摩根士丹利美股招股说明书(2025-02-26版)

受完工条件约束，2025年2月26日初步定价补充文件 招股说明书日期：2024年4月12日 产品补充说明日期：2023年11月16日 摩根士丹利金融有限责任公司 结构化投资——美国股票市场机遇 数字与NVIDIA公司普通股挂钩的债券，由摩根士丹利完全无条件担保。 风险证券负责人 该票据为摩根士丹利财务有限责任公司（“MSFL”）的不保证债务，并 由摩根士丹利全额无条件的担保。该债券将不产生利息。您将在规定的到期日（预计为确定日后的第二个预定工作日）收到的款项金额，基于从交易日至确定日（预计为交易日后13至15个月之间）NVIDIA公司普通股（我们称之为“标的”）的表现来确定。如果确定日的最终标的水平大于或等于初始标的水平（将在交易日确定，可能高于或低于交易日标的的实际收盘水平）的70%，您将收到等于最高结算金额的款项（对于您面值为1,000美元的票据，预计为1,207.80美元至1,243.70美元之间）。然而，如果标的资产从初始标的资产水平下跌超过30%，您将面临标的资产百分率下跌的全部损失，您可能将损失投资的一部分或全部。您可能会损失在凭证中的全部投资。这些票据是作为MSFL“A级全球中期票据计划”的一部分发行的。 所有付款均受我们的信用风险约束。如果我们未能履行我们的义务，您可能损失部分或全部投资。这些债券并非担保债务，您将不享有对任何相关参考资产或资产的任何担保利益，或以任何其他方式获得任何访问权。 为确定您的到期付款，我们将计算标的物回报率，即最终标的物水平与初始标的物水平之间的百分比增加或减少。在约定的到期日，对于您的每张面值1,000美元的票据，您将收到以下等额现金： （以下内容根据格式保留原样）- If the final underlying asset price is above the strike price, the return will be calculated as t●如果标的资产回报是大于或者等于-30%（最终的标的水平大于或等于初始标的水平的70%），最大结算金额为 he percentage difference between the final underlying asset price and the strike price, multiplied by the face amount of your notes.- If the final underlying asset price is equal to the strike price, the return will be calculated as 0%, multiplied by the face amount of your notes.- If the final underlying asset price is below the strike price, the return will be calculated as 1 00% minus the percentage difference between the final underlying asset price and the strikeprice, multiplied by the face amount of your notes. $1,207.80至$1,243.70每张票据，或相当于票面金额的120.78%至124.37%（实际金额）。最大结算金额将在交易日确定）；或●如果标的资产回报是少于-30%（最终标的水平低于70%）初始标的水平), the总和（i）1,000美元加号（ii）the产品（一个）$1,000 的时代（b）标的资产回报在这种情况下，您可能会损失超过30%，甚至可能损失全部投资。 您应当阅读本处的附加披露，以便更好地理解您投资的条款和风险。. 预计的交易日估值约为每份977.00美元，或者在该估算值上下15.00美元范围内。参见第2页的“估算价值”。 （1）摩根士丹利公司有限责任公司（“MS & Co.”）将向我们购买的全部票据出售给无关联的经销商。每个销售的手稿将获得1.08%的固定销售佣金。更多详细信息，请参阅“附加信息”。关于债券的信息——关于分配计划的补充信息；利益冲突。（2）见第19页开始的“关于票据的附加信息——所得款项用途和对冲”。 注解涉及与普通债务投资无关的风险 证券。参见第9页开头的“风险因素”。 证券交易委员会和各州证券监管机构未批准或否认这些债券，也未确定本文件或随附的产品补充说明和招股说明书是否真实或完整。任何相反的陈述均构成刑事犯罪。 凭证不是存款或储蓄账户，也不受美国联邦存款保险公司或任何其他政府机构或其机构的保险，也不是银行的义务或保证。 您应与相关的产品补充文件和说明书一起阅读此文件，每个文件均可通过以下超链接访问。当您阅读随附的产品补充文件时，请注意，其中对2023年11月16日日期的说明书或其中任何章节的引用，应改为引用随附的2024年4月12日的说明书或该说明书的相应章节，适用情况除外。请参阅第3页的“条款”以及第19页的“关于票据的附加信息”。 摩根士丹利 关于您的商业计划书 本笔记为MSFL A系列全球中期票据计划的一部分。本说明书包含本初步定价补充文件以及以下列出的附属文件。本初步定价补充文件是对以下列出的文件的补充，应与这些文件一起阅读： ● 募集说明书，日期为2024年4月12日●产品补充信息，日期为2023年11月16日- This preliminary pricing supplement constitutes a supplement to the documents listed below and should be read in conjunction with such documents: 当您阅读附带的 产品补充材料时，请注意，该补充材料中所有关于 2023 年 11 月 16 日日期的招股说明书或其中任何部分的提及，应改为引用附带的 2024 年 4 月 12 日招股说明书或适用情况下该说明书的相关部分。