棉花基本面缺乏驱动 白糖价格延续震荡运行

行情复盘

4月15日，棉花期货主力合约收涨0.26%至15560.0元，资金整体流出2.79亿元。

背景分析

• 国际市场：ICE美棉上涨1.1%，报77.36美分/磅。市场关注干旱问题，即使USDA报告显示美棉种植面积增加，但市场仍预期实际播种面积和产量低于预期，CFTC非商业性持仓增加，美棉期价重心上移。
• 国内市场：郑棉窄幅震荡。国内棉花种植进度过半，2026年产量大概率下降，中长期上行趋势仍在。

后市展望

短期需关注棉花目标价格补贴政策及需求端表现，警惕回调风险。短期郑棉基本面缺乏持续新增驱动，预计期价震荡运行为主。

关键数据

• ICE美棉：上涨1.1%，报77.36美分/磅，持仓增加4484手至62.65万手。
• 郑棉主力合约：上涨0.26%，报15560元/吨，持仓增加4484手至62.65万手。
• 棉花3128B现货价格指数：16620元/吨，上涨35元/吨。
• 仓单数量：棉花期货12420张，下降29张；白糖期货16721张，持平。
• 纱线负荷及库存：纱线综合负荷56.9，库存17.8；短纤布负荷62.2，库存22.8。
• 白糖现货价：南宁5310元/吨，上涨10元/吨；柳州5335元/吨，持平。
• 巴西甘蔗种植预测：面积954.2948万公顷，产量7.0603亿吨。

研究结论

短期郑棉期价预计震荡运行，需关注政策及需求端变化；中长期上行趋势仍在，但短期缺乏持续驱动。白糖期货延续区间偏弱行情，静待去库。