- 黑色品种策略推荐表：建议单边策略方面，螺纹钢（RB2505）和热卷（HC2505）震荡转强，焦炭（J2505）和焦煤（JM2505）震荡偏强，铁矿石（I2505）偏强运行，硅铁（SF505）和锰硅（SM505）震荡偏弱。
- 单边逻辑依据：
- RB2505、HC2505：螺纹钢和热卷产量回升，表需好于近年同期，库存增幅收窄，需求恢复速度较快，钢厂增产，两会积极预期。
- J2505、JM2505：焦炭和焦煤库存去化，下游钢材增产，焦化厂和钢厂去库，高供应压力缓解。
- I2505：澳洲发运量下滑，到港量低位，需求回升，中美协议谈判或放松关税政策。
- SF505：需求回升，钢招开启，供应增长，成本支撑下移。
- SM505：澳洲飓风影响供应，库存偏低，钢招支撑。
- 钢材基本面分析：
- 价格：螺纹钢和热卷价格回升。
- 产量：五大材产量回升，钢厂高炉开工率小幅回落，电炉开工率回升。
- 库存：钢厂和社库均累库，但增幅收窄。
- 需求：表观消费量回升，好于近年同期。
- 利润：螺纹钢盘面利润亏损收窄，现货吨钢毛利扭亏为盈。
- 焦炭、焦煤基本面分析：
- 价格：焦炭和焦煤价格下跌。
- 产量：焦炭和焦煤产量小幅波动或回落。
- 库存：焦炭港口库存回升，钢企和焦化厂库存下降，焦煤港口和钢企库存下降。
- 利润：焦炭和焦煤利润亏损。
- 铁矿石基本面分析：
- 价格：铁矿石价格上涨。
- 库存：港口铁矿石库存下降，钢厂库存可用天数持平。
- 发运：澳洲和巴西发运量下滑，到港量低位。
- 成本：铁矿石运费上涨，铁水成本下降。
- 产量：国内铁矿石产量增长，矿山开工率上升。
- 铁合金基本面分析：
- 价格：硅铁价格上涨，锰硅价格涨跌互现。
- 成本：硅铁和锰硅生产成本下降。
- 利润：硅铁和锰硅利润上涨或亏损收窄。
- 产量：硅铁和锰硅产量和开工率上升。
- 库存：硅铁库存增加，锰硅库存下降。
- 期现基差：
- 螺纹钢基差震荡收窄，预计区间在-10至50元/吨。
- 热卷基差由正转负，预计区间在-40至0元/吨。
- 硅铁基差震荡走扩，预计区间在60至140元/吨。
- 锰硅基差震荡走扩，预计区间在-120至-280元/吨。
