棉花基本面缺乏驱动 白糖价格延续震荡运行

发布时间：2026-04-16 13:01:46作者：光大期货来源：光大期货 行情复盘 4月15日，棉花期货主力合约收涨0.26%至15560.0元。 资金流向 4月15日收盘，棉花期货资金整体流出2.79亿元。 背景分析 昨日郑棉窄幅震荡。目前市场关注重点也在于新年度的种植情况及减产预期，国内棉花种植进度过半，2026年国内棉花产量大概率同比下降，因此中长期来看的上行趋势仍在。 后市展望 短期也应该关注预计将在近期公布的棉花目标价格补贴政策，以及需求端的表现，警惕回调风险。综合来看，短期郑棉基本面缺乏持续新增驱动，影响多在预期端，预计短期郑棉期价震荡运行为主。 研报正文研报正文 一、研究观点一、研究观点 【棉花】 周三，ICE美棉上涨1.1%，报收77.36美分/磅，郑棉主力合约环比上涨0.26%，报收15560元/吨，主力合约持仓环比增加4484手至62.65万手，棉花3128B现货价格指数16620元/吨，较前一日上涨35元/吨。 国际市场方面，近期ICE美棉走势相对偏强，我们认为干旱问题的交易是近期市场关注重点，即使USDA3月末种植意向报告显示预计2026年美棉种植面积同比增加，但市场依旧定价美棉实际播种面积会低于预期，且由于干旱影响最终产量会同比下降，CFTC非商业性持仓环比增加，美棉期价重心震荡上移。 国内市场方面，昨日郑棉窄幅震荡。目前市场关注重点也在于新年度的种植情况及减产预期，国内棉花种植进度过半，2026年国内棉花产量大概率同比下降，因此中长期来看的上行趋势仍在。但是短期也应该关注预计将在近期公布的棉花目标价格补贴政策，以及需求端的表现，警惕回调风险。综合来看，短期郑棉基本面缺乏持续新增驱动，影响多在预期端，预计短期郑棉期价震荡运行为主。 【白糖】 消息方面，巴西地理与统计研究所(IBGE)预计巴西2026年甘蔗种植面积为954.2948万公顷(约1.4314亿亩)，较上个月预估值上调1.8%，较上年种植面积下降0.2%，甘蔗产量预估为7.0603亿吨，较上个月预估值上调0.8%，较上年产量增加0.4%。 现货报价方面，广西制糖集团报价区间5270~5360元/吨，部分上调10元/吨;云南制糖集团报价5110~5190元/吨，报价持平;加工糖厂主流报价区间为5570~5850元/吨，个别上调10元/吨。原糖期价再次刷新近期低位，5月合约临近交割，短期市场供应充足;中期天气风险及油价带动农产品成本攀升问题目前市场并未交易。 国内方面，周三9月合约增仓近万手，价格持续在5300元/吨整数关口徘徊，下有政策支撑，上有供应充足压力，预计仍将延续区间偏弱行情，静待时间去库。 二、日度数据监测二、日度数据监测 三、市场信息三、市场信息 1、4月15日棉花期货仓单数量12420张，较上一交易日下降29张，有效预报487张。 2、4月15日国内各地区棉花到厂价：新疆16765元/吨，河南16891元/吨，山东16965元/吨，浙江17161元/吨。 3、4月15日纱线综合负荷为56.9，较前一日持平;纱线综合库存为17.8，较前一日持平;短纤布综合负荷为62.2，较前一日持平;短纤布综合库存为22.8，较前一日持平。 4、4月15日白糖现货价：南宁5310元/吨，较前一交易日上涨10元/吨;柳州5335元/吨，较前一交易日持平。 5、4月15日白糖期货仓单数量16721张，较前一交易日持平，有效预报2921张。 四、图表分析四、图表分析 关联品种关联品种棉花白糖所属公司：光大期货