基本面缺乏驱动 棉花延续偏弱调整

发布时间：2025-02-26 10:35:14作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 2月25日，棉花期货主力合约收跌0.14%至13830.0元。 资金流向 2月25日收盘，棉花期货资金整体流出8600.85万元。 现货市场 现货方面，2024/25北疆机采4129/29B/杂3.5内较多销售基差在CF05+750及以上，上周700~750区间基差有所增加，疆内自提。南疆喀什机采31级双29低价在600及以上，少量低于该价，均为疆内自提。 后市展望 下基本面缺乏驱动，供应端增产已经兑现，需求端旺季预期先行。但从目前运行情况来看，下游节后订单不佳，市场等待需求的进一步好转。短期郑棉震荡偏弱调整，后续随着套保压力上移仍有窄幅上涨空间。 研报正文研报正文 一、行情回顾与操作建议一、行情回顾与操作建议 郑棉延续偏弱调整。现货方面最新棉花价格指数328级在14981元/吨，较上一交易日跌12元/吨。现货方面，2024/25北疆机采4129/29B/杂3.5内较多销售基差在CF05+750及以上，上周700~750区间基差有所增加，疆内自提。南疆喀什机采31级双29低价在600及以上，少量低于该价，均为疆内自提。 纯棉纱市场表现平淡，棉纱在棉花成本推动下，报价出现上涨，但下游反馈平平，市场目前尚未见到大的买盘。全棉坯布市场依旧表现一般，织厂发货尚可维持，但是库存下降速度偏缓。目前织厂订单增量不及预期，对三月行情谨慎看待。 根据美国农业部的统计，截至2025年2月21日当周，美陆地棉+皮马棉累计检验量为316.8万吨，占年美棉产量预估值的100.9%，美棉产量仍有小幅上调空间，关注本周USDA展望论坛预估情况。国内市场，当下基本面缺乏驱动，供应端增产已经兑现，需求端旺季预期先行。但从目前运行情况来看，下游节后订单不佳，市场等待需求的进一步好转。短期郑棉震荡偏弱调整，后续随着套保压力上移仍有窄幅上涨空间。 二、行业要闻二、行业要闻 根据美国农业部的统计，截至2025年2月21日当周，美陆地棉+皮马棉累计检验量为316.8万吨，占年美棉产量预估值的100.9%，同比快19.4%(2024/25年度美棉产量预估值为314万吨)。美陆地棉检验量307.12万吨，检验进度达到了101.2%，同比快19%;皮马棉检验量9.69万吨，检验进度达到了95.1%，同比快45%。周度可交割比例在72.2%，季度可交割比例在80.6%，同比高1.3个百分点，季度可交割比例基本不变。 三、数据概览三、数据概览 关联品种关联品种棉花棉纱所属公司：建信期货