2025年第二季度清洁能源VC趋势（英）2025

2025年第二季度，清洁能源风险投资活动呈现以下关键趋势：

整体市场概况

• 2025年第二季度清洁能源VC交易额为39亿美元，较上一季度的41亿美元下降6%。
• 从2023年第四季度至2025年第二季度的年平均交易额为42亿美元，保持相对稳定。
• 2025年上半年交易额为80亿美元，低于2024年全年的一半（176亿美元），预计全年总额将降至161亿美元，同比下降8.7%。
• 交易数量显著减少，但中位数交易额上升至9900万美元，投前估值中位数增至2560万美元，但仍低于2022年和2023年水平。

清洁能源细分领域

• 可调能源（如核能、地热能）表现突出，交易额占比最高（15亿美元，25笔交易），核能公司TerraPower在后期轮中筹集6.5亿美元，Radiant Nuclear完成1.65亿美元C轮融资。
• 电网基础设施交易活跃，交易额14亿美元，交易数量64笔，Eavor获得6420万美元后期投资。
• 间歇性可再生能源（如太阳能）交易额8.034亿美元，但交易数量减少。
• 清洁燃料（如生物燃料）交易额1.964亿美元，交易数量最少。

政策与市场挑战

• 美国政策转向对风能和太阳能产生负面影响，特朗普政府削减相关支持，但OBBBA法案通过加速项目开发以利用税收抵免。
• 电网接入成为瓶颈，美国和英国均推行改革，从“先到先连接”转向“先准备就绪”模式，但现有队列仍长。
• 住宅级清洁能源激励政策（如25D税收抵免）到期时间缩短，供应链透明度要求提高。

退出活动与融资趋势

• 2025年上半年退出额达31亿美元，已超2024年全年（11亿美元），但远低于2021-2023年水平，主要来自Zenergy IPO（25亿美元）。
• Crusoe通过债务融资7.5亿美元，Redwood Materials合作推动锂电池技术发展。
• 核能和地热能领域交易活跃，受可靠低碳电力需求驱动。

投资阶段与估值

• 各阶段投前估值中位数均上升，后期风险投资估值最高（2626万美元）。
• 种子轮/天使轮交易中，核能和电网基础设施领域表现突出，如Nira Energy、基础力量等。

研究结论
清洁能源VC市场在政策不确定性下仍保持韧性，核能和地热能受青睐，但风能和太阳能面临挑战。电网接入改革和供应链问题成为关键制约因素，未来投资可能加速以利用政策窗口期。