本周概要
- 尿素周评：上周UR05上涨0.33%，收于1805，合计增仓约4600张。技术面上，UR主力合约运行于20日均线上方，技术面偏强。
- 大越五大指标：主力持仓显示，近期UR高胜率席位持仓净空。
- 基差：UR主力合约基差为35，基差偏多。
- 基本面：年初以来尿素盘面自低位反弹。供应方面，日产维持高水平，库存高位有所去库。需求端，整体边际需求有所好转，工业需求中复合肥开工率快速上升，农业需求逐渐回暖。目前主力合约是旺季合约，价格底部已形成，但近期价格冲高后成交转弱，后市建议高抛低吸，本周预计尿素主力合约走势震荡。
期现走势
- UR期现价格及基差图显示，基差为35，主力收盘价与现货价存在一定差距。
供需平衡表
- 年份 | 产能 | 产能增速 | 产量 | 净进口量 | PP进口依赖度 | 表观消费量 | 期末库存 | 实际消费量 | 消费增速
- ---- | ---- | -------- | ---- | -------- | ------------ | ---------- | -------- | ---------- | --------
- 2018 | 2245.5 | 1966.8 | 1448.3 | 18.6% | 2405.19 | 23.66 | 2405.19 |
- 2019 | 2455.5 | 8.9% | 2240 | 487.9 | 17.9% | 2727.94 | 377.86 | 2713.74 | 12.8%
- 2020 | 2825.5 | 15.5% | 2580.9 | 619.1 | 19.3% | 3200.1 | 3320.0 | 17.9%
- 2021 | 3148.5 | 11.4% | 2927.9 | 352.4 | 11.0% | 3280.4 | 357.23 | 3282.5 | 12.6%
- 2022 | 3413.5 | 8.4% | 2965.4 | 635.3 | 10.2% | 3300.8 | 344.6 | 3291.9 | 30.3%
- 2023 | 3893.5 | 14.1% | 3193.5 | 293.1 | 38.4% | 3486.7 | 446.5 | 3486.6 | 95.9%
- 2024E | 4418.5 | 13.5% | 3425 | 3609.5 | 377.8 | 58.4%
库存
- 尿素综合库存图显示，库存在2020-2022年高位运行，2023年有所去库。
开工率
- 尿素开工率图显示，开工率在2020-2022年波动，2023年有所上升。
利润
- 尿素生产现金流图显示，固定床、气流床和天然气制尿素的生产现金流在2023年有所改善。
进出口
- 尿素出口量图显示，出口量在2019-2023年波动，2024年预计有所增加。
- 尿素出口利润图显示，出口利润在2023年有所改善。
下游
- 复合肥开工率图显示，复合肥开工率在2020-2023年有所上升。
- 三聚氰胺开工率图显示，三聚氰胺开工率在2020-2023年有所上升。
