期市早班车—铜贵金属

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年3月3日星期一 研究员：卫立从业资格：F3075802交易咨询资格：Z0018108 联系方式：010-56711700 推荐理由 1、美国1月核心PCE物价指数同比增长2.6%，预期增长2.6%，前值由2.8%修正为2.9%。美国1月核心PCE物价指数环比增长0.3%，符合预期，创2024年10月以来新高。美国1月个人支出环比下降0.2%，为2021年2月以来最大降幅，结束2023年3月以来增长趋势；预期增长0.1%，前值由增长0.7%修正为增长0.8%。个人收入环比增长0.9%，预期增长0.3%，前值增长0.4%。 2、国家统计局：2月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升1.1个百分点，制造业景气水平明显回升。从企业规模看，大型企业PMI为52.5%，比上月上升2.6个百分点，高于临界点；中、小型企业PMI分别为49.2%和46.3%，比上月下降0.3和0.2个百分点，均低于临界点。 4、2月28日，智利统计局ING周五表示，智利1月铜产量较上年同期减少2.1%至426,889吨。统计局将产量下降归因于“加工费走低和进口公司的矿石品味偏低。”国有Codelco公司2024年铜产量为132.8万吨，同比小幅上升该公司正致力于从过去两年的产量低点中回升。（文华财经编译） 5、LME库存减少1575吨至26.21万吨，沪铜库存周增加8246吨至26.83吨，COMEX铜减少847吨至93481吨。（上海金属网） 美国核心PCE物价指数有所回升，通胀压力有所体现，美联储上半年降息可能性下降，美元指数上涨，压制铜价；国内制造业PMI有所回升，大企业回升较好，但中小企业仍未恢复，且订单并未有效恢复，表明需求仍未有效放大；在供应仍紧张的情况下，下游需求仍要有效放大，才会支撑铜价上涨，但国内工业旺季将稳步提升铜需求，未来由于电力需求大幅增长的要求，国内电力设备订单及投资将保持提速，铜需求转好相对确定，有利铜价。 铜价震荡，多单持有观望。伦铜9300-9450；沪铜主连区间76500-77500元/吨。 【行情复盘】 贵金属价格偏弱。COMEX黄金期货涨0.55%至2882.8美元/盎司，COMEX白银期货涨0.46%至31.85美元/盎司；沪金主连跌0.97%收至665.62元/克，沪银主连跌0.25%收至7833元/千克。 【重要资讯】 1、美国1月核心PCE物价指数同比增长2.6%，预期增长2.6%，前值由2.8%修正为2.9%。美国1月核心PCE物价指数环比增长0.3%，符合预期，创2024年10月以来新高。美国1月个人支出环比下降0.2%，为2021年2月以来最大降幅，结束2023年3月以来增长趋势；预期增长0.1%，前值由增长0.7%修正为增长0.8%。个人收入环比增长0.9%，预期增长0.3%，前值增长0.4%。 2、当地时间3月2日，当被问及美国与乌克兰的矿产协议是否仍在讨论中时，美国财政部长贝森特回答称，目前还没有。泽连斯基2月28日访美期间在白宫与特朗普、美国副总统万斯举行会谈。三人在媒体前爆发激烈争吵，泽连斯基提前离开白宫。双方计划在会晤后召开的联合记者会被取消，美乌矿产协议未签署。(央视新闻) 3、2月28日，“金价大跳水”冲上微博热搜。COMEX黄金期货继昨日跌破2900美元/盎司之后，2月28日盘中再度下跌，最低触及2867.2美元/盎司，相比月内最高点的2974美元/盎司，跌幅超过100美元/盎司。品牌黄金珠宝报价也应声下跌，2月28日，周大福、六福珠宝报价880元/克，均较前一日下跌6元/克。对于黄金下跌的原因，业内人士表示，伦敦金现货突破2950美元/盎司阻力位后，积累了大量获利盘，多头获利离场导致金价下跌。此外，COMEX黄金期货对伦敦金现货价差逐渐缩窄，实物黄金需求边际减弱，纽约贵金属市场库存回补现象有所降温。（中证报） 4、截止2月28日全球最大的黄金ETF-SPDRGoldTrust的黄金持仓量904.38吨，较上一交易日减少1.72吨；全球最大白银ETF--ishares Silver Trust白银持有量13638.69吨，较上一交易日增加25.48吨。 【市场逻辑】 美国核心PCE物价指数有所回升，美联储上半年降息可能性下降，美元指数上涨，压制贵金属价格；美乌矿产协议不欢而散，我们认为，乌方没有其他选择，签署协议是迟早的事，再加上俄美重建合作关系声称看，俄乌战争结束的可能性在增加，不利贵金属价格，我们预计，随着三方谈判的深入，贵金属价格将逐步接近顶部区域；另一方面，美国特朗普政府政策风险持续影响市场，央行购金仍支撑黄金价格；巴以冲突仍将持续，将持续支撑黄金避险功能发挥，仍支撑贵金属价格。 【交易策略】 黄金震荡走弱，多单离场观望；白银观望。COMEX金运行在2830-2900美元/盎司，COMEX银运行在31-32之间，国内沪金主连运行在652-672元/克之间，沪银主连运行在7700-7890元/千克之间。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承 担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。