钢材&铁矿石日报：市场情绪趋弱，钢矿高位回落

钢材&铁矿石日报 市场情绪趋弱，钢矿高位回落 核心观点 螺纹钢：主力期价大幅下跌，录得4.19%日跌幅，量仓收缩。现阶段，政策预期兑现，前期乐观预期开始修正，且供需双弱局面螺纹基本面矛盾在累积，钢价有所承压，偏弱情绪主导下预计螺纹短期延续震荡走弱态势，关注钢厂生产情况。 热轧卷板：主力期价弱势下行，录得3.56%日跌幅，量仓收缩。目前来看，乐观情绪消退，钢市运行重回产业端，供需双增局面下热卷基本面在走弱，库存持续增加，叠加原料下行拖累，利空因素发酵，预计热卷价格承压弱势下行，关注海外风险情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价延续弱势，录得2.38%日跌幅，量仓收缩。现阶段，矿石需求韧性尚可，给予矿价支撑，但矿石供应将回升，需求表现弱稳，供增需稳局面下矿市基本面预期走弱，叠加市场情绪不佳，矿价延续弱势震荡态势，关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）中国7月制造业PMI为49.3%，比上月下降0.4个百分点 制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.4个百分点，制造业景气水平有所回落。从企业规模看，大型企业PMI为50.3%，比上月下降0.9个百分点，高于临界点；中型企业PMI为49.5%，比上月上升0.9个百分点，低于临界点；小型企业PMI为46.4%，比上月下降0.9个百分点，低于临界点。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数和供应商配送时间指数均高于临界点，新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。 （2）美联储继续维持利率不变，内部反对声浮现 美国联邦储备委员会30日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变。这是美联储货币政策会议连续第五次决定维持利率不变，符合市场预期。美联储公开市场委员会12名具有投票权的成员中，9人投票支持维持利率不变。美联储负责监管事务的副主席米歇尔·鲍曼和美联储理事克里斯托弗·沃勒均投票支持降息25个基点，美联储理事阿德里安娜·库格勒则缺席投票。据美国媒体报道，这是30多年来首次出现2名美联储理事同时在有关利率决策的投票中表达不同意见的情况。 （3）乘联分会：7月1-27日全国乘用车市场零售144.5万辆，同比增9% 乘用车：7月1-27日，全国乘用车市场零售144.5万辆，同比去年7月同期增长9%，较上月同期下降19%，今年以来累计零售1,234.6万辆，同比增长11%。新能源：7月1-27日，全国乘用车市场新能源车零售78.9万辆，同比去年7月同期增长15%，较上月同期下降17%，新能源市场零售渗透率54.6%，今年以来累计零售625.8万辆，同比增长31%。 二现货市 数据来源：IFIND、WIND、MYSTEEL、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需两端均有所走弱，建筑钢厂生产弱稳，螺纹钢周产量环比微降0.90万吨，低位弱稳运行，但考虑到品种吨钢利润较好，且部分品种转产回流，低供应格局料难持续。与此同时，螺纹钢需求再度走弱，周度表需环比降13.17万吨，高频每日成交同样缩量，两者依旧处于近年来同期低位，淡季需求弱势格局未变，继续承压钢价。目前来看，政策预期兑现，前期乐观预期开始修正，且供需双弱局面螺纹基本面矛盾在累积，钢价有所承压，偏弱情绪主导下预计螺纹短期延续震荡走弱态势，关注钢厂生产情况。 热轧卷板：供需两端迎来变化，检修完成后板材钢厂复产，热卷周产量环比增5.30万吨，供应迎来回升，且品种吨钢利润较好，后续存有增量空间，供应压力在增加。与此同时，热卷需求韧性尚可，周度表需环比增4.76万吨，而投机需求退潮后高频每日成交在回落，相对利好则是主要下游冷轧产量维持高位，且产业矛盾未激化，继续给予热卷需求支撑，但内外价差收敛，且关税扰动再现，外需隐忧开始发酵，需求压力未退。总之，乐观情绪消退，钢市运行重回产业端，供需双增局面下热卷基本面在走弱，库存持续增加，叠加原料下行拖累，利空因素发酵，预计热卷价格承压弱势下行，关注海外风险情况。 铁矿石：供需格局有所变化，钢厂生产趋稳，矿石终端消耗有所回落，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比微降，整体维持相对高位，且钢厂盈利状况良好，矿石需求韧性尚可，继续给予矿价支撑，相对利空则是双焦高价易抑制矿价。与此同时，国内港口到货持续回落，且按船期推算后续到货仍将下降，短期海外矿石供应偏低，但海外矿商发运延续回升，且高矿价下提升空间较大，同时内矿供应也稳中有升，矿石供应格局在变。目前来看，矿石需求韧性尚可，给予矿价支撑，但矿石供应将回升，需求表现弱稳，供增需稳局面下矿市基本面预期走弱，叠加市场情绪不佳，矿价延续弱势震荡态势，关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。