公募REITs周报：公募REITs市场震荡上行，特许经营权类REITs表现亮眼

公募REITs周报（2025.02.17-2025.02.23） 《公募REITs市场延续上行，仓储物流类REITs表现较优》--2025-02-16 一、二级市场：本周公募REITs市场震荡上行 本周公募REITs市场震荡上行，REITs市场成交额降低，特许经营类公募REITs表现亮眼，其中交通基础设施类涨幅靠前，不同类型公募REITs成交额和换手率有所分化，本周公募REITs产品多数上涨。e] 《公募REITs市场延续上涨态势，保障房REITs表现较优》--2025-02-09 《公募REITs市场连续上涨，两只新上市首日表现较优》--2025-01-26 二、一级市场：21只公募REITs基金待上市 截至2025年2月21日，共发行63只公募REITs，发行规模合计1684亿元，其中2024年合计已发行29只REITs，发行规模合计646亿元，2025年以来共4只公募REITs完成发行，2025年2月新发行1只公募REITs，规模为12亿元。 电话：18311057693E-MAIL：xuchao@tpyzq.com分析师登记编号：S1190521050001 三、公募REITs政策及市场动态 济南能源供热REIT挂牌上市，中国人寿拟出资35亿元参与设立合伙企业，投资基础设施公募REITs。 证券分析师：戴梓涵 电话：18217681683E-MAIL：daizh@tpyzq.com分析师登记编号：S1190524110003 四、投资建议 本周，REITs指数延续上涨态势，中证REITs指数和中证REITs全收益指数较上周分别上涨1.23%和0.58%，公募REITs市场成交金额有所降低。分资产类型来看，产权类公募REITs和特许经营类公募REITs指数分别上涨0.11%和2.37%。市场动态层面，本周一，全国首单市政和供热基础设施公募REITs正式落地，发行市场反响热烈，公众认购倍数创历史新高，交易首日涨停。今年以来有4只公募REIT成立，合计规模超过50亿元，此外，21只REITs基金等待上市，预计将有大规模公募REITs上市，市场有望继续扩容，活跃度有望进一步提升。目前，在资产荒背景下，公募REITs具有其高分红，中低风险优势，性价比和配置机会较高。 风险提示 公募REITs市场价格波动风险；调控政策超预期；募集发行进度不及预期 目录 .一、二级市场：本周公募REITs市场震荡上行............................................4二、一级市场：21只公募REITs基金待上市.............................................10三、公募REITs政策及市场动态.......................................................12四、投资建议.......................................................................12五、风险提示.......................................................................13 图表目录 图表1：中证REITS及中证REITS全收益指数走势..........................................................................................................4图表2：REITS市场成交量（亿份）................................................................................................................................5图表3：REITS市场成交金额（亿元）............................................................................................................................5图表4：REITS市场区间换手率（%）..............................................................................................................................5图表5：分类型指数走势....................................................................................................................................................6图表6：分类型指数走势....................................................................................................................................................6图表7：公募REITS分项目类型周涨跌幅.........................................................................................................................6图表8：各类别公募REITS成交额及换手率.....................................................................................................................7图表9：特许经营类REITS细分市场表现.........................................................................................................................8图表10：产权类REITS细分市场表现...............................................................................................................................9图表11：产权类REITS细分市场表现（续）.................................................................................................................10图表12：公募REITS累计发行规模及数量.....................................................................................................................10图表13：本周产权类REITS项目审批进展.....................................................................................................................11图表14：本周特许经营类REITS项目审批进展.............................................................................................................12 .一、二级市场：本周公募REITs市场震荡上行 本周公募REITs市场震荡上行 本周公募REITs市场震荡上行。截至2025年2月21日，中证REITs指数较上周上涨1.23%至865.23，中证REITs全收益指数为1057.19，较上周上涨0.58%。 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 REITs市场成交额降低 成交额方面，本周REITs市场总成交规模为8.92亿份，较上周下降13.90%，成交额为40.51亿元，较上周环比下跌2.50%，本周成交额有所降低。区间换手率方面，本周REITs市场区间换手率为5.15%，而上周为6.00%。 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 特许经营类公募REITs表现亮眼，其中交通基础设施类涨幅靠前 按照公募REITs持有的底层资产类型来看,本周产权类公募REITs和特许经营类公募REITs指数均上涨，产权类公募REITs本周上涨0.11%，特许经营类公募REITs上涨2.37%。产权类公募REITs中，园区基础设施类和消费基础设施类REITs分别上涨0.55%和0.45%，保障性租赁住房类和仓储物流类REITs分别下跌0.76%和0.57%； 特许经营类公募REITs指数中，水利设施类和生态环保类本周分别下跌0.49%和0.87%，能源基础设施类和交通基础设施类公募REITs本周上涨0.45%和2.86%。 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 不同类型公募REITs成交额和换手率有所分化 本周不同类型公募REITs成交额有所分化，消费基础设施类、园区基础设施类、 仓 储 物 流 类 、 生 态 环 保 类 和 保 障 性 租 赁 住 房 类REITs成 交 额 环 比 分 别 下 跌42.29%/26.44%/18.25%/11.96%/4.62%，而水利设施类、能源基础设施类和交通基础设施类REITs成交额环比分别上涨117.79%/20.58%/19.21%。 换手率方面，消费基础设施类REITs对应本周日均换手率低于1%，而园区类、仓储物流类、保障性租赁住房类和生态环保类REITs对应本周日均换手率分别为1.04%/1.06%/1.14%/1.25%，较上周分别下跌0.41%/0.36%/0.04%/0.11%，而能源类、交 通 基 础 设 施 类 和 水 利 设 施 类REITs对 应 本 周 日 均 换 手 率 分 别 为1.01%/1.05%/2.57%，较上周分别上涨0.16%/0.16%/1.40%。 本周公募REITs产品多数上涨 单一标的方面，本周公募REITs市场多数上涨，总共61只公募REITs，有41只上涨，20只下跌，涨幅靠前的包括国泰君安济南能源供热REIT、中金山高集团高速公路REIT、华夏中国交建高速REIT、中金重庆两江产业园REIT和招商基金公路高速公路REIT，周涨幅分别为17.1%/8.0%/6.2%/6.1%/6.1%，跌幅靠前的包括华泰紫金南京建邺产业园REIT、华安外高桥仓储物流REIT和华夏北京保障房REIT，周跌幅分别为3.6%/3.2%/3.1%。 具体来看换手率，国泰君安济南能源供热REIT、银华绍兴原水水利REIT、国泰君安临港创新产业园REIT换手率较高，分别为7.41%/2.57%/2.54%。周成交额较高 的为华夏中国交建高速REIT、中金普洛斯仓储物流REIT和国泰君安济南能源供热REIT，周成交额分别为2.70/2.28/2.10亿元。 二、一级市场：21只公募REITs基金待上市 2025年以来4只公募REITs完成发行 截至20