摩根士丹利美股招股说明书(2025-02-26版)

待完成，2025年2月26日初步定价补充 PROSPECTUS日期：2024年4月12日PRODUCT SUPPLEMENT日期：2023年11月16日 摩根士丹利金融有限责任公司 结构化投资 美国股票投资机会 $ 数字股权联动票据 与英伟达公司普通股挂钩 Morgan Stanley 全额无条件保证 校长风险证券 The notes are unsecured obligations of Morgan Stanley Finance LLC (“MSFL”) and are fully and unconditionally guaranteed by Morgan Stanley. The notes will not bear interest. 凭证是摩根士丹利金融服务有限公司（“MSFL”）的无担保债务，并由摩根士丹利完全且无条件担保。这些凭证不会产生利息。该金额基于您关于声明到期日（预计为确定日期后的第二个预定工作日）的票据所支付的金额，该金额是以从交易日期开始，包括确定日期（预计为交易日期后的13至15个月之间）内NVIDIA公司普通股（我们称其为“标的物”）的表现来衡量。如果确定日期的最终标的物水平大于或等于初始标的物水平的70%（该初始水平将在交易日期设定，可能高于或低于交易日期标的物的实际收盘水平），您将收到等于最大结算金额的金额（预计每1,000面值的票据为1,207.80美元至1,243.70美元）。然而，如果标的资产的价值从初始水平下跌超过30%，您将面临标的资产价值下跌百分比的全部负面敞口，您可能会损失投资的大部分或全部。您可能会损失在债券上的全部投资。这些笔记是MSFL A系列全球中期票据计划发行的一部分。 所有付款均受我方信用风险约束。若我方未能履行义务，您可能损失部分或全部投资。本票据非担保债务，您对任何基础参考资产或资产均无任何担保权益或任何其他访问权。 为了确定您的到期付款，我们将计算标的资产回报，即最终标的资产水平与初始标的资产水平之间的百分比增加或减少。在规定的到期日，对于您每张面值1,000美元的票据，您将收到相当于以下金额的现金： 如果标的资产的回报是大于或者等于-30%（最终标的水平高于或等于初始标的水平的70%），每份票据的最大结算额为1,207.80美元至1,243.70美元，或者面值的120.78%至124.37%（实际最大结算额将在交易日确定）；或●若标的回报为不到-30%（最终标的水平低于初始标的水平的70%），该总和（一）1,000美元此外(ii) the产品（一）1000美元时代(b) 标的资产回报。在这种情况下，您可能会损失超过30% ，甚至可能损失全部投资。 您应阅读本文件中的附加披露，以便更好地理解您的条款和风险。.投资 预估交易日的价值约为每份977.00美元，或在该预估数值上下15.00美元范围内。见第2页“预估价值”。 摩根士丹利公司（“MS&Co.”）将向我公司购买的债券全部出售给非关联经销商，该经销商将收取每笔债券销售固定佣金1.08%。更多信息，请参阅“债券补充信息——关于分销计划；利益冲突。” （2）参阅“关于注释的附加信息——使用盈余和套期保值”部分，从第19页开始。 这些注释涉及与普通债务证券投资无关的风险。请参阅第9页开始的“风险因素”。 中国证监会及其各省证券监管机构未批准或否定这些债券，也未确定本文件或随附的产品补充说明书及招股说明书是否真实或完整。任何与此相反的陈述均为犯罪行为。 注解既非存款亦非储蓄账户，不受美国联邦存款保险公司或任何其他政府机构或机构的保险，亦非银行承担或担保的债务。 您应与相关的产品补充说明和说明书一起阅读此文件，这些文件均可通过以下超链接访问。阅读随附的产品补充说明时，请注意，其中所有提及2023年11月16日日期的说明书或其中任何部分的引用，应改为提及随附的2024年4月12日说明书或该说明书的相应部分，适用情况下请参阅。请参阅第3页的“条款”和第19页的“关于债券的附加信息”。 摩根士丹利 关于你的招生简章 The notes are notes issued as part of MSFL's Series A Global Medium-Term Notes program. This prospectus includes this preliminary pricing supplement and the accompanying documents listed below. This preliminary pricingsupplement constitutes a supplement to the documents listed below and should be read in conjunction with suchdocuments: 产品补充说明，2023年11月16日● 2024年4月12日项目说明书这些备注是作为MSFL系列A全球中期票据计划的一部分发行的。本说明书包括本初步定价补充文件以及下文列出的相关文件。本初步定价补充文件是对下文列出的文件的补充，应与这些文件一起阅读： 当您阅读随附的产品补充说明时，请注意，该补充说明中对2023年11月16日日期的招股说明书或其中任何部分的引用，应改为参考随附的2024年4月12日招股说明书或该招股说明书的相关部分，如适用。本初步定价补充说明中的信息取代了任何与之冲突的信息。 上文所列文档。此外，上述文档中描述的一些术语或功能可能不适用于您的笔记。 估计价值 每张票据的原始发行价格为1000美元。此价格包括与发行、销售、结构化和对冲票据相关的成本，这些成本由您承担，因此，在交易日的票据估计价值将低于1000美元。我们估计，在交易日的每张票据价值约为977.00美元，或在该估计值上下15.00美元范围内。