棉花：偏弱运行 缺乏上涨驱动
棉花：偏弱运行缺乏上涨驱动 投资咨询从业资格号：Z0016727fubo025132@gtjas.com 傅博 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 棉花现货概况：据tteb资讯显示，国内棉花现货交投较好，纺企仅刚需采购为主，贸易商间交投好于纺企。基部分棉商上调销售基差，北疆基差坚挺偏强，喀什东疆销售基差相对较低；2023/24喀什东疆3129/28B杂3.5内较多销售基差在CF09+700及以上，少量低于700，疆内自提；23/24北疆机采3129/29B杂3内部分成交价CF09+900-1000左右疆内库。 棉花下游概况：据tteb资讯显示，纯棉纱市场走货一般，气氛较淡，棉纱价格持稳为主，总体变化不大。全棉坯布需求疲弱，山东、河北相关厂家近来反映出货速度慢，织厂库存累积，订单断续，价格仍然疲弱，部分降价。南通地区织厂开机有所下降，下游采购不足，全棉织厂对行情谨慎看待。广东厂家表示需求难见起色，维持降开机的措施。 美棉概况：昨日ICE棉花冲高回落，电子盘受美元走弱影响，一度接近80美分/磅，但是收盘下跌1.3%回到77.04美分/磅，全球棉花需求仍然较弱，棉花价格缺乏上涨驱动。美国农业部周度生长报告显 示美棉播种进度较快，截至5.5日当周，美棉播种率24%，前一周为15%，去年同期和5年均值均为20%。 【趋势强度】 趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 ICE棉花价格回到2021年以来的低位区间，但是全球主要纺织生产国的需求较弱，再加上美棉种植情况良好，令ICE棉花缺乏上涨驱动，ICE棉花延续弱势，尤其是近月合约，仓单压力仍在而需求都主要在新作上，ICE棉花阶段性的支撑还没有确立。国内棉花现货价格基本稳定，轧花厂有一定的挺价意愿，棉花现货基差坚挺，这对棉花期货构成一定支撑。但是消费进入淡季，下游的开机缓慢下降，纺织企业库存上升；另外，新作方面，新疆天气良好，所以总体来说，国内棉花暂时也没有上涨的驱动。短期来看，郑棉期货技术上偏弱，在出现利多因素前（国际棉价大幅回升或者新作天气出问题），预计郑棉将继续震荡下行寻找支撑，操作上建议观望为主。 本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格 本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。本内容难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本内容不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行做出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为做出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。
