【能源】日报-2025-02-26

作者:蓝天祥从业资格证号:F3058578投资咨询资格证号:Z0000895创作日期：2025.2.26标题:钢厂对焦煤采购价再调降煤价持续震荡下行 一、市场行情观点 1.操作建议 动力煤产业链企业应充分利用期货期权进行价格风险管理，在无量成交的背景下密切关市场和交易交割规则的完善，把握入市机会。 焦煤产业链企业应充分利用期货进行价格风险规避和市值管理实践，应在规范制度与交易策略方面加强设计与实践探索。焦炭产业链应充分利用期货进行价格风险规避和市值管理实践，应在规范制度与交易策略方面加强设计与实践探索。2.市场驱动力 煤炭行业在煤炭市场价格形成机制和煤矿产能储备制度实施指引下，按照国家发改委确定的市场煤价合理区间运行的具体要求，明确煤电将承担保障电力安全和调节功能重要作用的发展定位，明确“下限保煤、上限保电”的煤电价格改革机制定位。在行业内持续增产保供稳价成效显著，持续提升政府、电厂、煤企和流通环节储备能力建设和煤矿产能储备的政策导向下，特别是煤炭“增产保供稳价”的持续，截至2025年底全国煤炭产运需三方中长期合同签约数量超过12亿吨、煤矿产能储备制度持续深化，煤炭、煤电兜底保障作用得到有效发挥。 叠加国家能源集团华能集团暂停煤炭进口；兖矿能源预计2025年吗，煤炭市场总体偏宽松煤价面临下行压力；.2月25日起山东河北主流钢厂对焦炭采购价格第十次调降50-55元/吨；。煤炭供过于求格局难改。伴随国民经济稳步发展用电量需求的增长、迎峰度冬的深入和煤炭增产增供保供形式的有效落实，动力煤供消仍将处于宽平衡格局的延续。 2025年2月25日起山东河北部分主流钢厂对焦炭第十轮提降50-55元/吨；焦炭供给维持平稳库存持续累库。 截至2月13日，沿海8省电煤日耗187.2万吨，周环比增加34.4万吨；内陆17省电煤日耗349.6万吨，周环比下降0.1万吨。截至到2月14日，沿海6大电厂煤炭库存1395万吨，环比下降45万吨；平均可用天数为19天，周环比下降3天。二、期现货行情回顾 1.动力煤期现货行情回顾表1.动力煤期现货价格（昨日） 三、煤炭行业要闻1.2月25日起山东河北主流钢厂对焦炭采购价格第十次调降50-55元/吨 2月26日Mysteel煤焦：25日山东市场主流钢厂对焦炭采购价湿熄下调50元/吨，干熄下调55元/吨，调整后具体情况如下：准一级（湿熄）冶金焦：A≤13，S≤0.75，CSR≥60，CRI≤30，MT≤7，调整后执行外1310元/吨，不分省内外；准一级（干熄）冶金焦：A≤13，S≤0.75，CSR≥60，CRI≤30，MT0，调整后执行1550元/吨，不分省内外；二级冶金焦：A≤13.5，S≤0.8，CSR≥58，MT≤7，调整后执行1250元/吨；以上均为基价，到厂承兑含税价，2025年2月25日0时起执行。 25日河北市场钢厂对焦炭采购价下调，湿熄降幅50元/吨，干熄降幅55元/吨，调整后具体情况如下：一级湿熄焦（A≤12.5，S≤0.7，CSR≥65，MT≤7），报1510元/吨；一级干熄焦（A≤12.5，S≤0.7，CSR≥65，MT≤0），报1735元/吨；中硫湿熄焦（A≤13，S≤1，CSR≥60，MT≤7），报1310元/吨；以上均为到厂承兑含税价，2025年2月25日0时起执行。 2.国家能源集团华能集团暂停煤炭进口2月26日鄂尔多斯煤炭网信息显示：随着供应恢复速度加快，市场的看空情绪更加浓厚；尤其集港成本明显下移、需求提 升缓慢、上下游高库存以及市场预期走弱等利空因素影响下，市场悲观氛围延续。大量煤矿和贸易商为了争取有限的用户订单而展开降价促销，造成煤价一路回落，甚至创下了四年来煤价新低。上周四，传出令人振奋的消息，国内国能、华能两大型电力集团暂缓进口市场煤招标，旗下电厂的进口长协不受影响，预计将影响300万吨的月度进口煤炭招标量。3.兖矿能源预计2025年吗，煤炭市场总体偏宽松煤价面临下行压力 2月26日兖矿能源信息显示，兖矿能源在投资互动平台表示，公司预计2025年煤炭市场总体偏宽松，煤价面临下行压 力，但受成本支撑、经济政策持续发力等影响，煤价有望维持历史较长周期的较高水平。 