本初步定价补充材料中提供的信息，取代了上述文档中任何相互矛盾的信息。此外，列出的文档中描述的一些术语或特点可能不适用于您的债券。 估计价值 每张债券的原发行价格为1000美元。此价格包括与发行、销售、结构和对冲债券相关的成本，这些成本由您承担，因此，在交易日的债券估计价值将低于1000美元。我们估计，在交易日的每张债券价值约为977.00美元，或在该估计值上下15.00美元之内。我们将在最终定价补充说明中说明在交易日确定的债券价值估计。 什么因素包含在交易日期的估计价值中？ 在评估贸易日期的债券价值时，我们考虑债券包含债务成分和与标的物相关的基于业绩成分。债券的估值是通过我们自己的定价和估值模型、市场输入以及与标的物、基于标的物的工具、波动性以及其他因素（包括当前和预期的利率，以及与我们二级市场信贷利差相关的利率）进行的，这个利率是我们传统固定利率债务在二级市场上交易的隐含利率。 什么决定了这些债券的经济条款？ 在确定债券的经济条款，包括最高结算金额和阈值水平时，我们使用内部资金利率，该利率可能低于我们的二级市场信用利差，因此对我们有利。如果您承担的发行、销售、结构和对冲成本更低，或者内部资金利率更高，则债券的经济条款中的一个或多个将更有利于您。 什么是交易日期估计值与票据二级市场价格之间的关系？ MS & Co. 在二级市场上购买债券的价格，在市场条件（包括与标的资产相关的情况）没有变化的情况下，可能低于并在交易日的估计价值，因为二级市场价格考虑了我们的二级市场信用利差，如下所示： 以及MS & Co.在类似类型的二级市场交易中可能会收取的买卖价差和其他因素。然而，由于发行、销售、结构和对冲这些债券的成本在发行时并未全部扣除，在发行日期后的最多3个月内，如果市场条件（包括与标的资产相关以及与我们二级市场信用利差相关的条件）未发生变化，MS & Co.在二级市场上可能购买或出售这些债券，它将基于高于估计价值的数值进行。我们预计这些更高的价值也将反映在您的经纪账户结算单上。 MS & Co. 可能有，但无义务，在债券上进行交易，并且，一旦它选择进行交易，可以随时停止。 摘要信息 《与英伟达公司普通股挂钩的数字等额债券，我们称之为债券，是MSFL的无担保债务，并由摩根士丹利无条件担保。这些债券将不会支付利息，不保证到期偿还本金，并具有随附的产品补充说明和招股说明书中描述的条款，以及本文件补充或修改的条款。这些债券是作为MSFL“A级全球中期票据计划”一部分发行的债券。》 参考文献中“我们”、“我们公司”和“我们的”指代摩根士丹利或MSFL，或者根据上下文需要，摩根士丹利和MSFL共同指代。 术语 资本化术语在本文件中未定义，但其含义与随附的产品补充资料和招股说明书中所述的含义相同。本文件中所有关于“现金结算金额”、“收盘水平”、“确定日期”、“票面金额”、“最终标的水平”、“初始标的水平”、“原始发行价格”、“声明到期日”、“阈值水平”、“交易日期”、“标的”和“标的回报”的提及，应视为分别指“到期支付”、“股价收盘价”、“估值日期”、“声明本金金额”、“最终股价”、“初始股价”、“发行价格”、“到期日”、“触发水平”、“定价日期”、“标的股票”和“股价百分比变化”，如随附的产品补充资料中所述。 如果本条款与随附的产品补充说明或招股说明书中所述条款不一致，则本条款为准。 发行人：摩根士丹利金融服务有限责任公司 担保人：摩根士丹利 标的物：NVIDIA公司普通股（彭博符号：“NVDA”） 注释：产品补充说明中把注释称为“跳跃证券”。 指定货币：美元（“$” ） 面额：每张债券的票面金额为1,000美元；所有债券的总面值；如果发行人自行决定，在本文所述日期之后的日期出售额外的债券，债券的总面值可能会增加。 面额：$1,000及其整数倍 现金结算金额（在指定到期日）：对于每1,000面值的债券，我们在规定的到期日支付给您等同于以下金额的现金： 您在到期时将失去大部分或全部投资，如果最终标的资产水平低于阈值水平。尽管产品补充说明中有任何相反的规定，但如果最终标的资产水平高于阈值水平，您将收到最高结算金额。●如果最终标的水平是少于阈值水平，总和（i）1,000美元加号（ii）the产品（一个）$1,000的时代（b）标的资产回报率。●如果最终标的水平是大于或者等于阈值水平，最大结算金额；或 与阈值水平相等或超过。现金结算金额的任何支付均受摩根士丹利的信用风险影响。 初始标的水平：待定于交易日。初始标的水平可能高于或低于交易日标的股票的实际收盘水平；提供该初始标的价格将不会高于交易日期上的最高标的价水平。 最终标的水平：标的股票的收盘价时代调整系数，每个系数均由计算代理在确定日确定，除非在附带产品补充材料的S-51页下“证券描述—评估日期（或日期）的延期”部分所述的有限情况下，并受附带产品补充材料的S-53页下“证券描述—反稀释调整”部分提供的调整条款约束。 标的物收益：The商数(i) 最终标的水平减去初始标的水平分裂的通过（ii）初始标的物水平，以百分比表示 最大结算金额（将在交易日设定）：预计每1,000面值票据的金额将在1,207.80美元至1,243.70美元之 间（该面值包括1,000美元面值）。以及一笔介于207.80美元至243.70美元之间的上涨支付 阈值水平：初始标的水平70% 交易日期： 原始发行日（结算日）（将在交易日设定）：预期为交易日后第五个预定交易日。 确定日期（将在交易日确定）：预计在交易日后13至15个月内完成，受非交易日和市场干扰事件的影响而可能延期，具体内容请参阅随附的产品补充说明第S-51页下的“证券描述——估值日期延后”。 声明到期日（将在交易日确定）：预计为