2024年四季度清洁能源VC趋势
新兴技术研究 清洁能源风险投资趋势 清洁能源生态系统中的风险投资活动 目录 清洁能源格局3 机构研究组 清洁能源风险投资生态系统市场地图 4 分析 风险投资活动5 约翰·麦克唐纳高级分析师，新兴技术 john.macdonagh@pitchbook.com pbinstitutionalresearch@pitchbook.com 清洁能源风险投资交易总结 19 数据 奥斯卡·奥莱威 数据分析师 出版 报告由Josie Doan和Jenna O’Malley设计 发布于2025年2月14日 对于之前的更新以及我们完整的气候技术研究，请参阅指定的分析师工作空间在PitchBook平台上。 清洁能源格局 间歇性可再生能源来源、可调度能源来源、清洁燃料、电网基础设施 风险投资活动 2024年对清洁能源行业来说是不确定的一年，这主要归因于当年欧洲早期发生的政治变革以及11月份的美国总统选举。由于大多数气候技术，包括清洁能源，已经变成政治议题，因此这些选举的结果预计将对这些地区对清洁能源初创企业的支持产生重大影响。1 在美国，尚不清楚唐纳德·特朗普总统将如何执行其取消支持清洁能源采用的政策的计划。这由于改变或废除现有法规和政策可能遇到的潜在挑战而变得复杂。从通货膨胀减少法案中取消税收抵免——包括那些用于清洁能源生产和投资的抵免——需要国会批准，而且这些抵免在这些通常倾向于共和党的州和摇摆州部署得非常高。在乔·拜登总统执政的最后几天，他指定了一大批未分配的赠款资金，并为气候技术公司确定了贷款担保。这包括向绿色氢气生产商Plug Power提供的17亿美元贷款和向电动汽车生产商Rivian提供的66亿美元贷款。2, 3 来源：PitchBook • 地区：全球 • 截至日期：2024年12月31日 2023年至2024年，清洁能源的风险投资交易价值大致持平，从184亿美元下降4%至177亿美元，相比之下，2023年从2022年的创纪录244.5亿美元下降了27.9%。交易数量从2023年的978笔下降6.5%至2024年的914笔，其中大部分下降来自间歇性可再生能源来源部分，该部分的年度交易数量从2023年的高点323笔下降至2024年的267笔。2024年，电网基础设施是总交易价值最大的部分，达到64亿美元——2024年35笔价值1亿美元或以上的交易中，有12笔属于电网基础设施部分，包括各种储能技术的交易，例如Form Energy的铅酸电池、Highview Power的液态空气储能和Sila的锂离子电池。 人工智能的影响 数据中心能源消耗持续增长，推动了对清洁能源的需求。观察季度数据，2024年第四季度，清洁可调度能源领域的风险投资交易价值尤其强劲，包括地热公司获得5.036亿美元，核裂变开发获得6.392亿美元，以及核聚变开发获得11亿美元。尽管与耦合电池储能系统结合的间歇性可再生能源可以扮演类似角色——并且通常比地热或核裂变能源更便宜——但可调度能源对于数据中心等稳定的能源消费者来说非常适用。4核裂变反应堆和地热能不依赖于特定的天气和气候条件，如同风能和太阳能那样，因此，在可再生能源不稳定的地区，它们可能具有可行性。尽管如此，核裂变和地热能发电设施仍有其特定的选址要求。 北美保持自2019年以来的最高占比，占总风险投资交易价值的45.8%，在2024年占比达到。从2023年的32.3%增长尤为显著，而亚洲的VC交易价值占比从2023年的36.8%下降至2024年的26.3%。欧洲在2024年清洁能源交易价值中的占比略低于2023年，从28.5%下降到25.2%。 近期DeepSeek的问世对AI模型未来能源消耗以及数据中心未来增长的看法提出了挑战，该公司声称，通过使用更低的硬件和能源需求，其能够实现与竞争对手相似的性能。5DeepSeek的效率程度目前尚不明确，尽管如此，像OpenAI这样的竞争对手已经作出回应，声称DeepSeek的性能依赖于其竞争对手的工作。6 退出 风险投资退出价值下降86.8%，从2023年的85亿美元降至2024年的11亿美元，尽管在同一时期风险投资退出次数仅从36次降至33次。今年最大的两次风险投资退出均发生在2024年6月，涉及太阳能硬件开发商：Yonz Technology在5.808亿美元的前估值下进行IPO，以及Ojjo被Nextracker以1.202亿美元收购。此次收购将把Ojjo专注于地基和结构技术的太阳能技术纳入Nextracker的产品组合，为具有挑战性地形条件的项目带来地球技术专长和能力。 风险投资活动 交易规模 2024年第四季度可调度能源来源领域的最大交易包括三笔交易，交易额均超过2.5亿美元： 2024年底，清洁能源领域的平均交易规模保持在6100万美元，与2022年和2023年持平。具体到各个阶段，平均早期风险投资交易价值继续逐年下降，从2023年的1000万美元下降到2024年的650万美元，并且低于2022年的整体高点1080万美元。在2022年和2023年期间，清洁能源领域的平均早期交易价值超过了平均后期交易价值，这可能是因为对利用近期突破或政策变化的、处于早期发展阶段的技术领域兴趣增加，与更成熟的初创企业相比。2024年标志着交易价值在不同阶段回归到更典型的趋势。 •太平洋融合的9亿美元A轮融资成立于2023年，该公司开发脉冲磁约束聚变系统，并在2024年10月完成了其第一轮融资，由eneral Catalyst领投。G •X-energy 的5亿美元C1轮融资X-energy 公司开发先进的核裂变反应堆和燃料。该公司在2024年10月宣布获得5亿美元融资，并于2025年2月实现最终关闭，融资总额达到7亿美元，以继续反应堆设计和建设其核燃料制造设施。 估值 •弗尔沃能源的4.99亿美元D轮融资地热系统开发商Fervo Energy通过债务和股权融资组合筹集了4.99亿美元，其中后者包括2024年12月筹集的1.35亿美元资金。 中值前估值显示出某种相似的趋势，早期阶段估值大幅下降50.7%，从2023年的4450万美元降至2024年的2190万美元。整体中值前估值下降了23.3%，从2023年的3000万美元降至2024年的2300万美元，尽管2024年的数据计数较低——下降的中值估值可能反映了报告较低估值的犹豫。中值种子/早期前估值和后期前估值从2023年到2024年都有所增长，并且自2021年以来每年都在逐年增长。 在可调度能源资源部门之外，本季度最大的风险投资交易包括2024年10月铁空气电池开发商Form Energy的4.55亿美元F轮融资，旨在支持公司制造设施的持续发展，以及地质氢勘探公司Koloma的2.457亿美元B轮融资，同样发生在10月。 风险投资活动 来源：PitchBook • 地区：全球 • 截止日期：2024年12月31日 来源：PitchBook • 地区：全球 • 截止日期：2024年12月31日 关于PitchBook行业与技术研究报告 PitchBook Data, Inc. 塔赫尼，尼扎尔执行副总裁兼研究与市场情报部门保罗·康德拉全球私募市场研究领域负责人詹姆斯·乌兰研究部，新兴技术总监 行业与技术研究团队 PitchBook的行业和技术研究团队提供超过20个不同覆盖领域的全面更新。访问我们的网站对于完整列表。 独立、数据驱动、及时的市场情报 随着私营市场生态体系在复杂性和竞争中持续增长，投资者需要能够给他们带来优势的工具和数据。 埃里克·贝洛莫eric.bellomo@pitchbook.com Derek Hernandezderek.hernandez@pitchbook.com 我们的行业与技术研究从私募市场交易的角度，对成熟行业和新兴技术领域进行详细分析，帮助您了解市场趋势，并提供您追求新机会所需的见解，以信心满满地把握机遇。 吉姆·科里多雷jim.corridore@pitchbook.com 阿里·贾瓦赫尔里ali.javaheri@pitchbook.com 埃伦·德加恩aaron.degagne@pitchbook.com 罗伯特·Lrobert.le@pitchbook.com 约翰·麦克唐纳john.macdonagh@pitchbook.com 亚历克斯·弗雷德里克alex.frederick@pitchbook.com ©2025 by PitchBook Data, Inc. All rights reserved. No part of this publication may be reproduced in any form or by any means—graphic, electronic, or mechanical, including photocopying, recording, taping, and information storage and retrieval systems—without theexpress written permission of PitchBook Data, Inc. Contents are based on information from sources believed to be reliable, but accuracy and completeness cannot be guaranteed. Nothing herein should be construed as any past, current or future recommendation tobuy or sell any security or an offer to sell, or a solicitation of an offer to buy any security. This material does not purport to contain allof the information that a prospective investor may wish to consider and is not to be relied upon as such or used in substitution for theexercise of independent judgment. 乔纳森·古尔金jonathan.geurkink@pitchbook.com 杨 Rudyrudy.yang@pitchbook.com 卡齐·赫拉尔kazi.helal@pitchbook.com
