2025黑电趋势前瞻格局优化高端突破趋势一北美品牌

#趋势一：北美品牌格局变化倒逼中资企业突破高端渠道。 2024年沃尔玛完成对Vizio的收购后，旗下ONN和Vizio双品牌依靠沃尔玛渠道优势实现出货增长，低端市场竞争加剧，倒逼中资企业切入中高端渠道。 三星过往在以Bestbuy为代表的中高端渠道出货占比高，中资品牌积极切入，与三星正面竞争，预计产品力、性价比优势将进一步为北美消费者所认知 2025黑电趋势前瞻：格局优化，高端突破 #趋势一：北美品牌格局变化倒逼中资企业突破高端渠道。 2024年沃尔玛完成对Vizio的收购后，旗下ONN和Vizio双品牌依靠沃尔玛渠道优势实现出货增长，低端市场竞争加剧，倒逼中资企业切入中高端渠道。 三星过往在以Bestbuy为代表的中高端渠道出货占比高，中资品牌积极切入，与三星正面竞争，预计产品力、性价比优势将进一步为北美消费者所认知。 #趋势二：国补推动大尺寸&miniLED加速渗透，推动企业均价&盈利能力提升。 国补推动下，国内黑电产品结构大幅提升。 据洛图数据，24Q4国内黑电销量增长6.5%，其中75”销量占比23.2%；Mini LED销量416万台，同比+352%，全年渗透率11.6%，同比+9.1pcts。 #预计2025年国内MiniLED电视销量800万台以上，渗透率超20%。 大尺寸、Mini LED产品加速渗透将推升行业均价，为企业贡献盈利弹性。 #上游面板：考虑到下游需求稳定，上游面板厂逐步转盈，产业链利润分配趋于健康，#预计2025Q1面板价格温和上涨，H2持平或下跌。 预计2025年大尺寸面板供应维持偏紧。 黑电双龙头国内外份额提升、高端化突破步入加速阶段，量价齐升可期，短期业绩弹性&长期成长确定性兼具，#海外份额&均价提升带来的收入业绩空间仍巨大，配置机会值得重视。