我们将在最终定价补充文件中说明根据交易日确定的票据价值估计。 什么构成了交易日估计值？ 在重视交易日期的注释时，我们考虑到这些注释既包括债务成分，也包括与标的物相关的业绩成分。注释的估计价值是通过我们自己的定价和估值模型、市场输入以及与标的物、基于标的物的工具、波动性以及其他因素（包括当前和预期的利率，以及与我们二级市场信用利差相关的利率）进行确定的，该利率是在二级市场上我们传统固定利率债务交易的隐含利率。 什么决定了笔记的经济条款？ 在确定票据的经济条款时，包括最高结算金额和阈值水平，我们使用内部资金利率，这可能会低于我们的二级市场信用利差，因此对我们有利。如果您承担的发行、销售、结构化和对冲成本较低，或者内部资金利率较高，则票据的经济条款中的一项或多项将更有利于您。 什么是在贸易日估计值与债券的二级市场价格之间的关系？ MS & Co.在二级市场购买债券的价格，在市场条件，包括与标的资产相关条件不变的情况下，可能高于、甚至低于交易日的估计价值。因为二级市场价格已考虑了我们的二级市场信用利差以及MS & Co.在进行此类二级市场交易时会收取的买卖价差等其它因素。然而，由于发行、销售、结构化以及对冲债券的成本在发行时并未完全扣除，从发行日起至多3个月内，除非市场条件，包括与标的资产相关条件，以及我们的二级市场信用利差发生变化，MS & Co.在二级市场上买入或卖出债券，将基于高于估计价值的数值进行。我们预计，这些更高的价值也会反映在您的经纪人账户报表中。 MS & Co. 可能会，但没有义务，在债券市场上进行交易，并且一旦选择进行交易，它可以在任何时间停止。 摘要信息 《数字股权联结票据——联结至英伟达公司普通股》，简称“票据”，是MSFL的无担保债务，并由摩根士丹利无条件担保。该票据将不支付利息，不保证到期偿还本金，具体条款见随附的产品补充说明书和招股说明书，以及本文件的补充或修改。该票据是作为MSFL“AG系列全球中期票据计划”的一部分发行的。 引用“我们”、“我们”和“我们的”指代摩根士丹利或摩根士丹利金融有限公司，或根据上下文需要，摩根士丹利和摩根士丹利金融有限公司共同指代。 术语 所有在此处使用但未定义的首字母大写术语，其含义应参照随附的产品补充说明和招股说明书中的定义。在此处提到的“现金结算金额”、“收盘水平”、“确定日期”、“面值”、“最终标的水平”、“初始标的水平”、“原始发行价格”、“声明的到期日”、“触发水平”、“交易日期”、“标的”和“标的回报”等术语，应被视为分别指代“到期支付”、“股票收盘价”、“估值日期”、“声明的本金金额”、“最终股票价格”、“初始股票价格”、“发行价格”、“到期日”、“触发水平”、“定价日期”、“标的股票”和“股票百分比变动”，如随附的产品补充说明中所用。 如果本描述中的条款与随附的产品补充说明或招股说明中的条款不一致，则应以本描述中的条款为准。 发行人：摩根士丹利金融有限公司 担保人：摩根士丹利 标的物：NVIDIA公司（彭博符号：“NVDA”）普通股 备注：随附的产品补充说明将笔记称为“跳转证券”。 指定货币：美元（“$”） 面额：每张票据的面额为1,000美元；$对于所有笔记的总额；如果发行人自行决定，在本文日期之后的一个日期出售额外的笔记，则笔记的总额面值可能增加。 面额：$1,000及其整数倍 现金结算金额（在规定的到期日）：对于每张面值为1000美元的债券，我们将在规定的到期日支付给您相当于以下金额的现金： 如果最终标的层级为大于或者相等于阈值水平，最大结算金额；或者●如果最终标的水平为小于阈值水平，该总和（一）1,000美元此外(ii) the产品（一）1000美元时代(b)标的资产回报 您将在到期时失去大部分或全部投资，如果最终标的水平低于门槛水平。尽管伴随的产品补充说明中有任何相反规定，如果最终标的水平高于门槛水平，您将获得最高结算金额。 大于等于阈值水平。任何现金结算金额的支付均受摩根士丹利的信用风险影响。 初始基础资产水平：待交易日确定。初始标的物水平可能高于或低于标的物在交易日的实际收盘水平。提供该初始标的物级别不会高于交易日标的物的最高级别。 最终标的层级：标的资产的收盘价时代调整系数，每个均由计算代理人在确定日期确定，除非在随附产品补充说明中“证券描述 ——估值日期（们）的推迟”部分所述的有限情况下，以及受随附产品补充说明中“证券描述——反稀释调整”部分规定的调整限制。 标的资产回报The.商(i) 最终标的层级减去初始标的水平分裂通过（ii）初始标的资产水平，以 百分比表示 最大结算金额（将在交易日设定）：预计每张面值为1,000美元的票据将在1,207.80美元至1,243.70美元之间（该面值包括1,000美元的面值）。此外一笔介于207.80美元至243.70美元之间的正向支付 门槛水平：初始标的水平70% 交易日期： 原始发行日期（结算日期）（将在交易日设定）：预计为交易日后第五个预定交易日。 确定日期（将在交易日设定）：预计在交易日后13至15个月内进行，受非交易日和市场中断事件延迟的影响，具体参见附带的《产品补充》第S-51页上的“证券描述—估值日期的延迟”。 声明成熟日期（将在交易日设定）：预期在确定日期之后的第二个约定的商务日，具体延后情况见下文。所谓到期日是一个定价条款，我们将在交易日确定。 推迟到期日如果预定确定日期不是交易日，或者该日发生市场干扰事件，使得延期后的确定日期少于预定到期日前的两个工作日，则该票据的到期日将被推迟至延期后的确定日期后的第二个工作日。 结束级别：如附产品补充说明中“证券描述——一些定义——股票收盘价”部分所述，见S-44页。 调整系数：如随附产品补充说明第S-39页“证券描述——一些定义——调整系数”所述。 商务日：如随附产品补充说明书中“证券描述—一些定义—营业日”部分所述，在第S-39页。 交易日：如随附产品补充说明中“证券描述——一些定义—