清洁能源VC生态系统概述

新兴技术研究 清洁能源风险投资生态系统概述 行业与分类更新，包含最新的风险投资活动 报告预览完整报告可通过PitchBook平台获取。 2025 发布于2025年3月24日 目录 7风险投资活动 8清洁能源格局 6清洁能源风险投资交易摘要 5垂直概述3清洁能源风险投资生态系统市场地图 机构研究组 分析 约翰·麦克唐纳高级研究分析师，碳与排放技术及清洁能源技术 段落概述 11 奥斯卡·奥拉维耶 数据分析师 2126间歇式可再生能源 12可调度能源源 16清洁燃料电网基础设施 发布于2025年3月24日报告由Jenna O’Malley和Josie Doan设计出版 附录30 清洁能源格局 间歇式可再生能源来源 可调度能源来源清洁燃料 电网基础设施 风险投资活动 风险投资交易价值在2023年至2024年间保持平稳，从185亿美元降至179亿美元，下降了3.1%。这一降幅远小于2023年从244亿美元高点下跌的24.4%。交易数量也有所下降，从2023年的982笔降至2024年的941笔。其中大部分下降是由间歇性可再生能源领域驱动的，该领域的年度交易数量从2023年的峰值323笔降至2024年的271笔。相比之下，电网基础设施在2024年成为总风险投资交易价值最大的领域，交易价值达到64亿美元。在价值1000万美元或以上的36笔交易中，有13笔属于电网基础设施领域，涉及各种能源存储技术，如Form Energy的铁空气电池、Highview Power的液态空气储能和Sila的锂离子电池。 北美在2024年的总风险投资交易价值中占比最高，达到43.8%，占2024年总量的43.8%。这一比例相较于2023年的32.7%有了显著增长，主要原因是亚洲的风险投资交易价值下降，从2023年的36.9%下降至2024年的26.5%。欧洲清洁能源交易价值的份额略有下降，从2023年的28.6%下降至2024年的26.4%。 2024年，风险投资退出价值从2023年的85亿美元下降了86.8%，降至仅11亿美元。然而，风险投资退出数量仅略有下降，从2023年的37起降至2024年的33起。今年最大的风险投资退出事件发生在6月，涉及两家太阳能硬件开发商——Yonz Technology的首次公开募股，其估值达到5.808亿美元，以及Nextracker以1.202亿美元收购Ojjo。此次收购旨在将Ojjo的基础设施和结构导向的太阳能技术整合到Nextracker的产品中，增加其在复杂地形项目上的地质技术专长和能力。 风险投资活动 到2024年底，清洁能源领域的整体交易额中值保持在6000万美元，与2022年和2023年一致。然而，中期VC交易额的中值继续逐年下降，从2023年的1070万美元下降到2024年的600万美元，低于2022年的峰值1100万美元。值得注意的是，在2022年和2023年，清洁能源中期交易额的中值超过了晚期交易额的中值，这可能反映了近期突破或政策变化带来的新兴技术的关注度增加。在2024年，中值交易额恢复到各个阶段的更典型模式。 中值融资前估值呈现出相似的轨迹，中值早期估值下降了50.7%，从2023年的4450万美元降至2024年的2190万美元。整体中值融资前估值从2023年的3000万美元降至2024年的2500万美元。然而，2024年的估值数据数量较低，而中值估值的下降可能表明报告较低数字的谨慎态度。种子前期/种子前期和后期融资估值从2023年到2024年都有所增加，并且自2021年以来每年都实现了年度增长。 来源：PitchBook • 地区：全球 • 截止日期：2024年12月31日 清洁燃料 概览 生物质燃料：利用作物或藻类等生物质资源作为来源的可再生燃料技术。 清洁燃料部分包括六个类别，这些类别主要关注低碳燃料的生产，但也包括燃料运输和储存。这些燃料旨在替换或补充各种应用中的传统化石燃料，包括交通、工业流程和化学品原料。由于使用的科技本质上是点源碳捕集技术，因此不包含在蓝色氢技术这一分类中。碳与排放技术领域. • 废物转化能源/燃料：将市政固体废物、农业残留物和其他废物流转化为化石燃料类似物，减少填埋废物的同时提供低碳燃料来源。 • 清洁传统燃料：此类别包括利用捕获的二氧化碳和电解制得的氢气生产的合成燃料，以及用于减少传统燃料碳排放的硬件。 子细分市场包括： 在清洁燃料领域，非氢燃料通常被用作直接替换燃料，因为它们在使用时不需要进行大量的硬件修改或更换。这对于拥有如车队等物理资产的所有者来说，可以带来重大利益，否则这些资产进行脱碳将花费高昂。对清洁燃料领域的兴趣和投资特别受到人们日益增长的希望对难以电气化的行业进行脱碳的愿望的影响，例如航空、航运以及某些重工业的某些部分，如钢铁制造。该领域的许多技术仍处于早期商业化阶段，必须解决基础设施挑战以实现广泛采用——尽管可再生能源成本的下降和最近的联邦支持对该领域来说是一股顺风。 • 氢气生产（绿色）：技术通过电解水生产氢气，动力来源于可再生能源。 • 氢气生产（其他）：技术如甲烷裂解或生物质气化，这些技术以低碳排放的方式产生氢气。 • 氢能运输、储存与燃料电池：技术用于储存和分配氢气，包括物理和化学方法，以及抗脆性储存容器和管道涂层或材料。此类别还包括用于从清洁氢气中发电的燃料电池制造商。 清洁燃料 随着本报告，我们扩大了清洁燃料的细分市场。特别是，作为该细分市场迄今为止VC交易价值中最大组成部分的氢能空间，现在已经分割为区分绿色氢生产和其他低碳氢生产路径的独立类别，以及运输和储存技术成为一个明确的类别。根据清洁燃料细分市场的年度分解，从2017年到2024年，氢能的运输、储存和燃料电池是按平均年度VC交易价值最大的类别，金额为6.087亿美元，其次是氢生产（绿色）为5.219亿美元和废物转化为能源/燃料为5.167亿美元。 