铁矿石月报：供给压力加大，3月矿价恐承压

李海蓉Z0015849陈为昌Z0019850李卫东F0201351 行情回顾：期现货价格小幅走强 来源:同花顺，中辉期货有限公司 2月期现货价格震荡偏强运行，截至2月26日青岛港PB粉月环比上涨11元/吨；主力合约期货价格月环比上涨1.5元/吨 【供应端】 四大主流矿3月环比增加1685万吨；非主流矿3月预估发运4400万吨，增量1000万吨左右；国产矿3月环比增量250万吨左右；3月全球供应整体环比增加2935万吨左右。 【需求端】 国内方面，按照钢联统计口径，3月预计高炉铁水产量7130万吨，环比增加815万吨。折算61%品位的铁矿石需求增加1336万吨。海外方面，除中国粗钢产量3月环比季节性回升，预估增量530万吨左右，折算61%品位的铁矿石需求增加520万吨。综合全球来看，3月份61%品位的铁矿石需求增加1856万吨左右。 【观点及策略】3月全球铁矿石静态供需结构转弱，价格恐承压。 风险与关注：钢厂生产情况、澳巴极端天气、宏观及产业政策的出台及实施情况。 来源:中辉期货有限公司 1月底247家钢厂高炉开工率77.98%，同比去年增加1.16个百分点；高炉炼铁产能利用率84.64%，同比增加1.14个百分点；钢厂盈利率48.92%，同比增加22.51个百分点；日均铁水产量225.45万吨，同比增加2.16万吨。 •2月长短流程钢厂盈利暂稳，铁水产量同期平均水平，后期仍有上升空间；•短流程钢厂亏损扩大，2月份有序复产，但生产积极性不强。 •按照钢联统计口径，2月全国生铁产量预估6315万吨，同比减少2.7%•3月预计高炉铁水产量7130万吨，环比增加815万吨。折算61%品位的铁矿石需求增加1336万吨 铁矿需求：海外月环比增加 •除中国粗钢产量3月环比季节性回升，预估增量530万吨左右，折算61%品位的铁矿石需求增加520万吨； •国内方面，按照钢联统计口径，2月全国生铁产量预估6315万吨，同比减少2.7%；3月预计高炉铁水产量7130万吨，环比增加815万吨。折算61%品位的铁矿石需求增加1336万吨。 •海外方面，除中国粗钢产量3月环比季节性回升，预估增量530万吨左右，折算61%品位的铁矿石需求增加520万吨。 •综合全球来看，3月份61%品位的铁矿石需求增加1856万吨左右。 来源:同花顺,中辉期货有限公司 •VALE：3月预估发运1950万吨，环比增加280万吨；•力拓：3月预估发运2450万吨，环比增加750万吨 来源:同花顺,中辉期货有限公司 •FMG：3月预估发运1550万吨，环比增加290万吨。 •四大矿山3月发运回升，预估环比增加发运1685万吨； 2月全球非主流预估发运3400万吨，一季度矿价相对坚挺，非主流矿山发运保持稳定，预计3月铁矿石发运稳中有增，预估发运4400万吨，增量1000万吨左右。 来源:中辉期货有限公司 2月国产矿产量回升，预估产量1810万吨左右，3月国产矿产量继续回升，预计环比增量250万吨左右。 •四大主流矿3月环比增加1685万吨；•非主流矿3月预估发运4400万吨，增量1000万吨左右；•国产矿3月环比增量250万吨左右；•3月全球供应整体环比增加2935万吨左右。 铁矿库存：港口库存有累库预期 2月底全国45个港口进口铁矿库存1.52亿吨，月环比增加300吨，预计3月将有所累库。 铁矿石库存：钢厂再度进入低库存管理阶段 来源:同花顺,中辉期货有限公司 •钢厂多按需补库，库存窄幅波动。 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司