棉花早报

前日回顾与每日提示

• 无具体内容。

今日关注

• 基本面数据
• 持仓数据

棉花市场分析

基本面

• 2025年全国植棉意向面积增长0.8%。
• USDA 2月报调增产量和库存，略偏空。
• ICAC 2月报预测环比上月增加产量，消费不变，期末库存略增，略偏空。
• 美国对中国进口商品关税增加10%。
• 海关数据显示，12月纺织品服装出口同比增长11.4%，12月份我国棉花进口14万吨，同比减少48.7%；棉纱进口15万吨，同比减少1.1%。
• 农业部2月24/25年度预测：产量616万吨，进口170万吨，消费780万吨，期末库存831万吨，偏空。

基差

• 现货3128b全国均价14981，基差1151（05合约），升水期货，偏多。

库存

• 中国农业部24/25年度2月预计期末库存831万吨，偏空。

盘面

• 20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多。

主力持仓

• 持仓偏空，净持仓空增，主力趋势不明朗，偏空。

预期

• 郑棉主力05短期调整，不改震荡上行走势。
• 金三银四消费旺季预期增强，提振盘面信心。
• 回落考虑逢低进多为主，上方压力14000附近。

利多因素

• 期货价格接近历史低位，金三银四消费旺季预期。

利空因素

• 外贸订单减少，库存增加，美国增加10%进口关税。

数据来源与图表

• 棉花现货市场价数据来源：大越整理。
• 全球棉花供需平衡表 USDA 数据来源。
• 短纤和涤纶价格情况 数据来源：大越整理。
• 图表包括：基差、价差、进口成本、仓单情况、工业库存（月）。

免责声明

• 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司，未经授权不得更改或传播。
• 大越期货对报告信息的准确性、可靠性、时效性及完整性不作保证。
• 报告中的信息及观点仅作参考，不构成任何投资建议。