为深刻的公司。