铁矿石周报：市场情绪转弱，矿价高位调整

铁矿石周报 市场情绪转弱，矿价高位调整 核心观点： 铁矿石期现转弱下行，主力期价录得2.96%周跌幅，量仓扩大，短期均线指标开始纠缠且转向向下，基差小幅走强。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石供需格局变化不大，亏损加剧倒逼钢厂停产检修增多，矿石终端消耗持续回落，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比继续下降，不断刷新近期新低，考虑钢厂经营状况不佳，疲弱需求仍将抑制矿价。与此同时，港口到货小幅微降，且北方降雪使得港口船只压港明显，相反海外矿石发运高位回升，按船期推算国内港口到货量将再度回升，叠加内矿季节性走弱有限，铁矿石供应维持相对高位。总之，钢厂减产使得矿石需求不断下行，而供应维持高位，供增需弱局面下铁矿石基本面持续走弱，叠加乐观预期趋弱，铁矿石价格短期将承压偏弱运行，相对利好则是期价贴水以及低库存支撑，多空因素博弈下矿价维持高位振荡运行，重点关注成材端表现。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾....................................................................41.1现货弱势下行.............................................................41.2期价高位回落，基差小幅走强...............................................52矿市基本面持续走弱..........................................................62.1矿石供应维持高位........................................................62.2矿石需求持续走弱........................................................82.3矿石库存持续累库........................................................102.4进口利润低位企稳.......................................................113结论.......................................................................12 图表目录 图1普氏铁矿石价格指数（CFR，62%FE）............................................4图2青岛港主流澳矿价格走势......................................................4图3 Mysteel铁矿石远期现货价格指数...............................................4图4青岛港巴西矿价格走势........................................................4图5铁矿石主力合约日K线........................................................5图6铁矿石01合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图7铁矿石05合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图8 45港铁矿石到货量............................................................6图9 45港铁矿石到货量季节性走势..................................................6图10全球铁矿石发运量...........................................................6图11全球铁矿石发运量：澳洲.....................................................6图12全球铁矿石发运量：巴西.....................................................7图13全球铁矿石发运量：其他.....................................................7图14淡水河谷发运量.............................................................7图15力拓发运量和发往中国比例...................................................7图16必和必拓发运量和发往中国比例...............................................7图17 FMG发运量和发往中国比例....................................................7图18国内矿山产能利用率.........................................................8图19国内矿山铁精粉日均产量.....................................................8图20 247家钢厂日均铁水产量......................................................8图21 247家钢厂进口矿日耗........................................................8图22钢厂入炉配比情况...........................................................9图23烧结矿中进口矿配比.........................................................9图24 45港矿石日均疏港量：周度变化...............................................9图25港口矿石疏港量季节性变化...................................................9图26铁矿石港口现货成交量（MA5).................................................9图27铁矿石港口远期船货成交量（MA5）............................................9图28 45港矿石库存与在港船只....................................................10图29钢厂厂内铁矿石库存........................................................10图30钢厂厂内铁矿石库消比......................................................10图31 45国内矿山铁精粉库存......................................................11图32铁矿石库存总量变化........................................................11图33铁矿石库存总量季节性变化..................................................11图34进口矿利润：澳矿..........................................................12图35进口矿利润：巴矿..........................................................12表1现货价格变化情况.............................................................4表2各品种主力合约周度涨跌幅.....................................................5 1市场回顾 1.1现货弱势下行 成材高位调整，市场情绪转弱，铁矿石现货价格弱势下行，普氏指数收于135.60美元/吨，周跌幅为1.31%；青岛港主流现货品种录得5-25不等跌幅，其中青岛港PB粉收于989元/吨，周环比下跌1.79%。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 1.2期价高位回落，基差小幅走强 市场情绪转弱，且矿市基本面不佳，铁矿石期价高位回落，主力合约录得2.96%周跌幅，短期均线指标开始纠缠，且转向下行。与此同时，铁矿石期现均弱势下行，且期货跌幅大于现货，基差小幅走强，期价贴水幅度处于往年同期高位。 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2矿市基本面持续走弱 2.1矿石供应维持高位 港口铁矿石到货小幅回落。45港到货量为2453.70万吨，环比减20.70万吨，其中澳矿到货环比增149.60万吨至1687.80万吨；巴西矿到货量为456.30万吨，环比减78.80万吨；非澳巴矿到货量环比减93.50万吨至309.60万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 矿石发运高位回升。全球19港发运量为3289.90万吨，环比增32.80万吨，其中澳矿发货量为2010.50万吨，环比增290.50万吨；巴西矿发运量为734.40万吨，环比减214.30万吨；其他地区发运量为545.00万吨，环比减43.40万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 主流矿商发运增量为主。四大矿商发运总量为2217.04万吨，环比增46.76万吨，其中VALE发运环比减221.94万吨至509.40万吨，高位小幅回落；澳洲矿商发运均回升，RIO、BHP、FMG发运环比分别增62.70、132.59、73.40万吨，而发往中国量迎来回升。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 国内矿山生产相对季节，内矿供应有所回升。全国126家矿企、266座矿山企业产能利用率为67.81%，环比增0.38%，铁精粉日均产量为42.78万吨，环比增0.24万吨。 2.2矿石需求持续走弱 钢价下行使得钢厂利润收缩，钢厂生产趋弱，矿石终端消耗持续下行。钢联247家样本钢厂日均铁水产量为226.86万吨，环比减2.44万吨；进口矿日耗为277.68万吨，