采用这些替代燃料的方法、车辆和发动机的修改通常是微不足道的或根本不存在。在这一领域的许多风险投资支持的公司都在开发低碳的替代燃料，最初重点是可持续航空燃料（SAF）。尽管公司通常可以调整最终产品以替换各种燃料类型，如汽油或柴油，但鉴于航空公司愿意为低碳燃料支付绿色溢价，以及投资者和消费者的压力以及缺乏其他脱碳选项，首先专注于SAF通常是有道理的。监管规定，如要求在航空中使用越来越多比例的低碳燃料，也在加速需求。 十家最大的清洁燃料领域风险投资支持公司中，有六家专注于氢能技术，其中包括三家开发绿色氢技术，两家专注于运输、储存和燃料电池，还有一家专注于其他低碳氢途径——在这种情况下是Monolith的蓝氢生产。在顶级公司中，废物转化为能源/燃料是第二常见的，包括Enerkem、EcoCeres和Perpetual Next，最后是Twelve的碳捕获转化为燃料技术。 可再生能源成本下降：太阳能和风能成本的降低使得绿色氢气和电燃料的生产在经济效益上更加可行，提高了清洁燃料与传统能源的竞争力。随着可再生能源的日益丰富，过剩的发电能力可以用于氢气电解和合成燃料的生产，从而有可能帮助平衡电网。 政府政策和激励措施：税收抵免、补贴和清洁燃料支持措施正在加速市场发展，尽管政策稳定性仍然是投资者关注的焦点。美国《通胀削减法案》为清洁氢气提供生产税收抵免，而欧盟的“55计划”包括对低碳燃料的支持机制。然而，政府对这些政策的长期承诺尚不明确，监管支持的波动可能会影响初创企业和投资决策。 行业驱动因素 低碳化难以减排的产业：与消费型道路车辆不同，由于锂离子电池的能量密度较低以及相对于加油的长时间充电，航空、航运、重型卡车和工业制造等行业难以通过电气化实现脱碳。清洁燃料允许这些行业实现显著的脱碳——对于非氢燃料而言。 附录 来源：PitchBook • 地区：全球 • 截止日期：2024年12月31日 来源：PitchBook • 地区：全球 • 截止日期：2024年12月31日 来源：PitchBook • 地区：全球 • 截止日期：2024年12月31日 关于PitchBook行业和技术研究 PitchBook Data, Inc. 尼扎尔·塔尔胡尼执行副总裁，研究和市场情报保罗·康德拉全球私募市场研究负责人詹姆斯·乌兰研究部，新兴技术总监 行业与技术研究团队 PitchBook的行业和技术研究团队提供了关于20多个不同覆盖领域的全面更新。访问我们的网站对于完整列表。 独立、数据驱动且及时的市场情报 随着私人市场生态系统的复杂性以及竞争程度不断提升，投资者需要能够给他们带来优势的工具和数据。 德雷克·赫南德斯derek.hernandez@pitchbook.com 埃里克·贝洛莫eric.bellomo@pitchbook.com 我们的行业与技术研究从私募市场交易的角度对成熟行业和新兴科技领域进行深入分析，帮助您了解市场趋势，并提供您追求新机遇所需的信息和信心。 吉姆·科里多雷jim.corridore@pitchbook.com 阿里·贾瓦赫尔里ali.javaheri@pitchbook.com 阿隆·德加涅aaron.degagne@pitchbook.com 罗伯特·Lrobert.le@pitchbook.com 约翰·麦克唐纳john.macdonagh@pitchbook.com 亚历克斯·弗雷德里克alex.frederick@pitchbook.com ©2025 by PitchBook Data, Inc. All rights reserved. No part of this publication may be reproduced in any form or by any means—graphic, electronic, or mechanical, including photocopying, recording, taping, and information storage and retrieval systems—without theexpress written permission of PitchBook Data, Inc. Contents are based on information from sources believed to be reliable, but accuracy and completeness cannot be guaranteed. Nothing herein should be construed as any past, current or future recommendation tobuy or sell any security or an offer to sell, or a solicitation of an offer to buy any security. This material does not purport to contain allof the information that a prospective investor may wish to consider and is not to be relied upon as such or used in substitution for theexercise of independent judgment. 乔纳森·格尤金克jonathan.geurkink@pitchbook.com 杨鲁迪rudy.yang@pitchbook.com 卡齐·赫尔拉尔kazi.helal@pitchbook.com