至于兖矿能源，受益于公司陕蒙基地持续释放优势产能及山东万福煤矿建成运营，公司2025年自产商品煤产量具备继续增长条件。 【碳酸锂】 作者:张明月从业资格证号:F3080273投资咨询资格证号:Z0018558创作日期:2025-02-26标题:乘联分会：1月乘用车市场产品竞争力指数环比下滑1.8个点 摘要： 据科创板日报报道，淘科新能源与宁德时代签署了一份2025年度总容量为300MWh的蓄电池采购合同。根据乘联分会发布数据显示，以2019年1月为基期，2025年1月整体市场产品竞争力指数为88.5，环比下滑1.8个点。一、行情回顾 根据上海有色金属网数据显示，2月25日，SMM电池级碳酸锂指数价格75754元/吨，环比上一工作日下跌155元/吨；电池级碳酸锂7.49-7.66万元/吨，均价7.575万元/吨，环比上一工作日下跌150元/吨；工业级碳酸锂7.31-7.41万元/吨，均价7.36万元/吨，环比上一工作日下跌50元/吨。 期货市场方面，今日主力合约LC2505收盘价至76000元/吨，较上一个交易日下行640元/吨（-0.84%）。 二、多空因素1.宁德时代再签300MWh海外储能市场订单 据《科创板日报》报道，日本国际智慧能源周(World Smart Energy Week）开展的第二天，淘科新能源与宁德时代签署了一份2025年度总容量为300MWh的蓄电池采购合同，用于淘科新能源在日本的电网侧储能项目。 2.乘联分会：1月乘用车市场产品竞争力指数环比下滑1.8个点 中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会联合上海福蓝汽车技术有限公司发布“产品竞争力指数”。以2019年1月为基期，2025年1月整体市场产品竞争力指数为88.5，环比下滑1.8个点；从三大细分市场来看，SUV和MPV市场环比分别上升0.9和12.6个点，而轿车市场环比下滑4.3个点。3.预计锂电池2025年回收报废量47万吨 公安部的最新数据显示，截至2024年底，全国新能源汽车保有量达3140万辆，占汽车总量的8.90%；其中纯电动汽车保有量2209万辆，占新能源汽车保有量的70.34%。2024年新注册登记新能源汽车1125万辆，占新注册登记汽车数量的41.83%，与2023年相比增加382万辆，增长51.49%，从2019年的120万辆到2024年的1125万辆，呈高速增长态势。 根据中国动力电池产业创新联盟的预测，2030年我国动力电池装机量将超过1300GW，未来我国将面临着动力电池大规模的集中退役，动力电池回收市场潜力巨大。上海钢联的统计数据显示，2024年1-6月我国锂电池报废量已达36.9万吨，同比增长12.5%。基于现有数据分析，预计2025年理论报废量达47万吨，回收市场规模超325亿元。三、观点总结 目前碳酸锂价格下行压力较大，供给的恢复以及需求端的不确定使得碳酸锂价格承受一定下行压力。 供给方面，大部分锂盐厂检修结束，产量逐步恢复至节前水平，甚至部分头部企业产能扩张及技术更新使得产量上行。叠加从智利等进口的碳酸锂二三月陆续到港，预计碳酸锂总体供应充足。需求方面，动力电池方面，1月受到春节假期等因素的影响，新能源汽车及动力电池装车量环比均出现明显下降，但是伴 随着节后以旧换新政策的发力和政策对汽车“换能”的支持，以及从民营企业座谈会可以看出国家对电池行业及电动汽车行业的支持力度明显，预计动力电池和电动汽车消费仍有较强增长预期。储能方面，目前储能处于传统淡季，根据上海有色统计数据显示，1月我国储能电芯库存与库销比均有所攀升。但是，库存增长的一个方面是因为电芯厂对后续订单较为确定，叠加国家对新型储能制造业的重视以及新能源电价市场化对储能需求的推动，预期未来储能需求仍有增长 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三 方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn客服4000188688