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公司动态研究报告：省内精耕攀顶向上培育，省外攻城拔寨聚焦扩张

2025-03-02 孙山山,肖燕南华鑫证券有梦想的人不睡觉

今世缘（603369.SH）公司动态研究报告显示，公司采取省内精耕与省外扩张双轨策略，聚焦省内优势价位带和省外精准拓张。产品上，持续扩大100-500元价位带优势，推动500-800元价位带跟进，加强产品结构升级。区域上，省内精耕细作缩小各地级市占有率差距，省外以四开为核心单品推进周边板块化、长三角一体化。盈利预测方面，2024-2026年EPS分别为2.87/3.14/3.47元，对应PE分别为18/17/15倍，维持“买入”评级。风险提示包括宏观经济下行、四开增长不及预期、V系列增长不及预期、省外扩张不及预期。主要财务指标显示，2023-2026年营业收入增长率分别为28.0%、15.4%、8.3%、10.2%，归母净利润增长率分别为25.3%、14.3%、9.4%、10.5%，毛利率维持在78%左右，净利率约30.7%-31.1%。

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公司动态研究报告：省内精耕攀顶向上培育，省外攻城拔寨聚焦扩张

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