铁矿石周报：市场情绪趋弱，矿价高位回落

铁矿石周报 市场情绪趋弱，矿价高位回落 核心观点 铁矿石期现价格大幅下行，主力合约录得4.65%周跌幅，量增仓缩，均线指标纠缠且短期转向下行，基差再度走强。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石供需格局变化不大，钢厂生产趋稳，矿石终端消耗迎来回升，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比微增，但增幅依旧有限，节后需求改善预期未兑现，鉴于钢市传统旺季临近，钢厂提产动能尚存，矿石需求延续平稳运行，但需谨防钢市供给约束政策带来的冲击。与此同时，国内港口铁矿石到货环比下降，但降幅低于预期，且前期扰动因素消除，海外矿商发运快速回升，按船期推算国内港口到货量将触底回升，海外矿石供应逐步增加，叠加国内矿山生产恢复，供应端利好效应趋弱。综上，市场情绪走弱，高估值矿价承压回落，而目前铁矿石供应快速恢复，需求相对平稳，基本面并未实质性改善，短期偏空因素主导下矿价高位承压运行，关注成材表现情况。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾....................................................................41.1现货转弱下行.............................................................41.2期价高位回落，基差再度走强...............................................52铁矿石基本面预期走弱........................................................62.1矿石供应回升............................................................62.2矿石需求稳中有升........................................................82.3矿石库存去化............................................................102.4进口利润改善...........................................................113结论.......................................................................12 图表目录 图1普氏铁矿石价格指数（CFR，62%FE）............................................4图2青岛港主流澳矿价格走势......................................................4图3 Mysteel铁矿石远期现货价格指数...............................................4图4青岛港巴西矿价格走势........................................................4图5铁矿石主力合约日K线........................................................5图6铁矿石05合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图7铁矿石09合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图8 47港铁矿石到货量............................................................6图9 47港铁矿石到货量季节性走势..................................................6图10全球铁矿石发运量...........................................................6图11全球铁矿石发运量：澳洲.....................................................6图12全球铁矿石发运量：巴西.....................................................7图13全球铁矿石发运量：其他.....................................................7图14淡水河谷发运量.............................................................7图15力拓发运量和发往中国比例...................................................7图16必和必拓发运量和发往中国比例...............................................7图17 FMG发运量和发往中国比例....................................................7图18国内矿山产能利用率.........................................................8图19国内矿山铁精粉日均产量.....................................................8图20 247家钢厂日均铁水产量......................................................8图21 247家钢厂进口矿日耗........................................................8图22钢厂入炉配比情况...........................................................9图23烧结矿中进口矿配比.........................................................9图24 45港矿石日均疏港量：周度变化...............................................9图25港口矿石疏港量季节性变化...................................................9图26铁矿石港口现货成交量（MA5).................................................9图27铁矿石港口远期船货成交量（MA5）............................................9图28 47港矿石库存与在港船只....................................................10图29钢厂厂内铁矿石库存........................................................10图30钢厂厂内铁矿石库消比......................................................10图31 45国内矿山铁精粉库存......................................................11图32铁矿石库存总量变化........................................................11图33铁矿石库存总量季节性变化..................................................11图34进口矿利润：澳矿..........................................................12图35进口矿利润：巴矿..........................................................12表1现货价格变化情况.............................................................4表2各品种主力合约周度涨跌幅.....................................................5 1市场回顾 1.1现货转弱下行 铁矿石基本面弱稳，且关税政策扰动下市场情绪走弱，铁矿石现货价格高位回落。普氏指数收于103.90美元/吨，周环比下跌4.98%；青岛港主流现货录得27-53元不等跌幅，其中青岛港PB粉收于802元/吨，周跌幅为3.37%。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 1.2期价高位回落，基差再度走强 市场情绪转弱，且矿石基本面并未好转，高估值矿价承压回落，主力合约录得4.65%周跌幅，均线指标再度纠缠且短期转向下行。与此同时，铁矿石期现价格均下跌，且期货跌幅更大，基差再度走强。 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2铁矿石基本面预期走弱 2.1矿石供应回升 港口铁矿石到货回落。47港到货量为2275.10万吨，环比减58.70万吨，其中澳矿到货环比减222.50万吨至1357.70万吨；巴西矿到货量为641.60万吨，环比增227.10万吨；非澳巴矿到货量环比减63.30万吨至275.80万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 海外矿商发运快速回补。全球19港发运量为3066.90万吨，环比增1378.70万吨；其中澳矿发货量为1856.10万吨，环比增1067.90万吨；巴西矿发运量为719.30万吨，环比增265.60万吨；其它地区发运量为491.50万吨，环比增45.20万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 主 流 矿 商 发 运均 大 幅 回升。四 大 矿 商 发 运 总 量 为2118.12万 吨 ， 环 比增1148.74万吨，其中VALE发运环比增214.11万吨至498.22万吨；澳洲矿商发运快速回补，RIO、BHP、FMG发运环比增328.82、343.88、261.93万吨，其中澳洲矿商发往中国量和发运比例同样回升为主。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 国内矿山生产持续恢复，内矿供应回升。全国126家矿企、266座矿山企业产能利用率为62.85%，环比增0.33%，铁精粉日均产量为39.65万吨，环比增0.21万吨，关注后续增幅情况。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：